Det kan være overraskende for mange, at den mest forbrugte (og bedst sælgende) alkoholiske drik i verden ikke er Johnnie Walker eller Jack Daniel's, men en traditionel kornbaseret spiritus kendt som baijiu der stammer fra Kina.
Baijiu, eller "klar spiritus", daterer sig 9000 år tilbage i Kina ... drukket af både den aristokratiske elite og bønder. I dag er drinken en populær favorit ved kinesiske festligheder, forretningsmøder og endda mellem venner.
En af de dyreste og mest anerkendte baijius på markedet er den berømte Moutai (eller Maotai), kun lavet i Moutai by af den børsnoterede kinesiske producent Kweichow Moutai Co (SSE:600519).
I løbet af de sidste 20 år er Kweichow Moutais aktie blevet en superstjerne 160-bagger, efter at være steget med 17.500 %!
Vi tror ikke, det er slut endnu.
I denne artikel vil vi opdage mere om denne fascinerende virksomhed, og hvorfor vi tror, den stadig kan vokse endnu mere.
Moutai er Kinas mest berømte baijiu . Det var en favorit hos Mao Zedong, grundlæggeren af det moderne Kina, som fik det serveret ved statsmiddage og tilbudt til udenlandske dignitærer, når de besøgte Kina.
Siden da har Moutai taget føringen med over 70 % i markedsandel – og havde haft en enorm prisstyrke med over 80-90 % bruttomargener i de sidste 20 år.
Tjek også indtjening, udbytte og frie pengestrømme for de sidste 5 år. Meget imponerende er det ikke.
Du spekulerer måske på, om denne trend er bæredygtig. Udover dets brandværdi har Moutai et par meget stærke konkurrencefordele.
Moutai har en meget tydelig brændende smag, som er næsten umulig at kopiere. De korn, der udgør denne smag, kommer fra Maotai by - beliggende i meget fugtige omgivelser i Guizhou i det sydvestlige Kina.
Ifølge online-kilder er kornene placeret nær en flodbred, hvor vandet er rent og indeholder høje koncentrationer af mikronæringsstoffer, der giver Moutai'en et strejf af sojasovssmag.
Denne flod, kendt som Chishui-floden, er stærkt beskyttet af den kinesiske regering for at sikre, at vandet (et vigtigt input til fremstilling af Moutai) forbliver uforurenet.
Derudover sker destillationen udelukkende ved hjælp af traditionelle metoder og meget erfarne smagere, som kontrollerer destillationsprocessen for at sikre, at hver gryde bærer den konsistente "Moutai"-smag af høj kvalitet.
I løbet af det sidste årti er Kina vokset hurtigt til at blive den næststørste økonomi i verden.
I den tid har det trukket millioner af sin befolkning ud af fattigdom og ind i en middelklasse, der er teknologikyndig og fører en god livskvalitet.
Med mere disponibel indkomst pr. indbygger er kinesere mere villige til at bruge på high-end baijius ligesom Moutai.
Dette er en af de vigtigste drivkræfter for den eksploderende vækst i Moutais driftstal (og i deres aktiekurs) de seneste par år.
Og der er stadig lang vej igen.
Det visuelle billede nedenfor viser indkomstgrupperne i Kina op imod dem i udviklede økonomier (som USA og Tyskland).
Bemærk, at Kinas lavindkomstgruppe (orange bar) stadig har meget mere plads til at falde, og typisk vil meget af denne befolkningsgruppe opgradere til den lavere middelklasse (hvilket er tilfældet i øjeblikket).
Efterhånden som økonomien udvikler sig yderligere, vil den nuværende lav-middelindkomstgruppe begynde at opgradere til den øvre middel- eller højindkomstgruppe... og denne graduering vil fortsætte, indtil linjerne ligner dem i en udviklet økonomi.
McKinsey anslår, at i 2022 vil de fleste (54 %) byhusholdninger falde ind under den øvre middelklassegruppe – tjene mellem 16.000 USD og 34.000 USD om året.
Derfor flere velhavende mennesker, mere efterspørgsel efter baijiu (og muligvis højere aktiekurser for investorer).
Moutai hviler heller ikke bare på laurbærrene og venter på, at disse forbrugsmedvind skal styrke væksten.
Med lav gæld og et enormt frit cash flow på omkring 40 milliarder CNY (FY2019), udvider Moutai kraftigt til nye direkte-til-forbruger-salgskanaler, samarbejder med e-handelswebsteder og eksporterer endda sin baijiu i udlandet.
Moutais nationalistiske rødder, uforlignelige brandstyrke og lovende vækst har været med til at skyde aktiekursen i vejret gennem årene og overhalet (og endda fordoblet) det London-noterede spirituskraftværk Diageo plc i markedsværdi.
Den "hvide hest" på Kinas aktiemarked, Kweichow Moutai, er en virksomhed, som enhver investor, der tror på Kinas væksthistorie, bør dykke dybere ned i.
Få din Kina-investeringsvejledning her