Du er uddannet universitet. Du er en professionel arbejder 15 år inde i din karriere.
Du er pensionist.
Det betyder ikke rigtig noget. Det afgørende er, at du har kontanter – masser af dem.
Og hvis du ikke gør det, klarer du det. Du planlægger for den familie, du vil have, det hus, du vil købe, den ferie, du vil holde, den pension, du vil have.
Og disse ting er ikke billige. Så du begynder at prøve at øge dine penge.
Business er ude. For meget ved du ikke, og du skal bruge for mange penge, du ikke har.
Hvad med at investere? Investering synes uendeligt opnåeligt.
Du skal bare bruge lidt albuefedt og studietid. Som de gode gamle dage i skolen. Du går ned til Kinokuniya, og du starter med klassikerne. Den intelligente investor, af Benjamin Graham, og sikkerhedsanalyse.
Og så sætter du dig ned for at studere. Måneder går.
Efterhånden som din viden vokser, begynder du at lede efter virksomheder til at vokse dine penge. Du tilmelder dig en central depotkonto. Du sender meddelelsen til dine bankmæglere.
Som de fleste bøger forbliver dem, du har købt, på dit skrivebord, halvfærdige. Det er et "konstant arbejde i gang". Du begynder at browse blogs og læse artikler.
Investopedia bliver føjet til dine hjemmesidefavoritter. En punktliste med Warren Buffets berømte citater hænger på din væg.
Du går i seng med at stirre på plakaten og vågner op og kigger på den. Du lærer mere. Læs mere.
Din selvtillid vokser med hvert kapitel af viden, du bruger.
Investering virker simpel. Det begynder at se sort og hvidt ud:hvad skal der investeres i, og hvad skal ikke blive investeret i. Det føles som oplysning. Det føles som om du har nået...et nyt niveau.
Det næste niveau . Og du føler dig på toppen af ordet. Klar til at rumle. Klar til at få dine penge til at formere sig.
Og en dag sker der noget. Dine øjne lander på dette lille vand- og energiselskab ... i et knapt land, i Singapore med kort vand, i Singapore, der er dårligt med naturressourcer.
Flere ting tiltrækker din opmærksomhed.
Den administrerende direktør solgte hendes hus og hendes bil for at starte virksomheden. Virksomhedens aktieværdi blev tredoblet fra 2008-2010 og gik fra 0,70 S$ til 2,1 S$ i løbet af to år. Den samme administrerende direktør vandt derefter Ernst and Young Entrepreneur of the Year Award i 2011.
Premierminister Lee Hsien Loong sammen med PUB Head og to ministre åbnede TuasSpring og kaldte det "den seneste milepæl i Singapores vandrejse".
Endnu bedre:Temasek Holdings, ejet af Singapore, blev regnet blandt aktionærerne og partnerne i Hyflux.
Den ultimative aftale? Hyflux underskrev en aftale med PUB i 2011, 70 millioner gallons afsaltet vand om dagen i femogtyve år.
Dette var øjeblikket. Husk det.
I det øjeblik, du sagde til dig selv, at hvis Hyflux tjente 0,10 dollars i overskud på hver eneste gallon vand, der blev solgt, stod de til at tjene 7 millioner dollars om dagen. 210 millioner dollars om måneden.
Dette var det øjeblik, du besluttede, at Hyflux var værd, hvad end du kunne dumpe i den. Det var Singapore Facebook, Apple, Amazon, Netflix og Google tilsammen.
Det var alt dette med regeringens gyldne godkendelsesstempel.
Så du gik all in.
Du tog, hvad du kunne få fingrene i, og købte så meget af Hyflux, som du kunne. Du har købt almindelige aktier.
Du har købt præferenceaktier.
Du købte obligationer.
Senere købte du også deres evige værdipapirer.
Hvorfor ikke?
Få 6 % afkast...for evigt? Det var så simpelt selv en idiot ville have taget det.
Så da din mægler ringede til dig og spurgte, om du ville have de evige obligationer?
Dit svar var:"Hvor meget kan jeg få?"
Nogen tid senere kollapser Hyflux.
Chokket over det sender dig på toilettet og kaster dit måltid op.
Du ringer febrilsk til mæglerne. Google endnu mere febrilsk. Du ringer til familie og venner. Du ringer til medarbejdere, du kender i branchen. Du ringer til enhver, du kan få fingrene i.
Langsomt samles brikkerne.
Montering af gæld.
År med manglende rentabilitet.
Negativt frit cash flow for de samme år.
Evigvarende værdipapirer forklædt som egenkapital under virksomhedens balance takket være regnskabsstandarder.
Manglende risikostyring fra Hyflux’ bestyrelse, da de besluttede at købe gas på lang sigt baseret på kun kortsigtede elpriser.
Du er forfærdet.
Hvordan kunne bestyrelsen have været så ... patetisk uduelig?
Hvordan kunne nogen overhovedet sælge dig disse evige værdipapirer?
Hvordan kunne alt dette overhovedet bestå revision?
Var det ikke meningen, at KPMG skulle markere sådanne risici tidligere? Skulle de ikke være bedre informeret, bedre i stand til at analysere sådanne fejl sammenlignet med offentligheden?
Langsomt, måske endda hurtigt, bygger vreden op i dine indvolde. Klaver, skummer, koger som lava til overfladen.
Så begynder det at overtage dit liv. Dit job. Dine relationer. Din vrede begynder at give sig selv til kende blandt familien.
I mellemtiden? Der kommer kreditorer efter dig. En lang række af dem. Nogle af dem er endda pårørende.
De vil have det, de har lånt dig og hvad de tabte.
“Men det var dit valg at investere! Ville du have delt overskuddet med mig, hvis tingene havde været gode?!”
Dit spørgsmål, råbt gennem døren, mens de banker på det, trækker ikke et svar. Det eneste, de ved, er, at du skylder dem stort, og de er ligeglade med hvordan, men de vil have det tilbage.
I mellemtiden falder den frelsende nåde, der er en livline forlænget af indonesiske hvide riddere, fra bordet.
Dit liv smuldrer omkring dig, indtil det eneste lyspunkt ser ud til at være en mulighed for at genvinde kun 10% af det tabte. Og kun 3% af det er kontant.
Alt er ødelagt.
Du er elendig.
Og du bruger de næste tyve år af dit liv på at prøve at betale den gæld af.
Vent. Denne historie er lort. Hvis du fik chancen for at omskrive din historie som Hyflux-investor, hvad ville du så gøre?
Dette...?
Dette er den omskrivning, jeg håber for dig.
Du er uddannet universitet. Du er pensionist. Du er en professionel arbejder 15 år inde i din karriere.
Det er lige meget. Hvad betyder noget, hvis du har kontanter. Bådladninger af det. Og hvis du ikke gør det, klarer du det.
Du planlægger for den familie, du vil have, det hus, du vil købe, den ferie, du vil holde, den pension, du vil have.
Så du begynder at prøve at øge dine penge.
Du vil være det, nej, det vil være den slags investor, der ved præcis, hvorfor du køber, hvorfor du sælger, og hvorfor du holder.
Så naturligvis starter du med klassikerne om investeringsbøger. Den intelligente investor af Benjamin Graham og Sikkerhedsanalyse af Benjamin Graham og David Dodd.
Bøgerne er svære at læse.
Og de er endnu sværere at tage ved lære af.
Men du er beslutsom, og du er veltrænet af Singapores skolesystem.
Du bider i den metaforiske kugle og begynder at lære.
Side for side. Kapitel for kapitel.
Hvad lærte Singapores uddannelsessystem dig at gøre, når du tog eksamen?
Det er rigtigt.
Du tager ikke kun én prøveopgave. Du tager alle topskolernes prøveopgaver.
Så hvad gør du, når du vil begynde at lære at investere?
Du begynder at se på, hvad andre siger og gør og eksperimenterer med. Du begynder at se på, hvad Temasek Holdings gør for at validere dine aktieideer. Du ser på, om insidere som administrerende direktører og virksomhedsledere sælger aktien.
Du ved, at hvis insidere suger aktier til sig, er der en god chance for, at de har gode nyheder.
På samme måde ved du, at der er en god chance for, at de har dårlige nyheder, hvis de begynder at sælge deres egne aktier.
Du følger blogs af folk, der lægger deres penge, hvor deres mund er. Du begynder at engagere dem. Spørger om meninger. Måske har de forskellige meninger. Måske er deres metode anderledes.
Måske er deres ideer anderledes. Det brede spektrum af meninger og tanker, som du modtager, er uendeligt meget bedre end dine individuelle, afsondrede tanker.
Den brede base af forskellige meninger tjener til at informere dig, hvis du har forkludret. Det viser dig dine blinde vinkler. Viser dig nye ideer. Nye overvejelser. De nye meninger åbner dig for at se på steder, du måske er gået glip af, og som kunne have givet et fatalt slag for dine investeringer.
Alt tages selvfølgelig med et gran salt. Ikke alle kender deres lort.
Mindst af alt dig.
Og måske endda især dig.
Du forbliver ydmyg og begynder at lære at diversificere. Investopedia bliver stadig tagget til dine favoritter. Buffets plakat går stadig op.
Men nu ved du...der er mere .
Når Hyflux dukker op på din screener en dag, som du har implementeret fra forskellige læresætninger, evaluerer du det metodisk, og du beslutter dig for at købe .
Du nyder turen, mens den varer, og ser aktiekursen tredobles fra 2008-2010. Du er opmærksom på virksomhedens meddelelser og aftaler.
Så en dag bekymrer noget Hyflux gør dig. De beslutter sig for at begynde at lægge vægt på drift og vedligeholdelse versus indkøb og konstruktion. Noget som ikke var helt i tråd med hvad de havde gjort tidligere.
Dette er øjeblikket.
Tingene begynder at se dystre ud. Du begynder at tjekke Hyflux aktiekurser hver dag.
Du undrer dig over, hvordan de kommer til at klare sig i det kommende år.
Og du er ikke særlig optimistisk. Men du holder. Beder om, at virksomhedens underliggende fundament, at ledelsen, som hidtil havde styret forretningen godt, vil fortsætte at styre virksomheden godt.
Når Energimarkedsmyndighederne begynder at overdrage kontrakter om flydende naturgas til elproduktion, bemærker du, at Hyflux ikke får tildelt noget af det.
Endnu bedre.
De beslutter sig for at bygge deres eget kraftværk. Selvom du er optimistisk, er du sikker på, at hvis de kan tjene penge på at sælge elektricitet, vil virksomheden være i god stand.
I stedet registrerer Hyflux et år med tab, da energipriserne går kraftigt ned. Engros-elpriserne falder fra $215 per megawatt til $63 per megawatt.
Alarmklokker ringer i dit hoved. Og du graver voldsomt igennem dokumenter og aftaler.
Disse optjeningskontrakter for de andre generationsselskaber:de holder år!!
Hyflux havde bundet en løkke om halsen!!
Hvis de ikke kunne finde en måde at vende dette op til overskud, ville de tabe - dårligt. Og deres aktionærer skulle betale prisen for det.
Vi ved begge, hvad der derefter sker.
Virksomheden begynder at tage massive tab.
Så nu har de ingen buffer. Det er synke eller svømme.
Og Hyflux synker hurtigere end Titanic nogensinde gjorde.
Obligationerne er overtegnet ved frigivelse.
Og de udgiver den tre gange. 2011, 2014, 2016.
Du ved bedre.
Obligationer er gæld.
Gæld forfalder altid.
Og en virksomhed, der ikke er rentabel, brænder kontanter, der forsøger at opretholde driften, kan ikke betale sig.
Noget må give. Før eller senere.
Du er forfærdet over udnyttelsesgraden. Ved størrelsen af gælden nu pludselig på Hyflux’ balance.
Gælden forklæder sig nu pludselig som kontanter.
Du ved bedre.
Det er for meget gæld, for hurtigt, for hårdt.
Du ved, det er tid til at komme ud. I dit hoved når krigens trommer en febrilsk staccato.
Selvtvivl sætter ind.
Ved du det med sikkerhed?
Hvem siger, at energibranchen ikke ville vende?
Selvfølgelig ikke. Det ved du selvfølgelig ikke med sikkerhed. Ingen gør. Vi kan kun gætte.
Men du dedikerede dig selv til at lære. Du kender en lille ting, der hedder risikostyring. Du ved, at dine penge ikke behøver at blive i en ikke-rentabel virksomhed. Du ved, at du kan flytte dine penge ud nu og stadig beholde en stor del af de gevinster, du har opnået.
Du behøver ikke den risiko. Det er sikkert.
Så du tager hvad du kan, og du kommer for helvede ud af stillingen.
Denne gang spreder du budskabet.
Du er den, der advarer dine pårørende væk fra det.
Du er den, der fortæller dine venner at holde sig væk fra det.
Du er den, der gør alt og hvad du kan for at få den, du kender og holder af, til at komme ud.
Tak til dig , står ingen af dine venner og familie til at miste tæt på 90 % af deres investerede penge. De fleste af dine venner og familie vil leve for at investere en anden dag.
Ja ... det er sådan jeg ville ønske det var for dig.
Fortiden er uforanderlig. Vi har kun magten til at ændre vores fremtid.
Jeg ville ønske, at det ikke var tilfældet. Jeg ville ønske, at prisen for at lære sådan en lektie ikke var så smertefuld. Men vi ved bedre.
Det nytter ikke at græde over det, der er fortiden nu.
Vi kan kun se fremad.
Lær fra dette . Udvikle fra dette . Vær en bedre investor end denne . Grav dybere.
Spørg sværere spørgsmål.
Kender du ikke svaret på noget? Finde ud af! Der er altid google.
Ved du ikke, hvordan man læser et regnskab? Lære!
Vi har en Facebook-gruppe dedikeret til at besvare spørgsmål fra investorer om alle mulige ting. Det er det, vi vil hjælpe folk med at undgå.
Ved ikke, hvorfor gæld og frie pengestrømme er vigtige ?!
Her er det!
Ved du ikke, om en virksomheds ledelse gør det rigtige eller ej?
Google for analytikerrapporter!
Tjek med populære og vidende finansielle bloggere, der lægger deres penge, hvor deres mund er.
Ved du ikke, om du skal investere? Spørge!
Hjælp og afklaring er altid kun et Facebook-opslag væk.
Hos Dr Wealth tror vi på en simpel formel:
Vi kan ikke kontrollere, hvad der sker.
Vi kan på samme måde ikke helt kontrollere, hvordan vores afkast vil være.
Vi kan trods alt ikke kontrollere, hvor meget kunderne vil kunne lide de virksomheder, vi investerer i.
Det, vi kan kontrollere, er vores reaktion på eksterne begivenheder.
Før Hyflux var der Ezra Holdings og Swiber Holdings. Begivenheder, hvor aktionærerne mistede de fleste af deres investeringer.
Hvordan reagerede disse investorer?
Jeg ved kun én ting med sikkerhed. Hvis du undlader at lære af tidligere fejl, er du dømt til at gentage dem.
Hvordan du reagerer på situationer og begivenheder afgør, hvor meget du forbedrer dig. Hvor meget du påtager dig at mestre investering, vil bestemme dit afkast.
Hvem siger, at du ikke kan lære af dette, investere bedre og genvinde dine tab?
Så lad være med at slutte .
Mist ikke håbet .
Bliv ved med at lære . Fortsæt med at vokse . Bliv ved med at blive bedre .
Det er den eneste måde, du kommer til at genvinde dine tab og få en kampchance igen.