De dage, hvor forbrugerne var tilfredse med massemarkedsprodukter, er forbi. Voksende købekraft har fået efterspørgslen efter premiumprodukter til at tage fart.

Mens "premiumisering"-temaet har været anvendt i ting som babyprodukter og mad før, har stigende efterspørgsel efter produkter og tjenester af høj kvalitet ført til premiumisering i andre sektorer som fast ejendom. Før du ved af det, ser du denne tendens overalt:

1. Mere end blot et kontorlokale :WeWork, en co-working space leasing-virksomhed, kalder sig selv en global platform af skabere, der hjælper folk med at skabe et liv, ikke bare et levebrød.
2. Dette er fitness udviklet :Peloton, et firma, der sælger motionscykler med fitness-regimer, skabte "motion" (motion + underholdning)
3. Tørstig? :S'well skabte en helt ny kategori kaldet "hydrering" til deres ydmyge vandflasker.
4. Ikke længere kun dampbåd :Hotpot-kæden Haidilao tilføjede ny oplevelse for deres kunder, såsom manicure, popcorn og performance under måltider.
5. Niveau op :Nestle hævede billedet af deres chokolade KitKat ved konstant at frigive sæsonbestemte regionale smage (dvs. Matcha &Sublime-serien).

Vi lever i en verden af ​​premiumisering lige nu. Flere og flere virksomheder vender sig mod premiumisering som en måde at standse den faldende markedspenetration og stagnerende forbrugsrater.

For os investorer kan dette åbne døren til flere investeringsmuligheder i forbrugsvare- og servicedrevne virksomheder.

Der er dog mere i det, end man kan se.

En eller anden premiumiseringsstrategi kunne bare være en smart historie og god indpakning. Når støvet lægger sig, vil der være vindere og tabere. Det er vigtigt, at vi bliver på den rigtige side af dette.

Hvad er premiumisering?

I enkle lægmandstermer er Premiumization et middel til at tilbyde varer af højere kvalitet, som forbrugerne værdsætter. Når dette sker, vil kunderne være villige til at betale mere for højere kvalitet.

Følgende er nogle typer premiumisering.

Premiumpriser

Premium Pricing betyder at tilbyde højere værdi og kræve en premium pris til gengæld.

Premium-priser vil kun fungere over en længere periode, hvis en virksomhed tilbyder overlegen værdi til kunden.

Baseret på bogen "Confessions of the Pricing Man" af Hermann Simon har enhver virksomhed kun 3 profitdrivere:pris, volumen og omkostninger . Fra nedenstående figur vil en stigning på 5 % i prisen således øge fortjenesten med 50 %!

Hvad skal investorer se efter?

Som tidligere nævnt lever vi i det vilde vesten af ​​premiumization lige nu.

Når nye cowboys rider ind i byen, vil den snart blive overfyldt, og kun vinderne bliver stående, når støvet lægger sig.

For at hjælpe investorer med at forstå, om en virksomheds premiumiseringsstrategi virker, er her 3 spørgsmål til at teste kvaliteten af ​​virksomheden.

#1 – Har virksomheden klaret sig godt med hensyn til vækst i salg og overskud?

I 2016 lancerede Okamoto Industries (TYO:5122) deres Zero One-serie, verdens tyndeste kondom på 0,01 mm. Dette regnskabsår steg deres overskud med hele 60,6 %, selvom omsætningen steg med 9,3 %.

Dette er alt sammen en del af Okamotos strategi om at have en produktdifferentiering fra deres kolleger gennem innovation. På den måde har de et premium produkt ved hånden, som gjorde det muligt for virksomheden at opkræve en premium pris til deres kunder.

#2 – Nyder virksomheden høj ROE blandt sine kammerater?

Warren Buffet bruger ofte Return on Equity (ROE) som sin foretrukne indikator for aktier med bred vallning.

ROE viser, hvor effektivt ledelsen allokerer egenkapital til at skabe afkast. Virksomhed med høj kapital over en periode udviser konkurrencemæssige fordele.

Derfor bør en aktie med høj ROE sandsynligvis have en eller flere varige konkurrencefordele.

#3 – Har virksomheden en varig konkurrencefordel?

På længere sigt vil premiumisering kun virke, hvis en virksomhed tilbyder overlegen værdi til kunden. Dette gøres normalt gennem innovation.

Generelt giver innovation grundlaget for en succesfuld, bæredygtig præmieprisposition.

Tag for eksempel Apple (NASDAQ:AAPL), deres banebrydende iPhone, efterfulgt af implementeringen af ​​deres iOS-økosystem har gjort det muligt for Apple at omdanne en teknologisk fordel, som ofte er midlertidig, til en langvarig fordel.

Lukker

Forbrugervækst er et af verdens mest overbevisende investeringstemaer. Investorer kan finde muligheder i ændringen af ​​forbrugerlandskabet ved at få adgang til "præmiumisering "historie.

Det er vigtigt at identificere vinderne fra flokken, og det kræver tålmodighed, dygtighed og en langsigtet tankegang.

Skål

Redaktørens tanker om at finde virksomheder, der kan investeres med høj prissætning

Nogle af mine egne tanker her.

Præmiepriser i midten af ​​klokkekurven har en tendens til at miste prissætningskraft. Premium-priser uden stærk mærketro og fanbaser har også en tendens til at miste prissætningskraft. Sådanne virksomheder dør typisk ud i en recession og mister i sidste ende deres evne til at kræve toppriser.

Tænk på Apple versus sige...Sony for eksempel. Der er en grund til, at Apple konsekvent er i stand til at opkræve højere priser, mens Sonys produktpriser konsekvent er forsvundet i sammenligning – man har en stor pulje af villige, hårde fans, der er villige til at vente dage uden for en butik før en storslået åbning. Den anden... gør det ikke.

Vil du vide, hvem der har fordelen? Gå til enhver branche og se på, hvem der er i stand til at prissætte deres produkter højest. Se, om avancerne følger prissætningen – det vil sige, at hvis du opkræver mest på markedet, må du hellere tjene mest på markedet.

Hvis begge tjekker ud, har du dig selv en kvalitetsvirksomhed, der konsekvent kan opkræve højere priser, uanset om det er af miljøet (VICOM ) eller efter mærke (Apple vs Sony, Coca Cola vs Pepsi ) eller bare ren dominans (Starhub, Singtel, M1 før konkurrerende teleselskabers adgang ).

Spørg derefter dig selv som Phillip Fisher( Almindelige aktier og usædvanlige overskud ) gør, om virksomheden har en stigende og voksende pulje af brugere at sælge til. En kombination af høj prissætningskraft og en stor pulje af mennesker at sælge til skaber en massivt profitabel virksomhed.

Jeg ville være meget villig til at eje sådan en virksomhed til en rimelig pris givet de rette betingelser (virksomheden yder en nødvendig service, manglende disruption/innovation i branchen i en overskuelig fremtid, ledelsen ejer en sund del af aktierne for at tilpasset aktionærerne med hensyn til maksimering af aktionærværdi osv.). Til undervurderede priser, som Buffett siger, "skal beslutningen ramme dig over hovedet med et baseballbat" - det bliver en no brainer at købe.

Moss Piglet hentydede tidligere til, at du skal være forsigtig med at vælge vinderne blandt taberne.

Til dette formål vil jeg anbefale detailinvestorer kun at vælge virksomheder, der konsekvent har demonstreret præmieprisfastsættelsesbeføjelser sammen med alle ovennævnte betingelser (indenfor aktieejerskab, profitjusteret med prissætning, en voksende pulje af brugere at sælge til, ingen forstyrrelser) i mindst et årti .

Nogle nyttige måder at mindske risikoen på er også at kontrollere driftsudgifter i forhold til gæld og virksomhedernes evne til at køre uden gæld (Gæld under 40 % af virksomhedens egenkapital virker anstændig, høje priser elselskaber med en fordel ville og burde ikke have problemer med pengestrøm alligevel). Mens vi kører frontalt ind i 2020 og kører mod uret af en omvendt rentekurve (recession), vil du eje vinderne, ikke taberne.

Med venlig hilsen
Irving