I november 2021 udgav en forskningsanalytiker en note, der sagde, at ComfortDelGro (CDG), den eneste transportoperatør i Straits Times Index (STI), kunne falde ud af aktieindekset på 30, som fungerer som en klokke for Singapore-aktier, når den næste kvartalsvis gennemgang. Det blev også spekuleret i, at Olam International, en fødevare- og landbrugsvirksomhed, sandsynligvis ville tage CDG's plads i indekset. Indekset gennemgås kvartalsvis for at lette både medtagelsen af kvalificerede børsnoterede aktier og fjernelse af aktier, der ikke på en meningsfuld måde repræsenterer indekset.
Da notatet blev frigivet den 22. nd November 2021 blev CDG rangeret som nr. 42 nd efter markedsværdi, men dens rangering faldt efterfølgende til 50 th til S$2.969 millioner den 30. th november 2021.
Den 1. st December 2021 meddelte FTSE, at der ikke vil være nogen ændring af STI-bestanddelene efter den kvartalsvise gennemgang i december, og at den næste gennemgang vil finde sted i marts 2022.
STI er det største indeks, der fokuserer på Singapore-aktier, og det sporer præstationen for, hvad der betragtes som de 30 bedste virksomheder noteret på Singapore Exchange. Disse selskaber omfatter de største og mest kendte navne såsom DBS Group, Singtel, Singapore Airlines og Capitaland Investment.
Der er mange børshandlede fonde (ETF), der sporer bevægelsen af indekset, såsom STI ETF, som har en AUM på S$1,6 milliarder, og Nikko AM STI ETF, med en AUM på S$600 millioner. I alt repræsenterer dette milliarder af værdi, der investeres, og CDG, som har en komponentvægt på 1,0 %, ville have cirka 1,0 % af denne værdi under ETF'erne.
Hvis CDG fjernes fra STI'en, vil ETF'erne, der sporer STI'en, skulle rebalancere og sælge alle beholdninger i CDG for fortsat at repræsentere indekset meningsfuldt. Omvendt, hvis CDG's bestanddeles vægt stiger, ville ETF'erne skulle øge deres positioner i CDG.
Dette vil sandsynligvis have en større øjeblikkelig indvirkning på CDG's aktiekurs sammenlignet med da CDG blev fjernet fra MSCI ETF, som har en AUM på kun S$600 millioner.
Virksomheder fjernes fra STI, enten fordi de er taget private eller ufrivilligt blev fjernet på grund af underperformance af virksomheden.
Mens virksomheder, der er taget privat exit på højkant, er virksomheder, der ufrivilligt blev fjernet, såsom Singapore Press Holdings, Hutchinson Port Holdings Trust, Noble Group, Golden Agri-Resources og Starhub, ikke kommet sig tilbage til sin storhedstid og er faldet ind i stor ukendt.
CDG havde klaret sig over masser af dårlige nyheder for nylig, såsom den nye Covid-19-stamme, Omicron, forlængelse eller forøgelse af restriktioner og standsning af dets børsintroduktionsplaner for dets helejede australske datterselskab på den australske børs. Dette skete, efterhånden som markedsforholdene blev mere udfordrende, siden det første gang annoncerede sine IPO-planer i august 2021.
Da CDG første gang annoncerede sine børsintroduktionsplaner i august, sigtede det på en børsnotering ved udgangen af året. Virksomheden bemærkede også, at dette skridt ville frigøre værdien af dets landtransportvirksomhedsaktiver i Australien, da landet også var CDG's største oversøiske investeringsdestination med en samlet investering på 1,17 milliarder S$.
ComfortDelGro tilføjede også, at det vil fortsætte med at fokusere på at vokse sin forretning gennem fusioner, opkøb, kontraktfornyelser og nye kontrakter.
I maj 2020 annoncerede MSCI Singapore fjernelsen af CDG sammen med SATS, Sembcorp Industries og SPH fra MSCI Singapore Index, og dette førte til et samlet fald i markedsværdien på S$863 millioner på den næste handelsdag.
Selvom der ikke er nogen tvivl om, at der vil være en øjeblikkelig indvirkning på aktiekursen, kan der være et glimt af håb i det lange løb, da CDG er blevet inkluderet i det prestigefyldte Dow Jones Sustainability Index for andet år i træk. Selvom dets vægt i indekset er lille, hvor bæredygtighed er et af hovedtemaerne i det næste årti, vil CDG muligvis stadig være i stand til at tiltrække en vis institutionel opmærksomhed.
Selskabet handler også til attraktive værdiansættelser, og det har en stærk økonomi og plads til vækst gennem både organiske midler og opportunistiske opkøb. Det er også den største transportoperatør i Singapore og er en stærk spiller i denne konkurrenceprægede industri. Vi har tidligere analyseret ComfortDelGro i detaljer her.
Mens CDG endnu ikke er blevet fjernet i indekset, så længe dets markedsværdi fortsat er lav, vil det være en kandidat til fjernelse. Med den gennemgang, der udføres kvartalsvis, bliver ledelsen af CDG hurtigt nødt til at finde måder at øge sin markedsværdi og overgå andre virksomheder, der ønsker at tage dens plads. Hvis ikke, er der risiko for, at aktiekursen falder yderligere, indtil den fjernes.
Selvom virksomheden har sine styrker, såsom attraktive værdiansættelser og en stærk fundamental forretning, er investorer nødt til at tage den potentielle risiko for indeksfjernelse i betragtning, da dette kan have indflydelse på aktiekursudviklingen.