Når du afgiver en ordre hos din mægler for at handle værdipapirer, såsom aktier eller optioner, går den igennem en række trin kendt som clearing og afvikling. Ryder er det udtryk, der bruges om de procedurer, der kræves for at behandle en værdipapirtransaktion. Forlig henviser til den faktiske betaling for og levering af værdipapirerne.
Clearing repræsenterer processen med at tage sig af dokumentationen og sikre, at de nødvendige midler og værdipapirer for at gennemføre en handel er tilgængelige for overførsel. Næsten alle værdipapirtransaktioner i USA håndteres gennem et clearinghus af Depository Trust &Clearing Corporation som elektroniske transaktioner.
Ved afslutningen af hver hverdag sender en mægler dagenes transaktioner til clearinghuset. Clearinghuset er ansvarlig for at indsamle og levere værdipapirer og betalinger til de rigtige destinationer. I praksis behandles handler ved hjælp af multilateral clearing . Dette betyder, at mægleren samler lignende transaktioner, og kun nettobeløbet overføres. For eksempel, hvis din mægler har flere salg af aktier i selskab X på i alt 1.500 aktier og samlede køb af 1.200 aktier, sendes kun nettodifferencen på 300 aktier til clearinghuset. Multilateral clearing reducerer mængden af transaktioner, hvilket sparer tid og penge.
Når en handel er clearet, finder den faktiske udveksling af penge til værdipapirer sted. Hvis du sælger aktier, tager din mægler dem ud af din konto og leverer dem til køberen. Din mæglerkonto krediteres med salgsprovenuet minus transaktionsgebyrer. I den anden ende debiteres købers konto for købesummen, og værdipapirerne krediteres hendes konto. Afregning skal ske inden en bestemt dag. For aktiehandler er afviklingen den tredje hverdag efter handlen, forkortet T + 3 .
Andre typer værdipapirer har forskellige afviklingsdatoer. For eksempel afregner optioner på T + 1, hvilket betyder den næste hverdag. Kunder skal indsætte nok penge på deres mæglerkonti til at dække handler inden for deadline. Investorer, der overtræder denne regel, kan kun begrænses til at foretage transaktioner, når de har tilstrækkelige afviklede midler på deres konti.
Nutidens system for clearing og afvikling begyndte at udvikle sig i 1960'erne og 1970'erne for at håndtere problemer som følge af stigende handelsvolumen og den tid og de omkostninger, der kræves til at transportere papirdokumenter og værdipapirer. For investorer giver clearing og afvikling sikkerhed, fordi hver part - mæglere og clearinghuse - påtager sig det økonomiske ansvar for de værdipapirer og midler, den håndterer.