For nogle dage siden spurgte en ven mig, om jeg ville købe TAL Education. Jeg sagde nej, fordi jeg er i uddannelsesbranchen, og jeg har ikke rigtig lyst til at investere i en anden.
De fleste ville tro, at jeg ville have fordelen af at kende branchen bedre, men nogle gange har vi som 'insidere' en tendens til at fokusere for meget på de negative udfordringer – ganske enkelt sagt er det "græsset er grønnere på den anden side" syndrom. Jeg ved godt, det er en form for bias, og vi bør ikke lade det påvirke vores investeringsafhandling. Men jeg er også et menneske, så jeg kan ikke være helt rationel.
På grund af min uvilje til at investere i en anden uddannelsesvirksomhed, var jeg heldig at undgå det blodbad, som kinesiske uddannelsesaktier stod over for den 23. juli 2021.
Den 23. juli 2021 begyndte et rygte at sprede sig om, at Kina vil slå hårdt ned på private indenlandske uddannelsesvirksomheder. De lækkede detaljer om clampdown lød alvorlige:
Og dette var, hvad der skete med disse aktier den trofaste dag:
Det er super.
Investorer i kinesiske aktier er allerede begyndt at mærke varmen i 2020, da Alibaba blev målrettet. Den kinesiske regering gik derefter videre til andre kinesiske teknologiaktier. Og nu dette.
Investorernes tålmodighed og tillid aftager. De føler sig forrådt af den kinesiske regering, og mange tænker, om de skal opgive kinesiske aktier for helt at undgå de regulatoriske risici.
Det er normalt at have så stærke følelser, især hvis dine penge er involveret. Vi er mennesker, ikke robotter. Men det er så stærke følelser, der har en tendens til at sløre vores dømmekraft og objektivitet. De fleste investorer tænker sandsynligvis på at give op på kinesiske aktier nu, fordi det er det mest 'beroligende ' handling at tage - ligesom hvordan vi higer efter comfort food, når vi er triste.
Mennesker undgår smerte, og da kinesiske aktier nu påfører smerte, søger vi at undgå.
Det er ikke let at vurdere dine kinesiske aktier objektivt i øjeblikket, men du er nødt til at prøve. Spørg, om grundene til at du købte disse aktier stadig holder? Bliver disse virksomheder mere værd, end de er i dag? Er deres potentiale begrænset på grund af politiske ændringer, og hvis ja med hvor meget?
Det kan være et tilfælde, hvor du ender med den samme konklusion – at sælge . Men du lavede i det mindste en øvelse for at foretage det opkald og ikke kun en følelsesmæssig reaktion.
Institutionelle investorers handlinger har hidtil været blandede.
Det er ikke et dommedagsscenario for kinesiske aktier, da institutionelle investorer stadig holder fast i dem.
Bare vær opmærksom på, at de kinesiske markeder har mange detaildeltagere, og det har en tendens til at gøre aktiekurserne volatile.
Jeg tror stadig på potentialet i et rigere Kina, og at investorer kan blive belønnet pænt i det lange løb. Alle disse kortsigtede ændringer ville gøre Kinas vækst mere bæredygtig.
Investorer kan dog ikke bruge en amerikansk playbook (som det meste af investeringslitteraturen handler om ) og anvende det på Kina – jeg illustrerede de forskellige forskelle mellem de to lande mere detaljeret i vores guide til investering i Kina.
Vi er nødt til at forstå Kina for at vide, hvad vi skal investere i, og hvad vi skal undgå.