Batch 11 kan siges at være det hidtil mest uheldige parti af Early Retirement Masterclass (ERM)-kandidater med klassen gennemført den 11. januar 2020, cirka to uger før COVID-19-virussen ramte. Da de fleste andre trænere ikke bryder sig om at tale om underpræsterende porteføljer, giver en undersøgelse af Batch 11 en unik mulighed for at gennemgå, hvordan en anstændig proces til at investere penge stadig kan føre til små investeringstab.

Hvis du gennemgår porteføljens overordnede præstation i forhold til STI ETF, er præstationen faktisk ganske rimelig.

Porteføljen levede op til sine defensive forventninger, da den kun tabte 1,58 % sammenlignet med STI ETF’ens tab på 3,51 %.

Strategisk havde oprettelsen af ​​porteføljen en fejl, som jeg skal være meget ærlig med.

Den 11. januar 2020 var den oprindelige idé at gå "risk on" og gå efter en lidt højere risiko, så opsiden af ​​eventuelle markedsgevinster kan fanges af porteføljen. Der var også en væsentlig ændring i elevernes adfærd denne gang – tidligere partier valgte REIT-porteføljer med lavere afkast for at opnå en endnu lavere volatilitet. Denne gruppe stemte faktisk for REIT-tællere af højere kvalitet med meget lavere gennemsnitsudbytte for at opnå flere kapitalgevinster. Samlet set gentog porteføljedesignet optimismen på markederne i det nye år.

Lad os observere de tre dårligst ydende tællere i porteføljen:

Gruppen valgte Hong Kong Land med vidåbne øjne, idet de var meget interesserede i denne billige tæller, da den er den sikreste måde at rejse på Hong Kongs genopretning. Ascott Trust og OUE Commercial Trust ville have foretaget anstændige investeringer, hvis ikke for virusudbruddet.

Porteføljen er ikke uden sine centrale defensive styrker, og her er de tre bedst præsterende kontra :

Det er klart, at virussen ikke påvirkede alle REIT'er ligeligt. Frasers Centrepoint Trust klarede sig godt, fordi fodfald næppe blev påvirket i indkøbscentre i hjertet. NetLink Trust var en stor vinder i denne virussæson og havde været en regelmæssigt injiceret tæller siden Batch 3.

Det, der er af interesse, er tælleren PropNex. Da klassen valgte PropNex, var det slet ikke baseret på en kvantitativ model. Det blev indsprøjtet baseret på enstemmigt positive mæglerrapporter på denne tæller og var et vækstspil i 2020. Denne aktie forventedes ikke at klare sig under et virusudbrud, men det viste sig at være undvigt fra underperformance.

$17.000, gearet til $34.000, blev investeret i Batch 11-porteføljen. Da den altoverskyggende politik for ERM-programmet er, at træneren skal have skin spillet (eller endda sjælen i spillet), blev yderligere $5.000 indsprøjtet i porteføljen, hvor ERM-fællesskabet valgte NetLink Trust, Mapletree North Asia Commercial Trust, Cromwell REIT , OCBA og Hong Kong Land til injektioner. Porteføljen er nu omkring $44.000 i størrelse.

Med COVID-19-virussen, der inficerer europæiske og mellemøstlige lande, vil situationen blive værre, før den bliver endnu bedre. Batch 11 bør forberede sig på yderligere tab. Ikke desto mindre, som med den defensive karakter af alle ERM-porteføljer bygget af dets studerende, forventer jeg, at porteføljen vil udvikle en defensiv pude af udbytte over tid.

Dette vil næsten garantere dens præstation i forhold til markedsbenchmark for STI-indekset.

Relateret læsning:Hvordan defensive porteføljer modstår Covid-19-virussen

Find ud af, hvordan du trækker dig tidligt tilbage med en defensiv udbytteportefølje i denne session.