I løbet af det seneste 1 år har Cathie Woods ARK Invest ETF'er leveret ekstraordinære afkast til sine aktionærer.
Ser vi på ARK Invests flagskibs-ETF, ARK Innovation ETF (NYSEMKT:ARKK) , hvis du skulle investere $10.000 for et år siden, ville du allerede have fordoblet dine penge. Udover ARK Innovation ETF er der 4 mere aktivt forvaltede ETF'er under ARK Invest:
Alle disse har i gennemsnit givet et afkast på 150 % år til dato takket være den enorme stigning i værdiansættelsen af deres underliggende aktier. Sammenligner man dette med S&P500s afkast, er det klart, at ARK Invest ETF'er er de klare vindere af 2020.
Takket være deres spektakulære afkast har ARK Invests ETF'er været meget eftertragtede af investorer i hele 2020, og de modtager fortsat millioner af dollars dagligt, selv i dag. Men efterhånden som aktiv under forvaltning (AUM) i dets ETF'er vokser sig større og større, har det ført til en betydelig ejerandel i visse virksomheder.
Dette har fået nogle investorer til at være bekymrede for potentielle likviditetsproblemer, hvis indløsninger skulle stige, da nogle af de underliggende aktier har relativt illikvide aktier.
I denne artikel vil vi lære mere om ARK Invests ETF'er og også tage et kig på bekymringerne og se, om det er en årsag til bekymring.
For det første, i modsætning til mange passive ETF'er, der sporer indekset, administreres de fleste ARK's ETF'er aktivt af deres team. Dette stammer fra troen på, at aktiv ledelse kunne give teamet mulighed for at fange langsigtede investeringsmuligheder på markedet. ARKs holding fokuserer også udelukkende på disruptiv innovation som Genomics, Autonomous Technology &Robotics, Fintech-løsninger og Next-generation Internet.
For at imødekomme forskellige investorer har ARK invest leveret tematiske ETF'er til investorer, der ønsker at satse på en bestemt forstyrrende innovation som genomisk.
Her er de 5 aktivt forvaltede ETF'er ARK Invest har.
Dette flagskibs-ETF fra ARK Invest, og det er langt den største i form af AUM. I marts 2021 er dens AUM $24.902 millioner. Til sammenligning har SPDR Straits Times Index, som følger Singapores STI-indeks, kun en AUM på $1.270 millioner (omregnet til USD) .
For investorer, der køber denne ETF, vil du købe ind i det generelle tema om forstyrrende teknologi. Virksomheder inkluderet i denne ETF kommer fra forskellige forstyrrende sektorer som genomisk, næste generations internet, fintech-løsning og autonom teknologi. Som sådan, hvis du er usikker på, hvilken ARK ETF du skal gå efter, ville dette være den ene.
Tesla som producerer EV, sol og ren energi.
Square Inc. , en fintech-virksomhed, der leverer sælgerværktøjer til at starte, drive og udvikle deres virksomhed og også peer-to-peer-betalinger for enkeltpersoner.
Roku som giver adgang til streaming af medieindhold fra forskellige onlinetjenester som Netflix og Amazon.
Ud af alle de aktivt forvaltede ETF'er af ARK Invest er ARK Genomic Revolution ETF en af de mere populære muligheder på grund af markedsføringsindsatsen fra ARK Invest, som har fablet om sin potentielle vækst.
Virksomheder inden for ARKG er fokuseret på sundhedssektoren, især på disruptiv teknologi som CRISPR, Targeted Therapeutics, Bioinformatics, Molecular Diagnostics, Stamceller og Agricultural Biology. Disse forstyrrende teknologier har potentialet til at forbedre kvaliteten af menneskeliv og er det, ARKG fokuserer på.
Teladoc sundhed fokuserer på at levere virtuelle sundhedstjenester.
Pacific Biosciences designer, udvikler og fremstiller sekventeringssystemer for at hjælpe forskere med at løse genetisk komplekse problemer.
Exact Sciences Corporation leverer kræftscreening og diagnostiske testprodukter.
ARK Next Generation Internet ETF fokuserer på virksomheder, der forventes at drage fordel af den næste generation af internettet som cloud-teknologi, big data og tingenes internet. Disse virksomheder kan være inden for cloud computing &cybersikkerhed, e-handel, big data &kunstig intelligens, mobilteknologi og tingenes internet, sociale platforme og Blockchain &P2P
Tesla som producerer EV, sol og ren energi.
Gråtoner Bitcoin Trust BTC en investeringsforening, som giver investorer eksponering for bitcoin.
Square Inc. , en fintech-virksomhed, der leverer sælgerværktøjer til at starte, drive og udvikle deres forretning og også peer-to-peer-betalinger til enkeltpersoner.
ARK Fintech Innovation ETF fokuserer på temaet fintech-innovationer, hvor produktet eller tjenesten potentielt kan ændre den måde, finanssektoren fungerer på. Dette inkluderer transaktionsinnovationer, blockchain-teknologi, risikotransformation, friktionsfri finansieringsplatforme, kundevendte platforme og nye mellemmænd.
Square Inc. , en fintech-virksomhed, der leverer sælgerværktøjer til at starte, drive og udvikle deres forretning og også peer-to-peer-betalinger til enkeltpersoner.
Paypal , et digitalt betalingsfirma, der muliggør digitale og mobile betalinger.
Silvergate Capital Corporation , et holdingselskab for Silvergate Bank, der beskæftiger sig med levering af bank- og lånetjenester.
Sidst men ikke mindst er ARK Autonomous Technology &Robotics ETF. Som navnet antyder, er de virksomheder, der findes i denne ETF, dem, der fokuserer på autonom teknologi og robotteknologi. Nogle af felterne omfatter autonom transport, robotteknologi og automatisering, 3D-print, energilagring og rumudforskning.
Tesla som producerer EV, sol og ren energi.
Baidu hvis hovedforretning er i dens søgemaskine, men har været involveret i at udforske selvkørende teknologi, hvorfor det er i denne bedrift.
Trimble Inc. leverer avancerede lokationsbaserede softwareløsninger som GPS.
Okay, lad os vende tilbage til problemet med Ark ETF-likviditetsproblemet. Under markedssalget i slutningen af februar til begyndelsen af marts havde Ark Invests flagskibsfond ARKK registreret en indløsning på en halv milliard dollar.
Da investorer skynder sig at sælge deres beholdninger, var analytikere bekymrede for, at fonden ville finde det svært at forlade nogle positioner, især i en håndfuld virksomheder, hvis aktier er relativt illikvide.
Da ARK ETF'er hovedsageligt fokuserer på disruptive teknologivirksomheder, er de fleste af disse virksomheder stadig relativt små med hensyn til markedsværdi, og mængden af aktier, der handles dagligt, er også lav. Det er ikke underligt, at der er sådanne bekymringer. Som rapporteret af Reuters omfatter nogle af disse virksomheder det terapeutiske opdagelsesfirma Compugen og 3D-printerfirmaet Stratasys, hvis daglige aktiehandel er lille sammenlignet med den samlede ETF's omsætning.
I tilfældet med Stratasys er dets gennemsnitlige handelsvolumen f.eks. 2,7 mio. . Sammenlignet med 12 mio. aktier ARK Invest ejer, ville det tage dage blot at likvidere sådanne virksomheder. Dette svarer til Compugen, som har en gennemsnitlig handelsvolumen på 1,44 millioner sammenlignet med 17 mio. aktier, der i øjeblikket ejes af ARK Invest.
Selvfølgelig, hvis ARK ønsker at likvidere inden for en dag eller to, kan det. Dette kommer dog ofte til en lavere salgspris, hvilket måske ikke er gunstigt for dets aktionærer.
Selvom bekymringen til en vis grad er sand, mener jeg ikke, at indløsningen er en årsag til bekymring for ARK Invest lige nu .
Som det fremgår af diagrammet nedenfor, kan du se, at fondsstrømmen i de fleste dage typisk er nettoindstrømning i stedet for udstrømning. Det vil sige, at ARK Invest ikke har problemet med tvungen likvidation af sin beholdning (selv de illikvide) .
Det betyder dog ikke, at dette problem ikke vil opstå i fremtiden. ARK Invest får i øjeblikket stor opmærksomhed fra investorer på grund af sin præstation. Skulle ARK Invests resultater begynde at falde i fremtiden, kan mange investorer begynde at trække sig ud, og dette kan blive et problem.
En anden grund til bekymring ville være salgspres fra short-sælgere. Med det høje ejerskab ARK Invest har i visse virksomheder, har ARK invest ikke meget likviditet at lege med.
Lad os tage et kig på de 2 ovennævnte virksomheder. ARK Invest er i øjeblikket topejeren af Compugen og Stratasys, og tegner sig for mere end 20 % af aktierne i begge tilfælde:
Denne situation skaber en mulighed for shortsælgere at drage fordel af. Når der er salgspres, der får ARK ETF'er til at handle under deres nettoaktivværdier, kan ETF-arbitragører (Folk, der drager fordel af fejlpriser på markedet) indløse fonden for de underliggende beholdninger og derefter sælge de underliggende beholdninger med fortjeneste. Dette ville resultere i en ond cirkel og forårsage yderligere salgspres på ARK ETF'er.
Efterhånden som ARK Invests AUM vokser, vil dette problem kun vokse. Dette skyldes, at ARK invest skal finde måder at investere disse penge på. De kunne enten finde mere attraktive virksomheder at investere i* eller øge allokeringen i eksisterende beholdninger, hvilket har resulteret i store beholdninger i visse selskaber.
*Bemærk, at ARK søger mod Asien, hvilket ville øge antallet af potentielle virksomheder, de kan se på, men det tager tid at identificere gode virksomheder, da der skal laves en masse forskning.
For at imødekomme investorernes bekymringer har Catherine Wood talt om ARK-investeringslikviditet på et webinar. Hvis du er interesseret i at se, er her linket, ellers er her takeaways fra det.
Med flere pengestrømme planlægger ARK invest at øge sine beholdninger til store likvide aktier. Sådanne aktier omfatter de velkendte FAANG-aktier – Facebook (FB), Amazon (AMZN), Apple (AAPL), Netflix (NFLX) og Alphabet (GOOG).
Disse store likvide aktier ville så blive betragtet som 'kontanter', hvor ARK under nedgangstider som den, vi havde i slutningen af februar, ville være i stand til at sælge disse større likvide aktier til fordel for deres mindre illikvide aktier (som ville sandsynligvis komme mere til skade under sådan et styrt ).
Når der er en udstrømning fra en ETF, betyder det ikke, at ARK skal sælge alt dets underliggende blot for at levere likviditeten til ETF'en. I stedet kunne ARK vælge at sælge flere likvide aktier i stedet for illikvide aktier, som kunne blive prissat forkert under korrektioner.
Med ETF-strukturen, selv med rekordhøje udstrømninger, toppede ARKKs rabat til NAV med ca. -0,05 %, og som sådan bør vi ikke bekymre os for meget.
Når en investering bliver dårlig for ARK, har de ikke problemer med at forlade sådanne positioner, da der under faldene ville være en stigning i købere, der søger muligheder for at købe aktien til et lavpunkt. Dette gør det muligt for ARK at komme ud hurtigt.
Fra webinaret kunne du se, at Cathie Wood forstår vigtigheden af likviditet og aktivt sikrer, at dens fond ikke kommer til skade af det. Ikke desto mindre kommer ARK Invest ETF'er efter deres risiko, men for dem, der er villige til at tage denne risiko, ville du være i stand til at høste frugterne i form af højere afkast, hvis ARKs investeringer kommer igennem.
Selvom jeg i øjeblikket ikke har nogen stilling i ARK Invest ETF'er, ser jeg fremadrettet efter at tilføje en stilling, når tiden er inde.