For at sige noget om – cloud computing er ikke så meget et segment, men snarere en industri, hvori det indeholder forskellige segmenter. Hvis du er begyndt at se dig omkring inden for cloud computing, ville du sandsynligvis have set terminologierne:
I store træk er disse hovedsegmenterne inden for cloud computing. Når man leder efter investeringsmuligheder, er det vigtigt at anerkende skellene mellem segmenterne, da disse ofte er centrale for ens investeringsafhandling (noget som jeg håber at illustrere yderligere her).
Hvis du har bemærket, er de forskellige cloud computing-segmenter almindeligvis suffikset med "as-a-Service". Lad os tage lidt tid til at afklare, hvad dette suffiks refererer til (hvilket vil være langt til at opklare tingene senere ).
I sin kerne er cloud computing-virksomheder bygget op omkring at have en forretningsmodel, der involverer at gøre computere og/eller computerressourcer tilgængelige for leje og abonnement . Opfyldelsen eller leveringen sker i dette tilfælde over internettet og involverer ikke nogen egentlig overførsel af fysiske genstande, hvilket fører til udmøntningen af udtrykket "som-en-tjeneste".
Faktisk burde dette koncept ikke være fremmed for dig. Hvis du har internetadgang eller et mobiltelefonabonnement, ville du have fået dem via en "tjenesteudbyder ”. Så hvor en internetudbyder (ISP) giver internetadgang "som-en-tjeneste", leverer cloud computing-virksomheder forskellige ting som computerhardware eller software "som-en-tjeneste".
Kort sagt er "as-a-Service" et fancy udtryk, der i bund og grund ikke beskriver andet end en forretningsmodel.
For at lægge grundlaget yderligere for, at vi kan diskutere forskellene mellem de forskellige cloud computing-segmenter, lad os først tilpasse os de grundlæggende bestanddele af, hvad der udgør en fungerende computer.
En måde at visualisere og forstå det på er ved at se på computeren som en kage i flere lag, der har et minimum af 3 lag:
Hvert af disse lag interagerer med hinanden og har forskellige roller at spille. Hvor hardwaren (f.eks. iPhone) er den faktiske enhed, som en bruger interagerer med og giver de rå hestekræfter til at gøre ting; operativsystemet (f.eks. iOS) fungerer som den grundlæggende software, der igen giver andre mulighed for at bygge nyttig applikationssoftware ovenpå (f.eks. Facebook til at oprette WhatsApp). Slutresultatet er så et stykke software, der er i stand til at køre på en given type computerhardware (f.eks. WhatsApp på iPhone!)
Som du kan forestille dig, er konkurrencelandskabet for hardware, grundlæggende software og brugerapplikationssoftware meget anderledes. Fra en investors synspunkt skal vi først erkende forskellen som et første skridt og derefter anvende passende vurderingsmetoder i overensstemmelse hermed.
Grundlæggende tjener tilbuddene fra disse forskellige cloud computing-segmenter formålet, fungerer og interagerer med hinanden på stort set samme måde, som de forskellige "lag" ville i en egentlig computer.
Hvor IaaS beskæftiger sig med hardware, handler PaaS om grundlæggende software, og SaaS dækker brugerens applikationssoftware.
Ligesom hvordan du kan vælge at købe barebone hardware fra Sim Lim og bygge din egen computer, eller købe en computer, der er præbygget fra en eller anden stor computerproducent, kan du også vælge at abonnere på det "lag", du har brug for fra de forskellige cloud computing-udbydere. Det handler om, hvad du er villig til at bruge tid på, hvor meget fleksibilitet du gerne vil have, og hvor teknisk dygtig du er til at få det hele til at fungere. Illustrationen ovenfor opsummerer dette koncept pænt.
Forskellige segmenter tilbyder forskellige ting, der opfylder forskellige behov. For eksempel kan brugere, der ønsker at tilføje mere lagerkapacitet til deres miljø og ønsker at beholde kontrollen over alt andet, vælge at abonnere på en IaaS- eller PaaS-udbyder.
Andre, der blot ønsker at have fuldt funktionel software med minimalt besvær, kan vælge at abonnere på en SaaS-udbyder. Ikke ulig boligmarkedet, hvor der er fuldt møblerede vs. ikke-møblerede muligheder. Ifølge en undersøgelse af Gartner offentliggjort i juli 2020 forventes SaaS-markedet at vokse fra 105 milliarder USD i 2020 til ca. 140 milliarder USD i 2022 (ca. 20 % CAGR). I samme undersøgelse anslår Gartner, at det kombinerede IaaS+PaaS-marked forventes at vokse fra 94 milliarder USD i 2020 til ca. 153 milliarder USD i 2022 (eller lidt mindre end 30 % CAGR).
Selvom dette er et klart tegn på, at der er muligheder i hvert segment, vil forståelse af forskellene give os mulighed for bedre at ramme, vurdere og sammenligne mellem forskellige cloud computing-virksomheder og sikre en æbler-til-æbler sammenligning bedst muligt og danne vores investering afhandling i overensstemmelse hermed.
Med det i tankerne kan vi nu udforske nogle investeringsideer!
Først kan vi tage et kig på PaaS/IaaS-segmentet.
Da vi nu forstår, at dette er en virksomhed, der er bygget op omkring levering af grundlæggende software og underliggende hardware, vil en af de faktorer, der skal overvejes, være platformens popularitet og adoption.
Hvorfor?
Nå, en bredt vedtaget platform vil også føre til et rigere økosystem, der igen fører til stærkere adoption – klassisk netværkseffekt voldgravsspil. En måde, hvorpå vi kan måle popularitet og adoption, er ved at se på markedsandele.
Baseret på statistikker leveret af Statista ser IaaS/PaaS-markedssegmentet ud til at have nogle klare ledere.
De 3 bedste virksomheder alene har tilsammen tæt på 50 % af den samlede markedsandel, det er de;
Dette kan være et godt udgangspunkt for at begynde at undersøge. For at tegne et billede af, hvor stor den enkelte virksomhed klarer sig i cloud-branchen:
| 2019 Cloud-omsætning (milliarder USD) | Cloud-omsætningsvækst (2018-2019) | |
| Amazon | 35 | 37 % |
| IBM | 23.2 | 4,5 % |
| Alfabet (Google) | 8.9 | 53 % |
Amazon vokser meget robust på trods af størrelsen af deres indtægter og ser ud til at fortsætte sin dominans på dette område. Alphabet vokser også meget hurtigt om end fra en meget mindre indtægtsbase. IBM har en formidabel markedsandel, men vokser i et langt langsommere tempo.
Dette betyder, at det ser ud til, at IBM vil være i en position til at miste markedsandele på dette område, hvilket igen kan betyde en skrumpende voldgrav fremadrettet og ikke ville være så attraktivt.
Når vi skifter til SaaS-segmentet, bliver vi nødt til at se dette gennem en ret anden linse sammenlignet med at se på PaaS/IaaS.
Tænk på det på denne måde – der kan være én platform (dvs. iOS), men der er tilsvarende titusindvis af forskellige software-apps, der tjener vidt forskellige behov på den givne platform.
Det betyder, at vi i SaaS-området kan forvente, at tingene bliver mere fragmenterede. Samtidig er det ikke nødvendigvis alle SaaS-tilbud, der konkurrerer med hinanden. Det betyder, at der også er meget mere plads til flere vindere.
Så hvor skal vi starte?
En mulig måde er ved yderligere at segmentere SaaS efter generelle kategorier (dvs. virksomhedssoftware, underholdningssoftware, forbrugersoftware osv. ). Personligt kan jeg godt lide kategorien virksomhedssoftware, da det er, hvor omkostningerne ved at skifte (det er en stor smerte for store virksomheder at ændre softwaresystemer) er høje, hvilket giver anledning til en investeringsgrav.
Baseret på et øjebliksbillede i Q2 2018 af Synergy Research Group om leverandørmarkedsandele i Enterprise SaaS-området, skiller adskillige navne sig ud.
De 3 bedste virksomheder i dette område Microsoft Corp. (Ticker:MSFT), Salesforce.com Inc. (Ticker:CRM) og Adobe Inc. (Ticker:ADBE) er ikke kun dominerende inden for deres egne respektive specialer i virksomhedsmiljøet, men de vokser også med et ret bemærkelsesværdigt klip og vil hver især være værdige investeringskandidater.
For at give en idé om størrelsen af virksomhedens SaaS-virksomhed for hver af disse virksomheder:
| 2019 Enterprise Cloud Software Omsætning (USD milliarder) | |
| Microsoft | 41.2 |
| Salesforce | 13.3 |
| Adobe | 10.0 |
Igen er nøglen her i forståelsen af, at i modsætning til IaaS / PaaS, hvor ens gevinst ofte er tab af konkurrenter (dvs. når du vælger iOS, betyder det et tab for Android), er der plads til flere vindere i SaaS-området selv inden for samme kategori.
Selvom Microsofts omsætning på dette område er næsten 4 gange større end Salesforce og Adobe, betyder det ikke, at Microsoft skal afgive markedsandele, hvis Salesforce eller Adobe vokser hurtigere.
For at sætte det i perspektiv, hvor en virksomhed ville abonnere på Microsoft til MS Office, kunne den samme virksomhed også have abonnementer på Adobe til Adobe Acrobat til helt anden brug. Kort sagt, Microsofts gevinst oversættes ikke nødvendigvis til Adobes tab og omvendt.
Teknisk investering kan være ret skræmmende ved første øjekast, men med lidt arbejde kan det være tilgængeligt. At forstå nuancerne i branchen er ofte givende og giver investorerne en fordel.
Jeg tror personligt på, at vi bevæger os til en fremtid, hvor teknologi vil blive mere (og ikke mindre) en del af vores liv, og som sådan mener jeg, at det er umagen værd at gøre arbejdet for at forstå og investere i den fremtid.
Oplysninger:Forfatteren ejer aktier i Amazon.com Inc. (Ticker:AMZN), Microsoft Corp. (Ticker MSFT) og Salesforce.com Inc. (Ticker:CRM). Investorer bør udføre deres egen due diligence, før de engagerer sig i køb/salg af nogen af de nævnte aktier.