Jeg vågnede en smuk morgen og fandt mine elever i Masterclass-studerende i tidlig pensionering i høj alarmtilstand. Nogle elever skreg ad mig i FB-gruppen. Der var mange spørgsmål om, hvad investorer skulle gøre ved deres besiddelser af Mapletree North Asia Commercial Trust.
En fraktion af studerende var bekymret for, at den ville falde yderligere og ville vide, om de skulle sælge denne disk. Den anden fraktion ville vide, om det er et godt tidspunkt at købe mere af disken, da den var ret billig.
Alumni af programmet søgte instruktøren for visdom.
De troede, at jeg kunne stige ned fra bjergene fra min dybe meditation og kampsport og fortælle dem, hvad de kan gøre ved Mapletree North Asia Commercial Trust.
Desværre mediterer jeg ikke, dyrker kampsport og har bestemt ikke megen visdom til at give dem.
Hvis du ser på kopien af The Edge, der blev offentliggjort i går, dækker Broker Digests Mapletree North Asia Commercial Trust. DBS havde enmålpris på $1,60. HSBC forventede målprisen på $1,45 og OCBC $1,41.
Det positive argument for at købe mere MNACT er derfor meget stærkt i investeringsmiljøet. En forstærkning af den bullish sag er, at i skrivende stund har MNACT i øjeblikket et 7 % udbytte hvilket ikke er så dårligt for lokale udbyttejægere.
Forsigtig, jeg ville ikke være så ivrig efter at holde mig til den bullish historie.
Jeg tror, at det eneste problem, der animerer MNACT, er protesterne i Hong Kong, der stadig eskalerer, mens vi taler. Investorer er skæve på grund af det billede med et brændende juletræ, og protester kan blive værre, før de bliver bedre.
På dette stadium skal investorer være meget forsigtige – det ligner politisk analyse snarere end investeringsanalyse. Mit ERM-program ryster stadig efter vores værre investeringsfejl nogensinde – at kassere Ascendas India Trust fra vores finansielle modeller, da det blev tilbudt til $1,14, fordi vi misforstod Narendra Modis valgmuligheder kun for at se BJP vinde sejr i 2019. Ascendias India Trust er i øjeblikket $1,55, hvilket indikerer 35% gevinster tilbage på bordet. (sammen med hvad der ellers kunne være kommet via udbytte).
Dette gør mig dog ikke til den altseende mester i legenden om kondorerne.
En dosis ydmyghed er på sin plads.
Ingen af os kan forudse, hvordan begivenhederne i Hong Kong vil udvikle sig i løbet af de næste par måneder. Hvis tingene forbedres, er MNACT-investorer garanteret anstændige overskud, da det handler under den målpris, som tre banker har forventet. Hvis demonstranter begynder at målrette Singapore-virksomheder og eskalere deres vold, vil tingene blive værre.
Spørgsmålet om, hvordan Singapore-investorer ser på Hong Kong, er dog noget, der kan besvares. Mine workshoppreviews spørger regelmæssigt publikum for deres syn på Hong Kong. Svar til sidste session kan ses her:
Et flertal af publikum mener, at sagerne vil løse sig selv inden udgangen af 2020. I mellemtiden tror jeg, at der kan blive indført udgangsforbud i Hong Kong. Hvis du køber MNACT, skal du se ud over 2020, hvis du tror på, at tingene vil rette sig næste år.
Derfor vil et spørgsmål om MNACT og endda Hong Kong Land i høj grad afhænge af, om du er villig til at spille rollen som en politisk ekspert. Som førtidspensionist Masterclass træner er jeg kvantitativt fokuseret. Ikke politisk fokuseret. Så jeg vil være uvillig til at spille rollen som politisk ekspert for ERM-alumner.
Så foregav jeg at være en klog guru, der steg ned fra bjergene, strøg jeg mit mystiske usynlige skæg og bad mine elever om at holde fast i MNACT, hvis de har dem, men holde sig tilbage fra at købe mere, hvis Hong Kong bliver værre.
Batch 7 var en $40.000-portefølje, der havde en lille position i MNACT. På hvad der er den værste dag for MNACT, tabte porteføljen $45. Indgående udbytte den samme dag beløb sig til $120.
Måske skulle mine elever tage en lur.
Jeg vil vække dem, når de bliver millionærer.