Subprime-lån er kreditprodukter udstedt til låntagere med relativt lavere kreditscore eller mangler kredithistorik . Disse lån var i centrum for den økonomiske recession, der toppede i løbet af 2009, da udlånsstandarderne blev lempet som følge af et regeringssponsoreret skub for at øge indenlandsk boligejerskab, hvilket resulterede i aggressive udlån til ukvalificerede låntagere. Problemet blev videreført ved at rulle de dårlige lån op til pant med sikkerhed forpligtelser. CMO'er viste sig at være et ideelt middel til at udsætte problemet. Den økonomiske krise er aftaget, og bankerne er gået ind på markedet for subprime-lån igen.

Subprime-markedet

Banker udsteder subprime-lån af en række årsager. Kommercielle bankers andel af subprime-udlånsmarkedet er steget, da det recessionsdrevne kollaps af subprime-markedet resulterede i en shake-out af ikke-bank-långivere, der tidligere spillede en meget større rolle i subprime-lån oprindelse. Ifølge realkreditbranchens handelspublikation Inside Mortgage Finance, hvor realkreditmæglere dominerede subprime-markedet før recessionen i 2009, er deres markedsandel faldet til 9,7 procent. Også, delvist på grund af den økonomiske recession, er efterspørgslen efter subprime autolån steget, og banker er også gået ind på dette marked.

Høje renter

Subprime långivere påtager sig større standardrisiko ved at låne ud til købere med ingen eller dårlig kredithistorik og kompenseres i form af højere renter. Renter på subprime realkreditlån kan være adskillige procentpoint højere end for prime lån med sammenlignelige vilkår. Det samme gælder for subprime auto- og personlige afdragslån, selvom realkreditlån er langt det største segment. Disse former for returnering er umulige for kommercielle banker at se bort fra.

Lov om geninvestering i Fællesskabet

En anden grund til, at kommercielle banker yder subprime-lån, er, at det passer til deres mandat at bidrage til den økonomiske vækst i deres samfund. I 1977 vedtog kongressen Community Reinvestment Ac t i et forsøg på at reducere diskriminerende udlånspraksis og øge boligejerskabet blandt minoriteter. Vedtagelsen af ​​denne lovgivning førte til en enorm stigning i subprime-udlån, hvilket stadig er tydeligt i dag.

Sikkerhedsstillelse for lån

Væksten i markedet for sikkerhedsstillede gældsforpligtelser, som gør det muligt for banker at samle lånene på deres balance og sælge dem til investorer, har i høj grad øget kommercielle bankers subprime-udlånsaktiviteter. Styrken af ​​CDO-markedet har gjort det muligt for banker at reducere balancerisiciene forbundet med subprime-lån, der potentielt var af lavere kvalitet end på opstartstidspunktet, ved simpelthen at sælge dem ud . Dette gav også likviditet til banker, hvilket er afgørende for at opretholde kapitaldækningen. Dette omfatter primært subprime realkreditlån og autolån, men også subprime afdragslån i mindre grad.

Under den økonomiske recession, der toppede i 2009, var det sekundære marked for pantesikrede realkreditforpligtelser faldt dramatisk, men er steget. Markedet for subprime autolån voksede organisk, mens det samlede CDO-marked kom sig, og repræsenterer nu en lille del af det samlede marked.