Tencent-aktiekursen faldt 7,8 % den 26. juli 2021. Og oplevede endnu et fald på 9 % den følgende dag.
Siden den højeste på HK$757 den 11. februar 2021 er den faldet 43 % til HK$446 inden den 28. juli 2021 (på tidspunktet for udgivelsen) .
Selvom det ser ud til, at aktiemarkedet lige er styrtet, men nej. Tencents fald vedrørte hovedsageligt de kinesiske aktier og især store magtfulde teknologivirksomheder, der har modtaget myndighedernes vrede.
De, der investerede i Tencent, spekulerer på, hvornår dette blodbad vil være forbi. Nogle tænker måske endda på at nedsætte deres position i gennemsnit, men spekulerer på, om det er en god idé, mens de ser aktien glide.
Dem der ikke har lageret, vil måske benytte lejligheden til at købe. Igen, bør du overveje at købe, i betragtning af at den kinesiske regering kan gøre endnu mere skade på virksomheden? Og hvordan skal du værdsætte Tencent, da dets langsigtede værdi er blevet sænket af interventionen?
Jeg håber at give dig en klarere idé i denne artikel.
De fleste investorer burde kende Tencent godt nok, derfor var jeg tilbageholdende med at skrive et essay til introduktionen.
Grundlæggende ejer Tencent det allestedsnærværende WeChat, der har 1,2 milliarder brugere, er den største spilvirksomhed i verden målt efter omsætning og har en markedsandel på 39 % i form af digitale betalinger i Kina.
Det har foretaget en masse investeringer, der får det til at ligne en tech ETF – nogle bemærkelsesværdige investeringer inkluderer Tesla, NIO, Meituan, JD.com, Sea, Pinduoduo, Snap, Reddit, Fortnite, Spotify, Universal Music Group og Futu.
Det er så svært at holde styr på Tencents investeringer og kende den sande kombinerede værdi, at jeg tror, at det sandsynligvis er underberegnet.
Helt bestemt.
Her er tre ting, der ville sænke værdiansættelsen af Tencent.
Tencent Music har monopol på det kinesiske marked med en markedsandel på 88 % via 3 streaming-apps – KuGou, QQ Music, KuWo. Det var tydeligt, at de blev et mål og blev beordret til at opgive de eksklusive musikrettigheder.
Konkurrenter kan komme ind og konkurrere bedre. Men er det så nemt bare at tage markedsandele fra etablerede virksomheder? Tencent Music kan sandsynligvis ende med at beholde halvdelen af markedsandelen.
Når det er sagt, indkasserede Tencent Music 29,15 milliarder RMB i 2020, mens Tencents omsætning var RMB482 milliarder. Det er 6% af Tencents omsætning. Desuden har Tencent en ejerandel på 55 % i Tencent Music og vil ikke få den fulde effekt.
De kinesiske myndigheder har bevæget sig for at beskytte madleveringsrytterne ved at udstede nye politikker, såsom at betale over minimumslønninger for disse ansatte. Meituans aktiekurs faldt med 14 % på grund af den nyhed, da stigende omkostninger betyder lavere fortjeneste for aktionærerne.
Tencent har omkring 20 % af aktierne i Meituan, og Meituan bidrager ikke til Tencents omsætning fordi det ikke er et datterselskab af Tencent. Den eneste måde, Meituan kan påvirke Tencent på, er dens aktiekurspræstation eller dens indtjening, afhængigt af hvordan den blev behandlet i Tencents balance. Vi ved det ikke helt, fordi Tencent ikke opdeler sine investeringer.
FinTech-delen af Tencent er også under kontrol af myndighederne. I lighed med Ant Group blev Tencent beordret til at oprette et nyt finansielt holdingselskab og være underlagt finansielle regler i Kina.
Jeg ser det som en almindelig smerte for både Ant og Tencent, de to største fintech-virksomheder, så spillefeltet har ikke ændret sig meget - almindelig elendighed. Bankerne kan være glade for nu, men jeg tror ikke, de kan erobre mange markedsandele fra de to bedste spillere. Den eneste effekt er, at overskuddet bliver lavere på grund af de øgede omkostninger ved at drive finansielt holdingselskab.
Vigtigst er det, at Tencent genererede flere indtægter fra ikke-fintech-virksomheder – spil, sociale medier og online annoncering – som repræsenterede 72 % af dets omsætning i 2020.
Investorer kan også frygte, at regeringen kan stemple WeChat som et monopol og forsøge at indskrænke dets magt. Faktisk er Tencent holdt op med at acceptere ny brugerregistrering foreløbig for at rette op på de nye love om privatliv og datasikkerhed.
Ville den kinesiske regering også beskylde Tencent for at lære børnene dårlige værdier gennem deres spil?
Jeg er ikke politisk ekspert eller assistent for et medlem af politbureauet. Tag derfor min analyse med et gran salt.
Min opfattelse er, at Kina har brug for sin store teknologi for at kunne konkurrere på verdens scene. Det ville være skadeligt at dræbe deres evner så jeg tror ikke det ville ske. For eksempel bad myndighederne om hjælp (eller skulle jeg sige bestilt) fra Ant og Tencent til at øge adoptionen af deres digitale valutaer, fordi de havde teknologien og rækkevidden. Regeringen vil ikke slå dem ihjel. De ønsker bare, at teknologigiganterne skal være lydige, loyale og udvise gode værdier over for samfundet.
Pony Ma er i modsætning til Jack Ma i den forstand, at han er en stille fyr. Stille og roligt bygge sit imperium og samtidig overholde regeringens styre. Han har været i dette spil længe nok til, at han ved, hvordan han skal overleve dette. Hvad Jack Ma angår, har han længe trukket sig tilbage fra Alibaba og har siden holdt en lav profil. Han ved også, hvordan man trækker sig tilbage. Alibaba vil også overleve dette.
Alle vil bare vende sig til den kinesiske regering.
Tencent har en partistørrelse på 100 aktier. Selv ved en aktiekurs på 457 HKD skal du bruge omkring 8.000 S$ for at købe.
Den gode nyhed er, at du kan overveje Phillip Futures CFD, hvor du bare kan købe 1 Tencent CFD-aktie. Du ejer ikke aktien direkte, men den er nyttig nok til at give dig den samme eksponering for aktien og gøre den overkommelig for mindre investorer.
Der er ingen kommission, så det tærer ikke på dit overskud, når dine positioner er mindre. Tjek den gratis platformsdemo her.
Det er bestemt muligt. Men jeg er en langsigtet investor og hævder ikke at have evnen til at fortælle, hvor bunden er.
Og jeg er også parat til at gå ned i gennemsnit. Tricket er ikke at bruge al din kapital, men tempoet over tid for at lægge din position sammen. Dollaromkostningsgennemsnit gør underværker under et styrt – du kommer til at købe billigere og billigere.
Brug af Phillip Futures CFD kan give dig mulighed for at falde i gennemsnit oftere ved at opdele det i mindre antal aktier hver gang. Åbn en gratis konto her.
Jeg hører altid folk sige, at jeg vil købe, når aktiekursen kommer til dette niveau. De køber sjældent, når det sker. Årsagen er enkel – en faldende aktiekurs kommer normalt med dårlige nyheder, og investorer bliver skræmte og mister tilliden til at købe, når tiden kræver det.
De fleste investorer forventer at få en god handel i gode tider – unker vil sige vente længe . Investorer skal vide, at at købe billigt næsten altid kommer med frygt og usikkerhed.
I gode tider kan investorer gerne citere Warren Buffett, og en af dem er, "vær bange, når andre er grådige, og vær grådige, når andre er bange" . De fleste investorer taler kun, men gør det aldrig.
Det så vi sidste år under Covid-krakket. Mange blev forskrækkede og sagde, at denne gang er anderledes, og økonomien vil lide, recessionen truer, folk mister job, virksomheder lukker, vejene er tomme, yada yada yada. De, der handlede for at købe på trods af frygten, blev generøst belønnet. Den samme situation udspillede sig under nedbrud i fortiden. Fortune favoriserer de dristige.
Men dette er ikke en invitation til at handle. Jeg ville gerne bringe det til din bevidsthed om din investeringsadfærd. Hvis du ikke har opnået succes med at investere, kan det skyldes, at du primært køber i de gode tider og sjældent i de dårlige tider.
Denne artikel er skrevet i samarbejde med Phillip Futures, men meninger tilhører forfatteren.
Hvad er det næste for Nasdaq efter et fald på 10 % fra rekordhøjde
Tesla falder 20% fra sit højeste - er det tid til at købe?
3 grunde til, at Lloyds aktiekurs kan have længere at gå
Har BT-aktien endelig vendt et hjørne?
Glem NS&I Premium Bonds. Jeg ville købe denne FTSE 100-aktie for dens 5% udbytte