Virksomheder kan rejse penge på flere måder. De kan låne i banken eller rejse penge fra eksisterende aktionærer gennem fortegningsemissioner. De kan også udstede andre gældsbeviser som virksomhedsobligationer, warrants osv.
Når et selskab udsteder rettigheder, vil meddelelsen være sådan her:"1 rettighedsaktie for hver 2 ordinære aktier til $1". Det betyder, at hver aktionær vil være berettiget til 1 rettighedsaktie for hver 2 aktier, de ejede. Aktionæren kan vælge at tegne rettighederne og betale $1 for hver aktie. Ved afslutningen af fortegningsemissionen vil virksomheden bruge provenuet til at finansiere den aktivitet, som hun har lovet at udføre.
Da en af mine aktier (Blumont) var involveret i en fortegningsemission for nylig, finder jeg det nemmere at forklare proceduren ved hjælp af dette eksempel.
Bestyrelsen skal søge godkendelse af fortegningsemissionen hos aktionærerne under generalforsamlingen. Dette er en mulighed for aktionærerne til at spørge om årsagerne til at udstede rettigheder og stille spørgsmålstegn ved, om der er bedre finansieringsmuligheder. Vigtigst af alt, find ud af ledelsens hensigt med at udstede rettigheder. Emissionen blev godkendt under Blumonts generalforsamling den 22. april 13.
Blumont annoncerede og udgav detaljerne om rettighedsudstedelsen. Selskabet satte grænsen på 861.002.293 yderligere aktier, der skulle konverteres fra rettighederne. Hver rettighedsaktie vil koste 0,05 USD, og hver aktionær har ret til 1 rettighedsaktie for hver to ordinære aktier.
Virksomheden tilføjede også, at dette er en ikke-tegnet og opsigelig rettighedsemission.
Ikke-tegnet betyder, at virksomheden ikke har engageret en investeringsbank til at strukturere denne aftale, hvilket de fleste virksomheder ville gøre det.
Opsigelige rettigheder vil blive noteret på SGX, og aktionærer kan sælge rettighederne til andre investorer. Disse rettigheder vil have et separat tællernavn. I Blumonts tilfælde har de Blumont R og Blumont R500 (i masser af 500 rettigheder). Ikke-opsigelige rettigheder er ikke noteret på børsen, og disse rettigheder kan derfor ikke handles. Rettighederne vil blive konverteret til ordinære aktier og indsat på CDP-kontoen efter en bestemt dato, såfremt aktionæren tegner sig for udstedelsen. Herefter kan aktionæren vælge at sælge de yderligere aktier.
Blumont har med succes søgt godkendelse fra SGX til at liste de rettigheder, der kan give afkald.
Blumont annoncerede den 23. september 13. kl. 17 som deadline for at redegøre for listen over aktionærer for fortegningsemissionen.
Blumont fik Ex-Rights den 19. september 13. Nye købere af Blumont-aktier efter denne dato vil ikke være berettiget til nogen rettigheder. Aktionærer kan sælge Blumont-aktier efter den 19. september 13 og stadig modtage rettighederne på deres konto.
OIS vil give detaljer om handel med rettighedsaktierne. Aktionærer bør være opmærksomme på de vigtige datoer, såsom handelsperioden for rettighederne.
Blumont R og Blumont R500 begyndte at handle den 26. september 13. Disse er kendt som 'nul-betalte' rettigheder, fordi aktionærerne endnu ikke har betalt for dem. Rettighedsindehavere kan sælge disse rettigheder til andre investorer.
Normalt ville aktiekursen falde efter en fortegningsemission, fordi der vil blive oprettet flere aktier. Blumont-aktiekursen skulle være omkring $1,67 efter udvandingen af aktierne, men den fortsatte med at gå op til $2,43 den 27. september 13. Blumont-rettighederne indhentede også prisen og noteredes til en kurs på $2,10. I betragtning af at rettighedsandelen kun kostede 0,05 USD, 4.100 % gevinst for rettighedshaverne ! Dette er et usædvanligt scenarie, og investorer bør ikke tage enhver fortegningsemission som positive nyheder. Der må være noget værdifuldt ved Blumont, at aktionærerne køber aktierne og rettighederne op.
Blumont R og Blumont R500 ophører med at handle, og rettighedshaverne er afsluttet.
Rettighedshavere til at tegne og betale for rettighedsaktierne.
Rettighederne konverteres til aktier og krediteres rettighedshaverne. De yderligere aktier handles over børsen.