Den globale medicinalindustri blev vurderet til USD 1,25T i 2019 og forventes at vokse til omkring $1,5T i 2021.
Så skete Covid-19 og kastede os en kurvekugle, der sandsynligvis vil påvirke alle eksisterende prognoser.
Siden udbruddet steg detailhandlen med håndkøbslægemidler før lockdowns i marts 2020, da forbrugerne oplagrede disse lægemidler.
Omvendt forventes hospitaler at opleve lavere vækstrater i 2020, efterhånden som de flytter deres fokus og ressourcer til kampen mod Covid-19, hvilket reducerer deres evner til at holde trit med almindelig patientbehandling.
Selvom situationen i Singapore er mere eller mindre stabiliseret, kæmper verden som helhed stadig for at håndtere pandemien. Det kan være klogt at nærme sig alle prognoser med en bredere vifte af varians.
Når det er sagt, vil de globale sundhedsudgifter sandsynligvis forblive stabile.
Pandemien har tvunget medicinalindustrien til at udvikle sig hurtigt i de sidste par måneder, og dette skift har fanget opmærksomheden hos investorer som Buffett (Berkshire Hathaway købte 5,7 mia. USD i aktier i fire farmaselskaber ).
Hvis du er optimistisk omkring dets udsigter, kan denne artikel hjælpe med at kickstarte din forskning i farmaceutiske aktier.
Mest ved at sælge stoffer.
Der er to primære lægemiddeldistributionskanaler – receptpligtig og håndkøb (OTC).
Receptpligtig medicin sælges gennem læger, der ordinerer dem til patienter, mens håndkøbsmedicin ikke kræver en recept, dvs. dem, som vi kan købe direkte på apoteket eller endda 7-11.
På grund af den direkte salgskanal spiller branding en stærkere rolle i salget af OTC-lægemidler. Tænk på Panadol, handelsnavnet for paracetamol, der i øjeblikket ejes af GlaxoSmithKline (GSK). De fleste forbrugere foretrækker at købe Panadol i håndkøb, selvom de er modtagelige over for andre mærker af paracetamol, når disse er ordineret til dem.
De etablerede virksomheder bevarer deres markedsandel ved at sikre en effektiv forsyningskæde, der giver dem mulighed for at fremstille og levere deres lægemidler.
Det er ofte vanskeligt for mindre (eller endda nye) aktører at gribe ind i eksisterende markedsandele for kendte lægemidler. Disse nye aktører skulle enten udvikle deres egne lægemidler eller identificere et nyt marked for at overleve.
Vi identificerede 3 nøgletrends, der sandsynligvis vil flytte nålen inden for farmaceutiske produkter fremadrettet.
Farmaceutiske virksomheder er kapløb om godkendelse til at frigive deres vacciner. Den virksomhed (eller virksomheder), der er i stand til at få den første godkendelse til at frigive sin vaccine kommercielt, kan klare sig godt på kort sigt.
Med potentielt enorme økonomiske belønninger i horisonten er det ikke underligt, hvorfor så mange medicinalvirksomheder deltager i kapløbet om en Covid-19-vaccine.
Traditionelt tager kliniske forsøg i gennemsnit 6 år. Men i tilfældet med Covid-19 er vaccinerne gået ind i de sidste stadier af kliniske forsøg med rakethastigheder takket være flere faktorer:
Nogle virksomheder, der er involveret i Covid-19-vaccineløbet inkluderer:
Lokalt arbejder Duke-NUS Medical School sammen med Arcturus Therapeutics (NASDAQ:ARCT) om at udvikle en mRNA-vaccine. Det er i øjeblikket i et kombineret fase 1/2 forsøg. Singapores regering har allerede skåret 175 millioner dollars af deres vaccine.
I skrivende stund kører mange virksomheder stadig for at få deres vacciner ud, de 2 mest fremtrædende er:
1 – Pfizer og BioNTech
Pfizer og BioNTech har meddelt, at de har afsluttet fase 3-studier, og at dataene indikerer en vaccineeffektivitet på 95 %. Fra den 7. december distribueres Pfizer og BioNTechs vaccine til Storbritannien og vil blive rullet ud inden for ugen, hvor dronning Elizabeth er en af de første, der bliver vaccineret.
De planlægger at distribuere 50 millioner doser af vaccinen inden udgangen af året. Dette er dog 50 % mindre end deres tidligere forventning. Pfizers aktiekurs faldt en smule ved udgivelsen af denne opdatering den 4. december:
2 – Moderna
Moderna har også annonceret, at deres vaccine er omkring 94,5 % effektiv til at forhindre Covid. Deres vaccine har længere holdbarhed og kan opbevares i almindelige hjemme- eller medicinske køleskabe (2-8°C).
Deres aktiekurs er steget siden nyheden om holdbarheden af deres vaccine:
Moderna samarbejder med Health Sciences Authority (HSA) for at få vaccinen godkendt til distribution i Singapore.
Covid-vaccineræset er fortsat ret ustabilt, da medicinalvirksomheder stadig stræber efter at arbejde sig omkring fremstilling, distribution og juridiske godkendelsesprocesser.
Hvad er det?
Genterapi er området for behandling og forebyggelse af sygdomme gennem manipulation af gener.
Kort sagt, hvis vi kan identificere gener, der forårsager visse sygdomme, kan vi derefter korrigere eller erstatte genet for at forhindre dem. Nogle sygdomme, vi håber at helbrede med genterapi, omfatter kræft og HIV.
Lyder det som en stor opgave? Nå, det er det. Feltet er stadig stort set i sin vorden.
Inden for genterapi er der 2 hovednicher:
I 2003 blev den fulde DNA-sekvens af det menneskelige genom bestemt gennem indsatsen fra folk bag Human Genome Project. Projektet har givet os en åben database over det menneskelige genom.
Siden da har forskere arbejdet på at forstå, hvordan hvert gen påvirker os og forhåbentlig på at bestemme hvilket gen (og mutationen af hvilke) der er ansvarlig for specifikke sygdomme.
Hvorfor er dette et felt at se?
På grund af Moores lov.
Tidligere ville det koste alt fra $5.000 for en fuld genomsekventering, hvilket reducerede den potentielle adgang til sådanne medicinske terapier. Omkostningerne ved gensekventering er dog faldet betydeligt gennem årene:
Det betyder, at genterapi gradvist bliver mere tilgængelig for masserne.
Hvor er vi i dag?
Genetisk testning har eksisteret i årevis, Bioethics Advisory Committee Singapore (BACS) offentliggjorde endda en Genetic Testing and Genetic Research-rapport tilbage i 2005.
Selvom vi ikke fuldt ud har kortlagt det menneskelige genom til alle sygdomme, kan du allerede teste for hundredvis af genetiske sygdomme, og flere bliver ofte opdaget.
Vi har også set en stigning i ikke-kliniske genetiske testsæt, der markedsføres digitalt (i skrivende stund har MOH endnu ikke udgivet retningslinjer):
Hvem skal du se?
(dette er IKKE investeringsrådgivning. Lav venligst din egen research)
Der er to typer tjenesteudbydere i dette felt:
Illumina (NASDAQ:ILMN) siges at være involveret i 90 % af alt DNA-sekventeret, dets NovaSeq 6000 og Global Screening Microarray-teknologier bruges af flertallet af ikke-kliniske genetiske testsæt fra 23andMe, AncestryDNA, 3billion, CircleDNA og mere.
Andre udbydere af DNA-sekventering omfatter:
Udfordringer
Databeskyttelse har været en stor bane for genetisk testning. Store bekymringer omfatter diskrimination samt forhøjede præmier fra forsikringsselskaber baseret på personlige gendata. Det er uden for denne artikels kontekst at dykke ned i dette emne. Hvis du er interesseret, er her en god læsning om "hvor meget dit DNA er værd".
Både gentestvirksomheder og udbydere af DNA-sekventering har adgang til en stor database med individuelle DNA-sekvenser, som fortsætter med at vokse.
Da sådanne tjenester stadig betragtes som nye, er der endnu ikke udviklet strukturerede retningslinjer.
Selvom adskillige teknikker er blevet udforsket gennem årene, er der ingen tilladt nem og præcis genredigering, og unøjagtigheder kan føre til ødelæggende konsekvenser.
Det var indtil opdagelsen af:
For de uindviede er CRISPR en genredigeringsteknik, der tillader præcis skæring af enhver DNA-streng efter behag. Det er noget af en big deal, dets udviklere er blevet tildelt Nobelprisen 2020.
Siden 'opdagelsen' i 2012 har forskere fundet utallige anvendelser af CRISPR i udviklingen af antibiotika og antivirale midler, kræftbehandling og mere. Sådan en kraftfuld teknik kommer ikke uden kontroverser, men CRISPR kan bane vejen for medicinalindustrien i de kommende årtier.
Væksten kan hæmmes af patentkrige
Selvom udsigterne for CRISPR-teknologien er lyse, kæmper forskellige parter om at eje og patentere teknologien. Der er store økonomiske udsigter i det for de endelige vindere. På bagsiden kan patenter blokere adgangen til teknologien for små private firmaer eller individuelle forskere, hvilket reducerer potentielle innovationer på kort sigt.
Patentet for brug af teknologien vil sandsynligvis blive delt mellem tre hovedgrupper. Hvis du lever for dramaet, kan du læse om CRISPR-patentkrigene her, her og her.
Nogle højdepunkter:
“Hver af Doudna, Charpentier, Zhang og deres respektive støtteinstitutioner har dannet spin-out-virksomheder for at kommercialisere CRISPR-Cas-systemet, og samarbejder på forskellig vis med store lægemidler, venturekapitalister og andre disruptive biotekstart-ups i en kompleks serie af eksklusive licensaftaler, joint ventures og strategiske samarbejder.
Caribou Biosciences og Intellia Therapeutics er forbundet med Doudna-lejren; CRISPR Therapeutics, ERS Genomics og Casebia Therapeutics er forbundet med Charpentier, og Editas Medicine er forbundet med Zhang (selv om Doudna især var medstifter, før han faldt ud med Zhang)."
For at komme videre, her er nogle børsnoterede virksomheder, der er involveret i udviklingen og anvendelsen af CRISPR-terapi:
For flere investeringsideer har ARK Invest en hel ETF dedikeret til denne niche – ARK Genomic Revolution ETF (ARKG). Alvin skrev tidligere om ARK Invests ETF'er.
I det lange løb. vi kan ikke tale om kommende trends uden at nævne adoptionen af teknologi og det globale digitale skift.
Farmaceutiske virksomheder har adgang til et væld af data. Hvis det bruges fornuftigt, kan dette give dem mulighed for at udvikle bedre behandlingsformer og detlovede personlig medicin.
Det er overflødigt at sige, at du forventer en større anvendelse af kunstig intelligens, maskinlæring og dyb læring i det farmaceutiske rum. Brugen af disse værktøjer kan føre til banebrydende behandlinger såvel som nye processer i den farmaceutiske industri. (f.eks. kliniske forsøg, levering af medicin osv.)
For at få indsigt i, hvordan den farmaceutiske industri kan udvikle sig, er her en hurtig opdeling af a16z:
De førende inden for den farmaceutiske industri efter markedsværdi er:
Hvis du ikke kan lide at vælge aktier, men er optimistisk med hensyn til væksten i den farmaceutiske sektor, så overvej ETF'er, der sporer relaterede farmaceutiske indekser.
Her er tre af de største fra AUM:
Du kan gennemse ETF-databasen for at få flere ideer, der er farmaceutiske ETF'er med fokus på Kina, genomredigering og endda Cannabis (dens ticker er POTX, lol ).
Vi har listet de 10 bedste medicinalvirksomheder i 2020 ovenfor, men alle er opført i udlandet.
Hjemme igen har SG’s sundhedssektor klaret sig godt i år, mest takket være Covid:
Her er tre farmaceutiske virksomheder, der er børsnoteret i Singapore:
For flere investeringsidéer, her er en komplet liste over sundhedsaktier noteret på SGX.
Lægemiddeludvikling er en lang og dyr proces. Fra laboratorium til marked kan det tage omkring 10 år og mindst 350 millioner USD.
Der er mange checkpoints undervejs, hvor stoffet kan fejle og aldrig komme på markedet. Dette kunne betyde, at medicinalvirksomheder ville brænde penge af, indtil de udvikler noget, der rent faktisk kunne sælges.
For at tilskynde virksomheder til at innovere og udvikle nye lægemidler, får lægemiddeludviklere et lægemiddelpatent på nye lægemidler. Et lægemiddelpatent kan vare i omkring 20 år, hvoraf virksomheden er garanteret fem års patenteksklusivitet.
I en oversimplificeret sammenfattende giver lægemiddelpatenter bæreren ret til at dominere salget af det pågældende lægemiddel.
Men når lægemiddelpatentet udløber, får konkurrenterne lov til at fremstille og sælge lægemidlet. Selvom dette holder lægemiddelpriserne konkurrencedygtige for forbrugerne, betyder det også, at medicinalvirksomheder generelt mister markedsandele for et lægemiddel, når først patentet udløber. Den øgede konkurrence fører til lavere indtægter på nævnte lægemiddel.
Det er vigtigt for medicinalvirksomheder konstant at udvikle nye lægemidler for at forblive konkurrencedygtige.
Når det er sagt, er salg af nye lægemidler kun én indtægtskilde for medicinalvirksomheder. Deres forretning er langt mere kompleks og involverer M&A, udvikling af lægemiddelpipelines, salg af generiske lægemidler osv. Hvis du er interesseret, har PWC udgivet et resumé om den farmaceutiske industri og dens forretningsmodeller som en del af deres Pharma 2020-serie.
Globalt har Food and Drug Administration (FDA) og Det Europæiske Lægemiddelagentur (EMA) uafhængigt annonceret foranstaltninger til bedre at regulere lægemidlers sikkerhed.
Lægemidler, der anses for at have negative virkninger, risikerer at blive trukket væk fra markederne rundt om i verden, efterhånden som regulatorer samarbejder tættere.
Hvis du er en ETF-investor, behøver du sandsynligvis ikke bekymre dig om dette så meget.
En af de mest højt profilerede svindel i sundhedsvæsenet må være Theranos – en sund teknologivirksomhed, der hævdede at kunne behandle blodprøver med meget små mængder blod. Ikke ligefrem en medicinalvirksomhed, men resultaterne af dens diagnose ville så blive brugt til at ordinere passende medicin til enkeltpersoner. Det formåede at blindside selv de smarteste i feltet og skabte først overskrifter, efter at det voksede til en værdiansættelse på $9 mia. på trods af, at det ikke var i stand til at vise bevis for sine påstande. Heldigvis blev svindlen afsløret, før virksomheden blev børsnoteret.
Svig er mere almindeligt, end du tror. Khinwai har skrevet om, hvordan virksomheder kan undgå at blive samlet op af revisorer og en enkel ramme, der kunne hjælpe dig med at undgå svigagtige aktier tidligere.
Medicinalindustrien er en hyperkonkurrencedygtig industri. Vi har set (og ventet i spænding), mens virksomheder løb om at udvikle og teste levedygtige Covid-19-vacciner. Sådanne kapløb om at udvikle, fremstille og levere farmaceutiske lægemidler finder sted på regelmæssig basis. Under et sådant pres er det ikke overraskende, at nogle individer kan vende sig til svindel.
For mere har Baum Hedlund Law et overblik over, hvilke former for svindel, du skal være opmærksom på i medicinalindustrien.
Som nævnt ovenfor har Covid-19 været kurvekuglen i 2020. Inden for medicinalindustrien har pandemien kastet alle tidligere udsigter og tendenser af sig. Dette papir giver et omfattende overblik over de potentielle kort- og langsigtede virkninger af Covid-19 i den farmaceutiske industri.
Nøglevirkninger omfatter:
På grund af sociale afstandsforanstaltninger, der er truffet over hele kloden, bliver lægekonsultationer digitale. Dette vil påvirke, hvordan lægemidler markedsføres, ordineres og distribueres både på kort og lang sigt.
Kina og Indien er store leverandører af Active Pharmaceutical Ingredients (API'er) til fremstilling af lægemidler. Grænserestriktioner og eksportforbud havde resulteret i mangel på sådanne ingredienser.
Regeringer kan indføre nye regler for at forhindre sådanne mangler i fremtiden. Sådanne regler kan påvirke omkostningerne ved fremstilling af lægemidler i fremtiden.
Efterhånden som indsatsen skifter mod bekæmpelse af Covid-19, er der mindre opmærksomhed og presserende behov for udvikling af ikke-Covid-relaterede lægemidler.
Dette kan føre til en forsinkelse i kliniske forsøg og nye forsøgsstarter, hvilket i sidste ende forstyrrer produktlanceringer og de fremtidige indtægter for farmaceutiske virksomheder.
Lægemiddelindustrien har været en stor industri før Covid, der forventes at ramme $1,5T i 2021. Pandemien har ført til et skift i industrien, som kan bremse væksten.
Du vil måske notere 3 kommende farmaceutiske tendenser:
Jeg har også listet de 10 bedste farmaceutiske virksomheder efter markedsværdi, 3 ETF'er og 3 SGX-noterede aktier i denne artikel. Forhåbentlig vil du finde nogle investeringsideer til at starte din aktieforskning i medicinalindustrien.
Ellers kan du starte her:Sundhedsaktier noteret på SGX.
Hvis du foretrækker at opbygge en afbalanceret portefølje ud over farmaområdet, fortæller Alvin, hvordan vi vælger aktier til Dr Wealth-porteføljen for at slå markederne konsekvent.