Denne artikel er bragt til dig af Phillip Futures. De kører en kampagne for amerikanske og SG-aktier. 0,01 % kommission med et minimumsgebyr på 1,99 USD på udvalgte amerikanske aktier. 0,05 % kommission uden minimumsgebyr for udvalgte SG-aktier. Find ud af mere her.
Tesla har trukket overskrifter på det seneste, af gode grunde.
Først krydsede Tesla markedsværdien på billioner dollars den 21. oktober 2021. Tesla er den 6. amerikanske virksomhed, der har opnået denne bedrift, efter Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet og Meta. Og det handler ikke kun om at melde sig ind i klubben med 4 kommaer ($1.000.000.000.000); Tesla gjorde det hurtigere end de andre medlemmer:
For det andet blev Elon Musk den første person, der opnåede en nettoværdi på 300 milliarder US$ den 28. oktober 2021 ifølge Bloomberg Billionaire Index. Han er nu langt foran andenpladsen Jeff Bezos med 142 milliarder USD eller 74 % højere (diagrammet nedenfor er baseret på 2. november 2021).
For det tredje slog Tesla rekord i at levere 241.300 elbiler i 3. kvartal 2021. Deres udførelse har været fantastisk, og Tesla erobrer dette nye marked hurtigt. Diagrammet nedenfor viser deres track record i leveringer, og det har nået et vendepunkt, og væksten er blevet eksponentiel.
For det fjerde kan vi også se virkningen af Tesla i det lille solrige Singapore. Jeg tror, du er begyndt at se flere Tesla-biler på vejen. Nye registreringer for Tesla begyndte at stige i de sidste par måneder – 165 i august 2021 og 314 i september 2021. Den blev den bedst sælgende sedan og den bedst sælgende elbil i Singapore i september måned.
For det femte er Teslas tredjestørste aktionær tilfældigvis en detailinvestor i Singapore. Han kom ud af skyggen og gav et interview til Bloomberg, og hans andel er værd hele 7 milliarder USD. Det er rigere end bankmanden Wee Cho Yaw!
Sådanne historier kan inspirere folk til at tage flere risici med deres penge, men jeg anbefaler dig ikke at dumpe hele din nettoværdi på en enkelt aktie. I hvert fald ikke for de fleste mennesker, der ikke kan lide konsekvenserne af at få investeringen forkert.
Når det er sagt, står Tesla på podiet og fejrer sine sejre, og intet ser ud til at kunne stoppe virksomheden.
Er det for sent for dig at investere? Lad os se på det adresserbare marked, konkurrencen og Teslas værdiansættelse.
Jeg tror, de fleste forventer, at elektriske køretøjer (EV'er) til sidst erstatter biler med forbrændingsmotorer (ICE). Der er 1,4 milliarder køretøjer i verden og kun omkring 10 millioner elbiler i øjeblikket. Denne overgang kommer til at tage lang tid, og vi ved ikke, hvornår vejene vil være fuldt elektriske.
Med hensyn til salg blev der solgt 64 millioner biler globalt i 2020 (ifølge Statista), mens Tesla solgte mindre end 500.000 biler i 2020.
Hvis vi antager, at Tesla opnår en markedsandel på 20 % globalt, ville det betyde et årligt salg på 12,8 millioner biler. Det er 25x i forhold til de nuværende tal! Der er stadig meget plads til Tesla og dens evne til at vinde markedsandele.
Disse tal er kun for biler og inkluderer ikke andre køretøjstyper såsom cykler, lastbiler og busser, som Tesla også kan begive sig ud i. For eksempel er Tesla Cybertruck én.
Tesla har tilbudt solpaneler og solcelletage til salg i USA. De er ikke et væsentligt bidrag til Teslas omsætning endnu, men dette åbner et nyt marked, der er adskilt fra elbiler. Det gør Tesla til et nyt energiselskab frem for et bilfirma. Denne positionering ville udvide det adresserbare marked til markedet for de andre vedvarende energi- og store olieselskaber.
Der er ingen tvivl om, at Teslas adresserbare marked er enormt og kan udvides yderligere. Med enestående eksekveringsevne er det ubestrideligt, at Tesla vil nyde mange års vækst. Det er stadig tidligt.
Jeg lavede en YouTube-video, der sammenlignede Tesla og andre hotte EV-startups (NIO, Xpeng og Li Auto) i slutningen af 2020 og konkluderede, at Tesla stadig er en klar leder, selv mod trofaste BYD. Men jeg følte, at værdiansættelsen var rig. Hvad der er højt, kan gå endnu højere, da dagens marked er blevet mere ekstremt. Aktiekursen er steget 147 %, siden jeg lavede videoen!
Tesla står over for 3 hovedgrupper af konkurrenter:
De etablerede bilproducenter udgør den største trussel, men Tesla fører stadig dem alle sammen.
En anden unik del af Tesla er, at det er en vertikalt integreret virksomhed. Jeg ser det som et Apple Inc i biler, men en mere integreret version i betragtning af at Apple har outsourcet sin produktion. Tesla styrer designet og kundens kontaktpunkt fra start til slut.
At have kontrol over hele processen betyder, at dit design er unikt og branding er stærkt.
Jeg kan se, at Tesla har brand equity, der er lige så stærk som Apple. Tesla-mærket er det stærkeste blandt alle elbil-konkurrenterne, hvilket i sig selv er en konkurrencefordel, og de vil være i stand til at opkræve en designpræmie på deres produkter og tjenester, som hvad Apple gør.
Apple har ikke mere end 50 % af smartphone-andelen globalt. Faktisk har den ikke majoriteten og taber til Samsung og Xiaomi. Men Apple er det mest rentable. Tilsvarende behøver Tesla muligvis ikke at vinde en majoritetsandel af el-markedet, og det kan allerede være det mest rentable.
Med alle de gode nyheder om Tesla, er det svært at sige, at Tesla-aktier sælges til rimelige priser. Som eksempel kan nævnes, at den handler på sit højeste niveau, når den skrives!
Teslas historie om pris/salgsforhold fortæller os, at den også handler på højeste niveau.
Tesla blev profitabel i 2020, og dets pris/indtjening-forhold er faldet fra over 1.000 til under 500. Dette er et tegn på, at Tesla forbedrer sin rentabilitet, og denne bane bør fortsætte, efterhånden som de opnår større stordriftsfordele.
I forhold til sine konkurrenter er Teslas markedsværdi mere end flere af dem tilsammen:
Sammenlignet med andre hotte EV-startups er Teslas værdiansættelse også rigere. Det burde være rigere på grund af Teslas førende position, men hvor meget rigere skal det være?
Som jeg nævnte tidligere, var Tesla-aktien overvurderet til $489 sidste år, da jeg dækkede videoen. I dag er det $1.209. Endnu mere overvurderet.
Men sagen er, når man låner fra en sætning fra Morgan Housel, at ’gode virksomheder ser altid overvurderet ud’. Og jeg er gået glip af mange skøre løb, fordi jeg altid har følt, at aktierne var for dyre.
Dette var, hvad Morgan Housel sagde under FinTwit Summit 2021, og det gav meget mening:
En ting, der har været overbevisende for mig gennem tiden, er, at gode virksomheder altid ser overvurderet ud. Altid.
Hvis vi taler om individuelle aktier, ikke om markedet som helhed, er værdiansættelse som et værktøj til aktieudvælgelse overvurderet.
Dette modsiger ikke noget fra Graham eller Buffett. Dette er lidt grundlæggende for Buffetts karriere – gode virksomheder har høje værdiansættelser.
Det var, hvad Munger bragte til partnerskabet. Det var anderledes på Grahams tid, og Munger indså, at gode virksomheder burde være dyre.
Hvis du så på historien om Berkshires opkøb, der virkelig flyttede nålen, betalte de for disse virksomheder. De købte ikke de virksomheder til billige priser.
Hvis du mener, at Warren Buffett er en værdiinvestor, er han selvfølgelig det. Men han var villig til at betale for gode virksomheder.
I hvilken procentdel af Netflix' aktiehistorie har det set billigt ud? Aktien er op 500 gange, det er aldrig billigt. Samme som virksomheder som Visa, Mastercard eller hvad ikke. Værdiansættelse som værktøj kan være vanskelig dér. Eller nuancen der er, at du skal forstå, at gode virksomheder ikke kommer til at handle med 3 gange cash flow, det sker bare ikke.
Derfor, hvis du virkelig tror, at Tesla vil vinde elbilløbet, hvad med at købe 1 andel af Tesla og tilføje mere, hvis prisen falder i stedet for bare at vente?
Phillip Futures kører en kampagne for amerikanske og SG-aktier. 0,01 % kommission med et minimumsgebyr på 1,99 USD på udvalgte amerikanske aktier. 0,05 % kommission uden minimumsgebyr for udvalgte SG-aktier. Tjek det ud her.