Singapores BNP voksede med omkring 4,5 % sammensat årlig vækstrate over de seneste 10 år.
Jeg havde en mistanke om, at der ville være blue chips, der voksede hurtigere end BNP, men jeg havde ikke en fornemmelse af, hvem de var, og hvor mange der var derude.
Dette er en undersøgelse for at finde dem.
Først definerer vi blue chip-aktier som aktier i Straits Times Index (STI). Der er 30 af dem.
For det andet, hvilken vækst taler vi om? Indtægter? Indtjening? Pengestrøm? Udbytte? I dette tilfælde vil vi fokusere på indtjening. I slutningen af dagen er indtjeningsvækst en af de stærke drivkræfter for aktiekursstigning.
Vi vil også bruge indtjening pr. aktie (EPS) i stedet for kun indtjening til beregningen af vækstraterne. Det skyldes, at vi ønsker at normalisere virkningerne af de virksomheder, der udsteder aktier for at opkøbe virksomheder, hvilket vil øge indtjeningen, men også aktiebasen.
Rangering af dem fra de højeste vækstrater til de laveste...
Vores nationalbank har gjort det meget godt og vokset med en sammensat årlig vækstrate på 13 %. Det er ingen overraskelse, at DBS voksede til det største børsnoterede selskab på SGX målt på markedsværdi.
Det er også en af de aktier, der har udloddet højere udbytte i de seneste 10 år.
Aktiekursen har også klaret sig godt og er steget 30 % på 10 år på trods af det seneste kraftige fald på grund af COVID-19.
Thai Beverage er en blue chip, som enhver singaporeaner bør kende, fordi du sandsynligvis har set mere end 100 isotoniske drinks, Seasons te, Ice Mountain-vand, Magnolia-mælk, F&N-sodavand, NutriSoy, NutriWell, F&N Fruit Tree og Farmhouse-mælk på supermarkedernes hylder. Ja, det er de mærker, der ejes af Thai Bev og ikke kun Chang-øl og thailandsk spiritus.
Aktiekursen har klaret sig fantastisk godt og er steget 155% på 10 år!
CapitaMall Trust er den første REIT, der blev noteret på SGX. Det ejer en masse ikoniske indkøbscentre såsom Plaza Singapura, IMM, Bugis Junction og Funan.
Aktiekursen steg omkring 2% fra for 10 år siden. Du føler måske, at dette afkast er minimalt, men glem ikke, at de fleste afkast for REIT'er gives i form af udbytte!
Ascendas REIT er den første og største industrielle REIT noteret på SGX efter markedsværdi. Det har utallige ejendomme i Singapore, Australien, Storbritannien og USA.
REIT er også en af de 18 aktier, der har øget deres udbytte over 10 år.
Aktiekursen er steget 50 % oven i alt det udbytte, der er modtaget over de seneste 10 år!
Dette er den eneste ingeniøraktie, der kom på listen. De fremstiller ting og leverer ingeniørtjenester til elektronikindustrien.
Du kan se det store bump i indtjeningen i 2017. Grundlæggeren Wong Ngit Liong fordoblede også sin løn i 2017 og fik mere udbetalt end DBS CEO, Puyish Gupta, for det år.
Venture Corps aktiekurs er steget 71% fra 10 år siden.
Den anden bank på listen. OCBC har en rig historie, en bank sammenlagt af Lee Kong Chian. Han er en af de fremtrædende virksomhedsledere, filantroper og forfædre i det tidlige Singapore.
OCBC har formået at hæve deres udbytte konsekvent i løbet af de sidste 10 år.
Aktiekursen er netop steget 5 % i de seneste 10 år efter at have nået et højdepunkt i 2018.
Dette er det tredje ejendomsselskab, der optræder på denne liste. Ejendomsselskaber har en fordel, da deres ejendomsvurderingsgevinster kan lægges til indtjeningen, og ejendomsmarkedet i Singapore har klaret sig godt i de seneste 10 år.
CapitaLand øgede indtjeningen med 4,5 % om året, hvilket er marginalt højere end Singapores BNP-vækst.
CapitaLand blev dannet gennem en fusion mellem DBS Land og Pidemco Land i år 2000. På 18 år er CapitaLand vokset til at være det største ejendomsselskab i Asien-Stillehavet. Det er en fænomenal bedrift.
Selskabet har også hævet udbytte i de sidste 10 år.
Aktiekursen stemmer dog ikke overens med selskabets resultater. Dette er den eneste bestand, der er faldet siden for 10 år siden.
Jeg har kun vist 7 af de 30 blue chips. Der er de andre 23 af dem, som jeg også har beregnet deres vækstrater på.
Inden jeg afslører hele listen, vil jeg gerne forklare noget af matematikken bag dette.
Der er to måder at måle vækstrater på. Først ved at bruge den gennemsnitlige årlige vækstrate (AAGR), som vi vil tage et simpelt gennemsnit af de årlige vækstrater i de seneste 10 år. Jeg foretrækker ikke dette, fordi indtjeningen år-til-år kan svinge meget og vil skævvride gennemsnittet. Desuden bør du ikke bruge gennemsnitlig vækstrate til at fremskrive fremtidig indtjening. De ville ikke være nøjagtige, da de vil overvurdere sammensætningseffekten i væksthastigheden.
Den anden måde er at bruge Compound Annual Growth Rate (CAGR). Dette foretrækkes, men ikke uden problemer. Fordi CAGR kun tager to datapunkter i betragtning – start- og sluttallene. Hvis indtjeningen i startåret er et usædvanligt lavt tal, eller indtjeningen i det afsluttende år er et ekstraordinært højt tal, vil CAGR blive kunstigt boostet.
Men vi kan også sige, at store variationer i en virksomheds indtjening også betyder, at de kan være i en cyklisk industri, eller mangler konkurrencefordele eller mangler tilbagevendende indkomst. Så ekstreme tal bør betvivles.
Med den forståelse af begrænsningen af matematikken, bør du vide, at det ikke er tilstrækkeligt at stole på dette alene til at vælge en aktie, men det kan være et godt udgangspunkt for at undersøge nærmere.
Her er alle de blå chips i Straits Times Index (STI) og deres EPS-vækstrater:
Det er ret overraskende at se 13 aktier havde negativ vækst, i betragtning af at de er stærke virksomheder i dette land. Og kun 7 formåede at vokse fra vores Singapore BNP.
Den ikke-overraskende del var bundfylderne. Hongkong Land led værditab på grund af protester i Hong Kong. Keppel og Sembcorp Ind blev hårdt ramt af den dårligt præsterende olie- og gassektor. Og SPH’s forretningsmodel er ætset væk af Google og Facebook.
Derfor bedes du ikke blindt købe en aktie, bare fordi det er en blue chip! Deres grundlæggende kan variere betydeligt!