Har du nogensinde købt tøj under 11.11 Taobao-udsalget?
Eller har du hørt dygtigheden ved kontantløse transaktioner i Kina via AliPay?
Måske har du købt apparater fra Lazada eller bestilt dagligvarer fra RedMart.
Nå, alle de førnævnte e-handelsvirksomheder tilhører en eneste kinesisk gigant - Alibaba Group.
Alibaba har for nylig taget afgørende skridt til at optrappe sine planer for en sekundær notering på Hong Kong Stock Exchange.
Det første skridt blev taget, da Bloomberg rapporterede, at Alibaba havde udpeget China International Capital Corporation og Credit Suisse Group at lede en sekundær notering i Hong Kong.
Dette blev hurtigt efterfulgt af Alibabas ordinære generalforsamling den 15. juli 2019, hvor aktionærerne i overvejende grad godkendte en 1-til-8 opdeling af selskabets amerikanske børsnoterede aktie, et træk, som selskabet har sagt vil give det større fleksibilitet til at rejse kapital, herunder udstedelse af nye aktier.
Selskabet vil således opdele sine eksisterende aktier i et multiplum af 8 aktier for at øge likviditeten.
Selvom antallet af udestående aktier stiger med et specifikt multiplum, forbliver den samlede dollarværdi af aktierne den samme sammenlignet med præ-opdelte beløb, fordi opdelingen ikke tilføjer nogen reel værdi.
Sådanne skridt kommer med dens seneste ansøgning om en børsnoteringsansøgning på Hong Kong Stock Exchange i midten af juni.
Alibaba Group blev etableret i 1999 af 18 personer ledet af den verdenskendte, Jack Ma.
Siden lanceringen af sin første hjemmeside hjælper små kinesiske eksportører, producenter og iværksættere med at sælge internationalt (meget som Ebay og Amazon ), er Alibaba Group vokset til et globalt kraftcenter inden for online- og mobilhandel.
I dag har virksomheden ekspanderet ud over dets engros- og detailhandel online til cloud computing, digitale medier og underholdning, innovationsinitiativer og andre.
De omfatter et væld af forretninger i den digitale økonomisektor, disse omfatter navne som:
Taobao er et kinesisk online-shoppingwebsted, som letter online-detailhandelen ved at tilbyde en platform for små virksomheder og iværksættere til at åbne onlinebutikker for at henvende sig til den brede offentlighed (tænk Carousell, men med flere førstehåndsvarer, der sælges).
Taobao har mere end 500 millioner aktive kunder, hvilket gør det til en af de største e-handelsplatforme i verden.
Alibabas Tmall , i mellemtiden, hjælper kinesiske og internationale virksomheder med at sælge avancerede mærkevarer i Kina.
Mange større amerikanske og europæiske mærker har allerede butiksfacader på Tmall, såsom L’Oréal, Adidas, Procter &Gamble, Unilever, Gap, Ray-Ban og Levi Jeans.
Denne pulje af globale mærker vokser stadig, med det luksuriøse modemærke Micheal Kors åbning af en flagskibsbutik på platformen. Sådanne virksomheder udnytter platformen til at nå Kinas massive forbrugerbase.
En anden bemærkelsesværdig forretning er Ant Financial , operatøren af vigtige finansielle tjenester virksomheder i Kina.
Dette inkluderer mobilbetalinger gennem Alipay, som håndterer transaktioner på Taobao og Tmalls e-handelsplatforme.
Det er siden udvidet til at understøtte mobilbetalinger i butikker og restauranter, en trend, der har taget fart de seneste par år, da det eliminerer behovet for kontanter i Kina (svarende til folk som Paylah! og Grabpay i Singapore).
I dag har Alipay 870 millioner aktive brugere, med næsten en tredjedel uden for Kina.
Bemærk, at selvom Ant Financial drives af Alibaba Group, er det ikke ejet af virksomheden, og derfor rapporteres dets økonomiske forhold ikke i gruppens omsætning. Det er i stedet opført som en ikke-konsolideret nærtstående part i Alibaba-gruppen.
Tager man et kig på Alibabas fulde præsentation af regnskabsresultater for 2019, ser det ud til, at Alibabas kernehandel i Kina vokser sundt med 51 % år-til-år.
Desuden viser deres diversificering til ikke-kerneforretninger såsom Cloud Computing en stærk vækst i omsætningen på 84 %.
Fra grafen kan vi tydeligt se en støt stigning i væksten i både Alibabas omsætning og bruttofortjeneste.
Forbrugsforbruget i Kina er stort set vokset betydeligt i de seneste 10 år og viser ingen tydelige tegn på afmatning.
Dette vil potentielt fortsætte med at drive Alibabas kerne e-handelsvirksomhed, da forbrugernes udgifter er stigende.
Desuden er frugterne af dets diversificering til andre relevante sektorer, såsom cloud computing og digitale medier/underholdning, endnu ikke fuldt ud.
Sådanne tal kombineret med voksende positive driftslikviditet år-til-år og nok kontanter og likvide midler til at dække dens kort-/langfristede gæld viser, at virksomhedens økonomi ser ret solid ud i øjeblikket.
En Variable Interest Entity (VIE) er en juridisk forretningsstruktur, der almindeligvis bruges af fastlandsvirksomheder til at etablere ejerskab af en virksomhed gennem juridiske aftaler i stedet for direkte aktieejerskab.
Under en VIE-struktur danner grundlæggere som Jack Ma og Simon Xie et indenlandsk selskab, det egentlige VIE, og bevarer enekontrollen over enheden.
Imidlertid besluttede de senere at overføre ejerskabet af 4 VIE'er til udvalgte medlemmer af Alibaba-partnerskabet i et forsøg på at reducere "nøglemandsrisikoen". Alibaba-partnerskabet blev oprettet af virksomheden for at sikre, at Alibaba ikke er afhængig af en eller to ledere ved magten og deler beslutningstagningen blandt de 36 Alibaba-partnere.
Separat oprettes derefter en helt udenlandsk ejet virksomhed (WFOE), fuldt ejet af et firma, der er indlemmet offshore.
I tilfældet Alibaba er det oprettet på Caymanøerne.
VIE, som normalt ejer aktiver i virksomheden, hvor udenlandsk ejerskab er begrænset eller forbudt, underskriver derefter kontrakter med WFOE, der tillader det at kontrollere aktiver, salg og overskud, der tilhører VIE.
Aktionærer ejer hovedsageligt aktier i et shell-selskab, der er registreret på Caymanøerne, og som har et kontraktforhold med VIE'erne i Kina.
De kan således have svært ved at håndhæve deres rettigheder eller have noget at sige, hvis virksomheden foretager drastiske tiltag, såsom at overføre licenser eller teknologi fra en tidligere etableret VIE.
Der er mange ukendte risici, der følger med VIE'er, da det potentielt kan have visse juridiske sårbarheder.
Længe før 2014-noteringen i NYSE, vendte Alibaba sig oprindeligt til HKEX-kapitalmarkedet for finansiering i 2007.
De blev noteret i Hong Kong med en børsnoteringspris på $13,50 , hvilket tiltrækker en rekordefterspørgsel på mere end 560.000 detailinvestorer.
Virksomheden genererede ordrer til en værdi af 57,4 milliarder USD alene fra detailinvestorer i Hongkong, som gik ned i historiebøgerne som en af de mest populære, vanvittige og højtprofilerede børsnoteringer i byen.
Vanviddet forårsagede endda forsinkelser i udførelsen på grund af den store vægt af ordrer, der strømmede ind i Hongkong-børsens handelssystem.
På dens første handelsdag den 6. november 2007 åbnede BABAs aktier til HK$30, mere end det dobbelte af HK$13,50 udstedelseskursen.
Selskabets aktier steg mere end 192 procent den dag for at lukke på HK$39,50 , og blev den mest succesrige noteringsdebut det år.
Efter at have nået et skyhøjt PE-forhold på 316 , begyndte analytikere at stemple aktien som "massivt overpris".
Snart tog Alibabas aktiekurs et dyk, og dette blev kombineret med børskrakket i 2008. Siden da har det aldrig været i stand til at nå nogen steder i nærheden af sin tidligere pris på HK$30 og faldt hurtigt under noteringsprisen i begyndelsen af 2011.
I 2012 besluttede Jack Ma at afnotere virksomheden, da den ville være "fri for presset fra markedets forventninger, indtjeningssynlighed og aktiekursudsving."
Han tilføjede, at "En presset aktiekurs kan fortsætte med at påvirke medarbejdernes moral negativt"
Alibaba tilbød således at tilbagekøbe alle udestående aktier til sin oprindelige udbudspris på $13,50 HKD og tage virksomheden privat.
I 2014 besluttede Jack Ma at gøre Alibaba offentlig igen. Han valgte dog at notere virksomheden i NYSE frem for HKSE på grund af nogle strukturelle problemer med kontrollen med virksomheden og baggrunden for dens tidligere HKSE-notering, der stadig er frisk i deres erindring.
HKEX har for nylig revideret og ændret restriktioner pålagt et selskab, der ejer dobbeltklasse-aktiestrukturer, hvilket giver virksomheder som Alibaba mulighed for at ansøge om en undtagelse.
Det kunne nu rumme det kinesiske selskabs dobbeltklasse-aktiestruktur - som giver mulighed for vægtede stemmerettigheder og giver virksomhedens stiftere og insidere mere kontrol.
Velkendte virksomheder, såsom Berkshire Hathaway, Google og Alibaba, har toklasses aktiestrukturer.
Den ene aktieklasse udbydes til offentligheden, mens den anden ejes af stiftere og insidere.
Klassen, der tilbydes offentligheden, har begrænset eller ingen stemmerettigheder, mens den klasse, der er tilgængelig for stiftere og ledere, har mere stemmekraft og ofte sørger for flertalskontrol over virksomheden.
Dette giver stiftere og insidere muligheden for at kontrollere flertalsafstemninger med en relativt lille procentdel af den samlede egenkapital.
I Alibabas tilfælde ville jeg personligt godkende den dobbelte aktieklassestruktur som virksomhedens visionære og geniale grundlægger, Jack Ma er ved roret.
Ligesom man ville stole på, at Warren Buffett og Charlie Munger havde alt at sige til at drive Berkshire. Jeg ville derfor stole på hans beslutningstagning i Alibabas fremtid, og en sådan struktur ville cementere hans stærke lederskab.
Ma ville træffe beslutninger baseret på virksomhedens langsigtede interesser i stedet for kortsigtede økonomiske resultater.
På dette tidspunkt er jeg nødt til at gøre dig bekendt med Jack Ma's tilbagetræden, som jeg vil advare om ikke er en dårlig ting.
Alibaba Group er vokset for stor til fortsat at blive ledet af en enestående person, og virksomheden skal nu lære at komme videre med vægt på stærk organisationsstruktur og talentudvikling.
Personligt er jeg ikke så bekymret, da dette mere er et skridt for at frigøre Alibabas vækstpotentiale i forhold til at hænge helt omkring én person.
Yderligere vil Jack Ma forblive i bestyrelsen indtil mindst 2020 og vil stadig forblive i Alibaba Partnership, en gruppe af seniorledere, der bevarer betydelig kontrol over Alibabas forretning og tilknyttede selskaber, hvilket betyder, at Alibaba stadig vil have Jack Ma's vejledning i årene at komme – bare mindre afhængighed.
Alibabas dobbelte børsnotering er også på baggrund af handelskrigen mellem USA og Kina, hvor stigende spændinger mellem de to lande har skabt uro i kinesiske virksomheder.
Efter at Trump havde lavet det legendariske tweet, fik kinesiske aktier noteret på NYSE et af de største hits og forblev under pres.
Bullish-stemningen for kinesiske aktier forsvandt hurtigt, da Trump uventet meddelte, at han ville mere end fordoble afgifterne på kinesisk import til en værdi af 200 milliarder USD og truede med at inkludere flere varer, der ikke er dækket af told.
Alibaba var ingen undtagelse, med aktietanken omkring 16% fra $178 USD til $149 USD i dagene efter.
Handel i Hongkong ville give en buffer, hvis det er New York-noterede aktier blev offer for global angst for spændinger mellem USA og Kina.
Dette kan også give en vis valutaafdækning mod handelskrigen på dets egenkapital. Dette skyldes, at Alibaba potentielt kan handle på begge sider (NYSE &HKEX) og er risikoneutral for begge valutaer.
Dette skyldes, at HKEX består af investorer, der er tættere på og mere eksponerede over for virksomheden. Således ville de naturligvis eksemplificere mere tillid til dens aktie og ville ikke blive alt for påvirket af makro-volatilitet.
Før vi dykker ned i de små detaljer i Alibabas planer om at have en anden notering i HKEX igen, lad os se på, hvad en dobbelt notering indebærer for en virksomhed.
Dobbelt notering refererer dybest set til, at en virksomhed er noteret på to eller flere forskellige børser.
Virksomheder bruger dobbeltnotering på grund af dets fordele, såsom yderligere likviditet, øget adgang til kapital og muligheden for, at dets aktier kan handle i længere perioder på grund af de forskellige tidszoner på de to børser.
For Alibaba betyder en dobbeltnotering, at det ville have øget adgangen til en større pulje af kapital. En børsnotering tættere på fastlandet vil udsætte virksomheden for investorer, der bedre forstår, værdsætter og er mere udsatte for virksomhedens funktion.
Dette vil til gengæld potentielt give virksomheden mulighed for at få en højere værdiansættelse.
En børsnotering i Hongkong ville også give fastlandsinvestorer direkte adgang til en af deres lands største succeser via aktieforbindelsen mellem Hongkong, Shanghai og Shenzhen.
Denne notering, som kunne rejse et anslået beløb på $20 milliarder USD, ville tæt på at fordoble virksomhedens nuværende krigskiste på omkring $30 milliarder USD.
Dette vil give virksomheden mulighed for at investere yderligere i teknologisk R&D og fungerer som et sikkerhedsnet i de uheldige tider med økonomiske problemer. Det hjælper potentielt også med at forbedre sin adgang til lån fra asiatiske banker.
Dual Listing er dog ikke uden ulemper. Det vil være dyrt for virksomheden på grund af omkostningerne forbundet med den første notering og løbende noteringsudgifter.
Forskellige lovgivningsmæssige og regnskabsmæssige standarder kan også nødvendiggøre behovet for yderligere juridisk og økonomisk personale.
Virksomheden udvider også til nye sektorer, herunder cloud computing-divisionen og Hema, dets kæde af fysiske supermarkeder med et teknologisk twist. De indsamlede penge kunne således bruges til at finansiere sådanne kapitalafhængige initiativer.
Alibaba åbnede 65 HeMa detailbutikker i løbet af det seneste år i et forsøg på at fusionere både online og offline detailhandel. Inde i butikken bruger kunderne en app til at scanne produkter, få information og betale for deres dagligvarer.
Alibaba ved alt, hvad en kunde har købt, så det giver brugerne mulighed for i fremtiden hurtigt at bestille de samme varer, der skal leveres til deres hjem.
At få kunder offline til at blive fortrolige med at bestille online kan være en vigtig grundpille i Alibabas strategi, når de begynder at integrere deres avancerede teknologiske systemer i de simple daglige opgaver i forbrugernes liv.
Kunder betaler via deres konti på Taobao eller Alipay, online betalingsplatformen fra Alibaba-tilknyttede Ant Financial. I udvalgte Hema-butikker kan kunder endda betale ved at scanne deres ansigter i kiosker.
Med kapitalen rejst fra den anden børsnotering kunne Alibaba se mod at udvide HeMa til flere byer og regioner på hjemmemarkedet, samt se mod den internationale ekspansion af sin forretning.
Det kan også potentielt forbedre de teknologiske systemer i det højteknologiske supermarked for at forbedre effektiviteten og kundernes modtagelighed.
Alibaba Cloud leverer en omfattende suite af globale cloud computing-tjenester til at drive både vores internationale kunders onlineforretninger og Alibaba Groups eget e-handelsøkosystem.
I januar 2017 blev Alibaba Cloud den officielle Cloud Services Partner for Den Internationale Olympiske Komité
Alibaba slutter sig til OL's højeste sponsorniveau – sammen med verdensomspændende mærker som Coke, McDonald's og Visa.
Den Olympiske Komité sagde, at Alibaba også vil bidrage med deres cloud computing-infrastruktur og cloud-tjenester "for at hjælpe de olympiske lege med at fungere mere effektivt, effektivt og sikkert, herunder understøttelse af big data-analysekrav".
Sammen med sine egne e-handelsvirksomheder har Alibaba cloud allerede tiltrukket anerkendte kunder som KPMG, Phillips, Air Asia, Ford og Cathay Pacific.
Dens omsætning på 3.681 millioner USD falder sammenlignet med Amazon Web Services segmentomsætning på 26 milliarder USD . Så Alibaba-skyen kan stadig have en lang udvidelsesbane i vente.
Med kapitalen rejst fra sin anden børsnotering, kunne det søge at kanalisere midlerne til at forbedre sine Cloud-tjenester og datasikkerhedsløsninger – noget samfundet er stort på i dag.
Med Alphabet/Google, Amazon, IBM og et væld af andre store teknologivirksomheder, der alle leder an i den vestlige verden. Kinas protektionisme kan i dette tilfælde ses som en defensiv voldgrav, der vil give Alibaba den tid, det har brug for til at indhente eller komme videre. Dette er en god ting for dem, der investerer i de langsigtede udsigter for Alibaba Group og Kinas vækst som verdens supermagt i de kommende år.
Hvad investorer skal holde øje med på lang sigt er, at Alibaba ikke uansvarligt brænder bunker af kontanter på projektet og undlader at tjene penge på det. Det ville være et stærkt signal til mig om, at den kinesiske e-handelsgigant er ved at slå ud og ude af stand til at matche sine vestlige modparter og konkurrence – især hvis den har til hensigt nogensinde at bekæmpe dem på globalt plan.
Dette er dog ikke en overbevisende nok grund til, at du bør købe aktien.
Vi mener, at man bør udføre kvantitative analyser på en aktie, før man dvæler i den kvalitative.
På den måde kan vi ignorere enhver følelsesmæssig skævhed, som kan gøre dig skade.
Hos Dr. Wealth har vi udviklet en robust, evidensbaseret ramme, der historisk set har leveret fantastiske afkast om året.
Vi afholder også regelmæssige introduktionskurser for at dele vores strukturerede investeringskursus kaldet "Intelligent Investing Immersive Program". Det er her, du kan lære mere om vores eksklusive rammer og stille spørgsmål om investering. Du kan få en gratis plads her.
Vigtig opdatering: Det kan være frustrerende at læse e-mails i din indbakke. Vi forsøger aktivt at reducere mængden af kræfter, du skal bruge som læser på at bladre i din indbakke.
I den forbindelse har vi startet en telegram-gruppechat, hvor du i stedet i ro og mag kan modtage artikelopdateringer. Du kan deltage i telegramgruppechatten her!
Ellers håber jeg, at denne artikel har været en informativ læsning for dig. Del den gerne, hvis du kunne lide den!