Jeg er ingen ekspert i ejendomspriser eller værdien af ejendomme i Singapore, men hvad der har været konsekvent i medierne er følgende overskrifter,
Baseret på overskrifterne ovenfor er det klart, at ejendomsmarkedet i øjeblikket er positivt. Situationen er sådan, at efterspørgslen overstiger udbuddet, hvilket får priserne til at stige.
Sektorens bullishness kan få aktiekursen på virksomheder, der opererer inden for den sektor, til at stige, men når en aktie stiger hurtigere og eksponentielt højere end andre, vil jeg sige, at denne virksomhed helt klart er en vinder og absolut fortjener opmærksomhed.
Denne artikel vil analysere Propnex (SGX:OYY) og nogle tanker om deres forretningsmodel. Jeg vil kort komme ind på deres fundamentale forhold, teknikker og mine tanker om, hvor aktien er på vej hen, hvis foranstaltninger til afkøling af ejendom træder i kraft.
Nogle af os har måske ikke det bedste indtryk af Propnex, da de faktisk havde dårlig PR i månederne op til deres børsnotering tilbage i 2018. Selv efter deres børsnotering var der tilfælde af uredelighed fra nogle af deres agenter med en nylig bommert for nylig i september 2020.
På trods af deres mindre end positive offentlige image, tyder deres virksomheds fundamentale på, at dette kunne være en af de mest fantastiske virksomheder, jeg nogensinde har stødt på.
Meget ligesom hvordan Airbnb (NASDAQ:ABNB) vinder i gæstfrihedsbranchen med lidt eller ingen ejerskab af hoteller/logi, har vi Propnex, der opererer i ejendomsbranchen uden at eje meget ejendomme.
Ser vi på de kerneydelser, som virksomheden leverer, kan de stort set opdeles i:
Selvom de har forgrenet sig til mange forskellige indtægtsstrømme, vil jeg stadig opsummere deres hovedforretning som levering af ejendomsmæglertjenester. De letter køb og salg af ejendom, hvilket er forbløffende, da de ikke "fremstiller" det, de sælger, og dermed eliminerer behovet for enhver betydelig kapitalinvestering forud for salg.
Så vidt jeg ser det, er dette en fremragende position for Propnex at være i. Hvis vi observerer andre forretningsmodeller som f.eks. en ejendomsudvikler, er der ofte behov for at tilføre kapital for at påbegynde projektet og påtage sig risikoen for ikke at at kunne sælge de udviklede enheder.
Selvom det helt sikkert bliver mere kompliceret end som så, når det kommer til udgifter, er Propnex et relativt "aktiv-let" selskab i denne forstand. De behøver ikke at indsprøjte millioner af dollars for at vedligeholde deres aktiver for at forblive i forretningen.
En kort analyse af dets fundamentale forhold, vi har nogle meget sunde diagrammer her, som viser god præstation fra Propnex over en periode på 5 år.
Imponerende nok var virksomheden også i stand til hurtigt og med succes at digitalisere hele sin forretning, da pandemien først dukkede op tilbage i begyndelsen af 2020. (mere om deres digitaliseringsbestræbelser senere).
Handel til en pris-til-indtjening (PE)-forhold på 16,5 indikerer, at selskabet i øjeblikket er rimeligt værdsat i øjeblikket givet, hvordan Singapores markeds-PE-forhold er cirka 15,66.
Når jeg ser en aktiekurs bevæge sig opad i en næsten 90-graders vinkel, gør det mig virkelig virkelig nervøs.
Årsagen er, at hvis vi ser på det nærmeste støtteniveau (tidligere kurs, hvor investorerne købte ind), ville det højst sandsynligt være i bunden før det eksponentielle opadgående momentum.
Baseret på dette diagram kan vi se, at denne aktie finder støtte langs 20-dages glidende gennemsnit, som angivet med blåt.
Forudsat at alt andet forbliver det samme, kan vi estimere, at det næste niveau af support baseret på dette 20-dages glidende gennemsnit sandsynligvis vil være inden for intervallet fra $1,30 til $1,40.
Indtastning til den aktuelle pris på $1,62 kunne udsætte investorer for en tilbagetrækning på mellem 15-20 %, hvis de nuværende niveauer falder til 20-dages glidende gennemsnit. Du vil måske overveje risikoen for at belønne for en sådan handel.
Ydermere, på et RSI-niveau på 92, er aktien overkøbt, og investorer vil sandsynligvis drage fordel af den nuværende pris for at låse deres overskud.
Ud fra ovenstående uddrag så det ud til, at Propnex allerede var forberedt til digitalisering, selv før Covid-19 ramte vores kyster.
Jeg tvivler på, at det er et spørgsmål om held, men snarere et vidnesbyrd om deres ledelsesteams enestående fremsyn.
Jeg tilskriver dette også, hvordan Propnex kan betragtes som en relativt "lille" virksomhed, da det oftere end ikke er tilfældet med større virksomheder, at hastigheden i beslutningstagningen normalt hæmmes af dens egne interne processer. Det betyder, at jo større virksomheden er, jo flere "lag" af godkendelse skal der passeres, før en beslutning kan blive flere.
Når der træffes en beslutning, kan den tid, det tager for ændringen at aktualisere, desuden medføre, at selve beslutningen bliver forældet i betragtning af de hurtigt skiftende markedsforhold.
Jeg er ikke ekspert på vores lokale ejendomsmarked, men som aktionær tror jeg, at det er vigtigt for os at være opmærksomme på de forskellige store katalysatorer, som potentielt kan forårsage store udsving i de sektorer, vi er investeret i.
Svarende til en af mine tidligere artikler, hvor jeg kort berørte sektorrotation og renter.
Investorer behøver ikke at være eksperter i sådanne emner. Men da vores hårdt tjente penge investeres, bør vi have en grundlæggende forståelse af, hvordan sådanne temaer kan påvirke markedet.
Som navnet antyder, er formålet med en afkølingsforanstaltning at bringe "varmen" på markedet ned.
Ejendomsmarkedet er i øjeblikket bullish. Priserne stiger med flere HDB-vurderinger, der rammer million-dollar-grænsen. Under sådanne omstændigheder er eksterne kræfter påkrævet for kunstigt at bremse markedet.
Dette gøres normalt ved at øge prisen på ejendomme for at reducere efterspørgslen.
Motivationerne bag dette tyremarked kan gå dybt.
I bund og grund ønsker mange mennesker at købe huse i Singapore, men der er kun et begrænset antal ejendomme, hvilket fører til en prisstigning. I tråd med lovene om efterspørgsel og udbud er det modsatte tilfældet. Derfor kan vi forvente, at omkostningerne ved at købe ejendom vil stige med tiden.
Køling foranstaltninger KAN ALDRIG påvirke aktiekursen på Propnex.
Når færre mennesker køber boliger, falder transaktionsvolumen, hvilket bringer virksomhedens fremtidige indtjening og rentabilitet ned.
Om hvornår dette vil ske, eller om det overhovedet vil ske, ved ingen.
Jeg er tildelt Propnex af årsager ud over dets fundamentale, tekniske eller fremtidige vækstmuligheder. Jeg er berettiget, fordi jeg virkelig tror på, at der er enestående ledelse, der leder virksomheden fremad.
Logisk, hvis Singapore-markedet snart oplever afkølingsforanstaltninger, hvad kan virksomheden så gøre?
Udlandsudvidelse er bestemt en mulighed. Gør Propnex det?
Afkølingsforanstaltninger kan få aktiekursen til at opleve et nedadgående kursmomentum, men i det lange løb, så længe dets ledelse forbliver uændret, har dette selskab en permanent plads i min langsigtede aktieportefølje.
Hvis du foretrækker større gevinster, fortæller Jeff, hvordan han opbygger sin ejendomsportefølje, selv under pandemien.