Vi har tidligere talt om, hvordan gearing kan bruges defensivt. Chris har desuden talt om det her og her. Vi anbefaler at forstå disse termer, begreber og tænkning.

DBS Bank har også illustreret, hvordan vi kan bruge en gearingskonto til at øge afkastet. (Bemærk, vi låner ikke mere end $1 for hver $1, vi skal. Dette er for at kontrollere risikoen for at blive margin-kaldet, hvilket kan ødelægge op til 60 % af din kapital .)

Lejlighedsvis kan investorer med en gearet konto udnytte særlige situationer og deltage i en unik markedsmulighed, der kan sænke investeringsrisikoen for deres porteføljer dramatisk.

Dette kan potentielt reducere nedsiden af ​​en portefølje af REIT'er, selvom sådanne risici allerede er under risikoen for en tilsvarende aktieportefølje, der består af ikke-REIT-tællere.

En sådan mulighed opstod for nylig, da Ascendas Hospitality Trust erklærede, at de vil forsøge at fusionere med Ascott Reit.

I det, der formodes at være en aftale, der skulle indgå inden udgangen af ​​2019, kan aktionærer i Ascendas Hospitality Trust forvente at bytte én aktie i AHTrust til 0,0543 USD i kontanter og 0,7942 aktier i Ascott Reit, som dengang menes at være 1,30 USD værd. .

Da nyheden kom, steg AHTrust-aktierne naturligvis i vejret. Da jeg besluttede at investere i denne nyhed, handlede AHTrust til $1,04.

Prisen Ascott REIT handlede til var omkring $1,30 på det tidspunkt. Dette betød, at hvis handlen blev indgået, burde værdien af ​​én aktie i AHTrust have været værd(0,0543 + 0,7942 x 1,30 USD) eller 1,08676 USD.

Ud over dens fair pris producerede AHTrust $0,0236 i udbytte helt frem til april 2019, så der er en klar mulighed for at tjene yderligere $0,0236 i december 2019 for i alt $1,08676 + $0,0236 eller $1,1 1.

At være i stand til at betale 1,04 USD for noget, der er værd omkring 1,11 USD i december 2019, er på overfladen en 6,7 % opad , men i betragtning af, at handlen sandsynligvis afsluttes inden for seks måneder, kan vi med tillid sige, at dette ser ud til at være et 13,9 % afkast på årsbasis.

Og det slutter ikke engang der – en gearet investor kan multiplicere disse gevinster yderligere.

Hvis en investor skulle bruge en aktiemultiplikator på to og låne $1 til en rente på 3,5 % for hver $1 kapital, de tilfører AHTrust, kan afkastet forstørres yderligere til (13,9 % x 2) – 3,5 % eller 24,3 %!

Thelogic virkede upåklagelig for mig i juli, så jeg fordoblede straks mine positioner i AHTrust på min gearede konto til $1,04.

Investorer bør være opmærksomme på, at selvom denne strategi kaldes en "fusionsarbitrage", er det ikke et risikofrit væddemål.

Mange ting kan gå galt, og dette inkluderer, men er ikke begrænset til, følgende:

1. Prisen på Ascott REIT kan falde og efterlade dig med enheder, der er mindre værd på markederne.
2. Sammenlægningen kan også mislykkes på grund af nogle juridiske tekniske forhold eller vælgerens uenighed. Der er retspraksis, der tyder på, at hvis aktionærerne på en eller anden måde ikke er opdelt korrekt i korrekte stemmeklasser, før de stemmer for arrangementets ordning, kan dommere afslå at tillade fusionen at finde sted.

Jeg anser risikoen for, at fusionen mislykkes for at være lille, og vi kan endda opleve nogle opadrettede stigninger fra øgede turistankomster på kort sigt denne Gyldne Uge i Kina.

I det mindste for mig har overgangen til AHTrust været sød indtil videre, da den sidst handlede til $1,09. Endnu bedre, AHTrust oplevede ikke et stort fald i løbet af den frygtede Hungry Ghost-måned, hvilket reducerede det samlede chok på min marginkonto.

Investorer kan bruge dette som et casestudie til at tænke på REIT-fusioner, der ser ud til at være stigende i frekvens på det seneste, efterhånden som REIT-forvaltere tager skridt til at vokse sig større, så deres REIT'er kan inkluderes i globale indekser.

Redaktørens noter; Al investering er forbundet med risiko.

Størstedelen af ​​opadgående gevinster på markedet bæres af investorer, der er bedst i stand til at styre risiko . Dette er en særlig funktion, der er nøglen i alle de kurser, vi afholder - hvordan man bedst kontrollerer risikovillig kapital, hvad enten det er gennem indbyggede kvalitative kontroller eller kvantitative kontroller.

Inden for investering betyder gearing dybest set, at du låner penge af mægleren for at øge størrelsen af ​​din investering. Dette er ikke uden risiko.
Nøglen er at forstå, HVORDAN man kan mindske risikoen, mens man konfigurerer for at drage fordel af fordelene.

Jeg vil anbefale at forstå, hvordan beta, volatilitet og semivarians virker.

Alternativt, hvis du finder det smertefuldt at skrabe finansjournaler, og du hellere vil spare dig selv timers tid, kan du sidde og lytte til, at Chris giver en demonstration af, hvordan du går på pension ved at bruge gearing.

Skål.