Whisky er til at drikke. Men kan det i stedet blive en solid investering?
Det første, vi tænker på whisky, er, at det er til at drikke – men...kan det være et solidt alternativt investeringsmiddel i stedet?
Med stigende velstand, kunne noget af rigdommen strømme ind i denne vertikale - traditionelt set som en gammelmandsdrink eller en festdrik, hvilket bevises af et skiftende paradigme i retning af whisky som en aktivklasse?
Historien siger ja. Nedenfor er et diagram over Rare Whisky Icon 100 Index:
Rare Whiskey Icon 100 Index steg fra 100 point den 29. december 2008 til 593,63 den 28. januar 2019. Det er 493,63 % gevinst eller et gennemsnitligt årligt afkast på 19,3 % i de sidste 11 år!
Tilsvarende er et andet indeks, der følger Karuizawa, et japansk destilleri med mølkugle, som er blevet berømt i løbet af de sidste par år, også steget med 453,7 % i løbet af de sidste 5+ år.
Selvom det kunne hævdes, at de finansielle markeder havde et godt løb, og folk havde velsagtens mere budget til at købe og forbruge alkohol, viste Karuizawa-priserne sig stadig robuste, idet de forbedredes med 27,34 % i de seneste 6 måneder , på trods af de turbulente finansielle markeder, hvor aktiverne faldt betydeligt på grund af begivenheder som handelskrigen mellem USA og Kina, Italiens gæld og Brexit blandt andre.
Jeg fik interviewet en whiskyekspert, James Phang, som grundlagde en lokal whiskyentusiastgruppe Singapore Liquid Gold Club på Facebook.
For nylig grundlagde han også Singapores allerførste online whisky-auktionsside, Liquid Gold Auctioneer.
James Phang :Da jeg først dimitterede fra universitetet og startede mit første ledelseskonsulentjob i 2013, ledte jeg efter muligheder, hvor der var informationsasymmetrier at udnytte i min fritid.
Dengang begyndte jeg at dyrke luksusure som en hobby, og gik så langt som at være hjemmehørende bidragyder til uranmeldelser og nye urudgivelser for www.wristreview.com, som var baseret i Storbritannien.
Det var på det tidspunkt, jeg indså, at handel med luksusure kunne give mig en biindkomst, så jeg begyndte at jage online urfora og Carousell for at finde ud af gode tilbud.
Efter 2 år i spillet indså jeg, at markedet var ved at blive overmættet, med mange flere forhandlere, der overvågede disse fora og gjorde nogle gode tilbud. Det var også umuligt at blive en anerkendt spiller på markedet, medmindre man havde virkelig dybe lommer og en masse holdekraft, hvilket jeg selvfølgelig ikke havde, da jeg først lige var kommet ind i arbejdsstyrken.
Så jeg begyndte at udforske, om der var andre lignende områder med mindre konkurrence. Dette var engang i midten af 2015, og nogle af mine nære venner fra luksusursamfundet havde netop åbnet mine øjne for whiskyens verden og delt nogle af deres dyrebare flasker såsom Hanyu "Cards"-serien, Karuizawa Single Casks og gamle Macallan aftapninger til en nybegynder som mig selv. Jeg var chokeret over deres generøsitet.
Jeg huskede, at jeg tænkte ved mig selv... Jeg elskede, hvor tydelige og komplekse smagene var, og det var langt fra de dårlige tømmermænd, jeg havde fra at bestille whisky på barer og klubber i mine yngre dage. Den kendsgerning, at whisky kan deles blandt venner over middag eller i intime omgivelser, og fungerer som et kontaktpunkt for netværk og møde nye mennesker, føjet til lodtrækningen. Det var ikke længere, hvem der havde det dyreste eller mest sjældne ur i lokalet, men snarere, hvad alle potentielt kunne tage med på bordet, for i fællesskab at nyde og udforske de forskellige whiskytilbud derude.
Jeg begyndte at lede efter steder, hvor jeg potentielt kunne erhverve flasker fra, og jeg indså, at jeg kun kunne få et meget begrænset udvalg i Singapore, og at priserne generelt var meget højere end dem, der blev solgt i udlandet. Der var ikke noget aktivt sekundært marked dengang, ingen sammenkomster for ligesindede at samles til drinks og en generel mangel på whiskyudvalg til gode priser.
Der var ikke noget lokalt online-forum, der handlede whisky, bortset fra nogle ad-hoc-salg af alkohol på hardwarezone eller andre craigslister, som dukkede op af og til. Så jeg tænkte ved mig selv, hvorfor ikke oprette en simpel Facebook-side for at vokse whiskyfællesskabet og give folk en platform til at bytte flasker, dele prøver og også arrangere sammenkomster, hvor folk kan netværke?
Community-siden var heller på ingen måde designet til at underbyde barer og detailbutikker i Singapore, men tilbød en alternativ mulighed for at dele de limited edition-udgivelser, uafhængige aftapninger og flasker beregnet til andre internationale markeder. Dette havde en positiv feedback-loop, som derefter udvidede drikkernes horisont til at blive mere kyndige og anerkendte af den lokale whiskyscene i Singapore, og antallet af whiskybarer er også siden da eksploderet fra kun en håndfuld til barer i 2013 til mere end 30 barer i øjeblikket. Mærker og F&B-virksomheder kunne aktivere databasen gennem partnerskaber med FB-siden, og jeg vil også hjælpe med at promovere deres arrangementer uden at opkræve noget for virksomhederne. Jeg havde ingen intentioner om at tjene penge på denne database fra starten, og jeg har været tro mod den tro indtil i dag.
Gennem de netværk, der er opbygget over tid, er jeg blevet venner med folk i whiskyhandelsdistributionen, barer, detailbutikker samt private samlere rundt om i verden, som også ender med at blive mine kunder, som jeg hjælper med at skaffe flasker. November 2018 markerer 3. års jubilæet for Singapore Liquid Gold Club, og vi er nået langt for at blive det største whiskysamfund med mere end 2.500 stærke, hvoraf mange brænder for at dele deres viden og kærlighed til whisky påskønnelse.
Mens de fleste investorer ser whisky i samme kategori som kunst og smykker som alternative aktiver, er det ikke rigtig en like-for-like sammenligning. Den mest åbenlyse forskel er, at når først en flaske er åbnet og drukket, er den væk for altid. Mens kunst og smykker på den anden side ofte handles på de sekundære markeder som brugte varer. Dette peger faktisk i retning af stigende knaphed på whisky over tid, da flere og flere flasker bliver drukket, jo mindre der er i omløb og derfor mere værdifuldt for en, der rent faktisk ønsker at anskaffe en flaske til at erstatte den, han havde (eller gik glip af i forbi). Afhængigt af typen og sjældenheden af den involverede whisky, kunne vi ofte se en øjeblikkelig værdistigning på 30% - 50% i værdi ved frigivelse, nogle gange meget højere, primært på grund af dens eksklusivitet og værdsættelsespotentiale.
Et nyligt eksempel er "Macallan Genesis" med en lanceringspris på GBP 475, der vises på auktion inden for den næste måned med det afsluttende bud på GBP 3.000 eksklusiv auktionskommission og skatter.
En anden use-case ville være begrænsede udgivelser og gratis handelsgaver fra mærkeejere til handelspartnere. En Yamazaki 18 50 ml miniature ville gå til GBP 800 på auktioner, hvilket virkelig overrasker de fleste, da nogen kunne købe en fuld 700 ml flaske til kun HALV prisen ... men der er samlere derude, som ville være villige til at betale præmien for sådanne genstande, som er ikke umiddelbart tilgængelige på det åbne marked.
Når det er sagt, er der også eksempler, der skal tage den gode ole-vej med at vente, såsom Macallan Edition 1, som jeg husker at betale SGD$185 for et par år siden, og handler nu regelmæssigt for over SGD$1400-1800 .
Dette er et meget godt eksempel på, at whisky bliver en stigende knaphed. Dengang den blev udgivet som en NAS (non-aged statement) whisky, var folk ikke meget opmærksomme på den, da de stadig ledte efter gamle udsagn (flasker med aldersangivelser på dem, såsom 12 år eller 18 år), og dem, der købte disse flasker, drak dem til afslappede lejligheder uden at tænke sig om. Med over 84.000 flasker i omløb er det meste lager blevet mindsket over tid, og efterhånden som folk indså, at Macallan-udgaveserien udgjorde en del af en samling (i øjeblikket på 4. udgave, med den 5. udgave snart), skynder mange mennesker sig for at finde en flaske Edition 1 for at fuldende deres samling, hvilket øger efterspørgslen og dermed prisen på flasken.
Det ville selvfølgelig være uretfærdigt at tegne et rosenrødt billede af, at alt er en sikker vinder – der er også masser af flasker, som heller ikke næppe værdsætter over tid eller faktisk taber penge over tid – måske på grund af manglende efterspørgsel efter netop det mærke eller folk ser ikke påskønnelsespotentiale i dem.
For eksempel vil de fleste måske mene, at hvis en whisky er udgået/destilleri er lukket ned, er det umagen værd at investere i dem... vi kan trods alt ikke finde dem mere, vel? Nå, ja og nej. Visse højprofilerede destillerier som Hanyu, Karuizawa, Brora og Port Ellen, der producerede fremragende whisky, lukkede ned på grund af strategiske forretningsbeslutninger til mange whiskysamleres forfærdelse. Men der er også god grund til, at nogle destillerier lukkede ned, simpelthen fordi væsken ikke var så god.
Derfor kan køb i blinde resultere i alvorlige tab, i den forstand, at du kan betale for meget for noget, der har begrænset opadpotentiale, eller du kan endda have problemer med at finde en anden person til at købe af dig, og du ville sandsynligvis ikke nyde at drikke det selv.
Der er mange forskellige strategier til at investere i whisky – men Jeg anbefaler altid, at folk, der ønsker at begynde at investere i whisky, har en vis interesse i at værdsætte whisky – eller i det mindste begynde at lære om whisky påskønnelse.
Dette gør en investor klogere og mere i stand til at kurere sin egen whiskyportefølje, ved hvad han skal vælge, og hvad han skal give afkald på baseret på hans eller hendes smagspræferencer og indsamlingsfilosofi.
Jeg har venner, der fokuserer deres samling på et enkelt destilleri (typisk Macallan, Dalmore, Chichibu), specifikke regioner (f.eks. japansk whisky, Islay whisky), lukkede destillerier (f.eks. Port Ellen, Brora, Rosebank) eller "gammel stil" whisky fra 1960'erne og 1970'erne.
Der er også nogle, der også "drikker, mens de investerer", de køber det, de elsker, og køber normalt reservedele, og når de indser, at visse flasker er blevet værdsat en del, kunne de bytte eller sælge deres reservedele for at købe nye flasker for at tilføje til deres samling igen.
Hvad angår uafhængig aftapning og enkeltfadsaftapning, er der så stor variation i pris og smag, at prisen på en bestemt flaske nogle gange kan hoppe med 25 % eller mere, når en berømt whiskyanmelder vurderer den til over 90 point ( fx Serge Valentin).
Nogle uafhængige aftappere, som er kendt for at vælge gode fade, omfatter Samaroli , Underskrivende Vintage og Gordon &Macphail , men ingen er en 100 % skarp skydespiller, og smagspræferencer og budgetter vil også variere fra person til person.
Da mange af disse flasker er enkeltfade, er det næsten umuligt at kopiere de samme standarder for den ene whisky og den næste også, derfor kunne noget, der kunne tilbringe den samme mængde tid, i den samme type tønde side om side, smage ret forskellige, og priserne kunne afspejle sig i overensstemmelse hermed over tid. Derfor siger vi ofte, at whisky mere er en kunst end en videnskab .
De fleste mennesker har dog en sund blanding af alting, som du kan se, når nogen vokser på hans whiskyrejse, han eller hun bevæger sig ud over regioner, typer af smagsprofiler og også tilbage i tiden for at smage på tværs af forskellige epoker.
En god tommelfingerregel for mig selv er at have omkring 15-20% af min samling åben, selv at drikke eller dele med venner (nogle gange bliver folk først overbevist efter de har prøvet), mens 80% af min samling er afsat til div. formål (at åbne til en lejlighed i fremtiden, at erstatte en eksisterende åbnet flaske eller at sælge, når tiden er inde).
På et meget højere niveau, normalt forbeholdt folk med stærk whiskyviden og dybere lommer , kan de også begynde at se på private fade, enten ved at handle hele fade efter at have holdt dem i en periode, eller ved at aftappe dem under deres egne mærker og derefter sælge til en overpris. Dette ville kræve en god næse/gane for at kunne skelne, hvilket potentiale en nyfremstillet væske kunne blive, og hvornår er et passende tidspunkt at aftappe den på flaske eller genopfylde den i en anden tønde for at få flere smagsoplevelser, og selvfølgelig kanalerne til rent faktisk at sælge disse flasker, da de typisk vil rumme mindst 180-300 flasker med den samme væske, nogle gange endnu mere afhængigt af fadtypen.
Der er aldrig en garanti at en flaske whisky kan give dig et konsekvent afkast på x% på et år . Nogle flasker kan give dig 30% afkast på en måned, nogle flasker måske 20-30% over 2-3 år og nogle til at holde på lang sigt over årene, før det er det rigtige tidspunkt at sælge.
Ydermere er det ikke nok at vide noget er en sikker-vinde , hvis du ikke har adgang til at erhverve det. Mange begrænsede udgivelser kommer ved tildeling til vejledende pris, og priserne på det sekundære marked kan allerede være meget højere. I kraft af den begrænsede lagerallokering bliver det en udfordring også at hente og tildele disse flasker til kunderne.
En måde er at vedtage en porteføljebalanceringsstrategi og diversificere din risiko på tværs af forskellige typer whisky.
Jeg hjælper typisk kunder med at opbygge deres whiskyportefølje baseret på deres smagspræferencer, budgetter og tidshorisont – med en god blanding, som giver dem mulighed for at udbetale penge på kort, mellemlang og lang sigt.
Typisk kan disse kunder vælge at sælge whiskyerne ud, når og når de finder det passende, afhængigt af hvor meget fortjeneste de ønsker, før de udbetaler, eller henvende sig igen for at hjælpe dem med at sælge ud af deres whisky, enten via mine private kanaler eller ved at bruge den nye whisky-auktionsplatform Liquid Gold Auctioneer Jeg er startet med venner, som har til formål at nå ud til de asiatiske markeder ud over Singapore.
Vigtigst er det, at whisky-"investorer" for at betegne det løst, typisk er både samlere og drikkere selv, da hvis de ikke er i stand til at sælge en bestemt flaske, kan de altid nyde den sammen med venner til en sammenkomst eller en særlig lejlighed. Når det er sagt, hvis du åbner din flaske, er det stadig en investering (i dig selv). Du lider ikke papirtab som et traditionelt finansielt aktiv, du kan nyde det i din mave.
Nedenfor er en slags tjekliste, som grundlæggende er spørgsmål, jeg stiller mig selv, når jeg vurderer en flaske for investering:
Liquid Gold Auctioneer er modelleret efter bedste praksis fra forskellige online whisky-auktionshuse i Storbritannien, som omfatter Scotchwhiskyauction.com, whiskyauctioneer.com, whiskyhammer, justwhisky.com og whisky-online-auctions .com.
Som det første asiatiske dedikerede whiskyauktionshus sigter LGA på at konsolidere de segmenterede whiskymarkeder på tværs af Asien og give asiatiske sælgere en kanal til at sælge indenlandske udgivelser via forsendelse hos os.
Traditionelt står disse sælgere over for en stor mængde træghed i at sælge deres flasker på disse britiske auktionssteder, og de skal betale højere forsendelse og 20 % moms, bare for at flaskerne kommer til Storbritannien, selv før de sælger deres flasker. Dette ville betyde, at meget færre asiatiske udgivelser ville dukke op på de britiske auktioner og primært cirkulerede på deres hjemmemarkeder.
Vi tilbyder også asiatiske købere et alternativ med en meget venligere tidszone at overholde. Traditionelt slutter de britiske auktioner kl. 19.00 GMT, hvilket oversættes til 3 om morgenen SG-tid.
På grund af strukturen af disse auktioner med et anti-snipe-system, som vi også har på plads, er der korte forlængelser i lukkevinduet, hvis der kommer sidste minut-bud ind, og nogle gange kan tidsforlængelserne gå med yderligere 2 til 3 timer afhængigt af antallet af tilbudte flasker i sidste minut, når vinduet udvides.
I øjeblikket indstiller vi vores månedlige auktion til at slutte kl. 20.00 SG-tid, og med en forlængelse på 3 timer (i det mest optimistiske scenarie), er 23.00 stadig meget mere velsmagende i forhold til at være oppe midt om natten for at overvåge bud.
Sammenligner vi os selv med de nærmeste konkurrenter i Asien såsom Bonhams og Christies, som har en luksus whisky vertikal, kan vi argumentere for, at vores rækkevidde er meget større, da vi har øjeæbler internationalt i løbet af 7 dage, hvor folk kan afgive deres bud, og vores kommission priserne er meget mere konkurrencedygtige. Mens Bonhams og Christies typisk opkræver 20 %-25 % kommission på både sælger- og købersiden, opkræver vi kun henholdsvis 8 % sælgerkommission og 10 % køberkommission med et nominelt noteringsgebyr på 3 USD og en reservepris på 5 USD.
Ved at sammensætte de største legender på den internationale platform, som har udgivet adskillige whiskybøger gennem årtier om skotsk og japansk whisky, lykkedes det os at sammensætte et ekspertpanel bestående af Emmanuel Dron, Charles MacLean og Stefan van Eycken , noget uden fortilfælde i whiskyindustrien.
Alle auktionshuse har "in-house" eksperter, og vores eksperter har åbenlyst kaldt på adskillige falske forfalskninger i disse auktionshuse gennem tiden, hvilket måske rejser nogle spørgsmål om deres dybde af ekspertise.
Ved at opbygge dette team af eksperter sigter vi efter at udsende et klart budskab om, at vi er forpligtet til efter bedste evne til at autentificere flaskerne for at sikre deres ægthed.
PS:Vi takker James oprigtigt for at have taget sig tid til generøst at dele sin viden om en spirende og spændende alternativ investering med os. Husk at tjekke Jame's nye satsning, et Asien-centreret whisky-auktionssted, Liquid Gold Auctioneer.
Du kan også tilmelde dig Facebook-gruppen for at få de seneste tilbud fra andre whiskyelskere i Singapore! Tag til Singapore Liquid Gold Club