Der findes to typer af realkreditmarkeder, hvor transaktioner finder sted, det primære realkreditmarked og det sekundære realkreditmarked. Det primære realkreditmarked er det sted, hvor långiver og låntager indleder realkreditkontrakten, så en person er i stand til at købe en bolig. De fleste købere er ikke klar over, at en tredjepart på det sekundære marked køber deres lån og pakker dem ind i værdipapirer for at give de primære institutioner en tilstrømning af kapital til yderligere udlån.
Det primære realkreditmarked er et sted, hvor låneinstituttet direkte låner penge til låntageren eller den person, der søger at købe et hus eller en ejendom. Långiver er ansvarlig for at udarbejde kontrakten og skabe betingelserne for lånet. Låntageren accepterer vilkårene og betalingerne som fastsat af det primære realkreditinstitut eller shopper efter en anden långiver.
Et primært realkreditinstitut er normalt en bank, enten kommerciel eller en opsparing og et lån. Det kan være lokalt, privatejet, statsejet eller et selskab. Det er lige meget, om banken er én ud af mange i en kæde eller en lille familievirksomhed med kun én filial. Det primære realkreditinstitut er den direkte långiver af de penge, som den potentielle boligejer bruger til at købe et hus eller anden ejendom, og betaler realkreditlånet tilbage i månedlige betalinger til den udstedende institution.
Primære realkreditinstitutter tjener en stor del af instituttets overskud ved at opkræve renter af de penge, der udlånes til ejendomskøbere. Der er dog en grænse for størrelsen af kapital i bankens reserve. For at yde flere lån skal banken have penge i denne reserve. For at øge profitten skal den derfor skaffe mere kapital.
For at kunne opnå en bedre fortjeneste vil et primært realkreditinstitut sælge lånene til en virksomhed, der opererer på det sekundære marked. Disse virksomheder samler realkreditlånene og tilbyder dem som værdipapirer kaldet asset-backed securities eller collateralized realkreditforpligtelser på aktiemarkedet. Dette giver en tilstrømning af kapital til den primære långiver, så långiveren kan iværksætte flere realkreditlån. Låntageren fortsætter med at foretage betalinger til den primære institution, som overfører pengene til den sekundære institution. Freddie Mac er et eksempel på sådan en sekundær institution.