En gensidig forsikringsudveksling er dannelsen af en sammenslutning af enheder, hvor hvert medlem af sammenslutningen påtager sig risikoen for den anden. Fortjeneste og tab deles direkte i forhold til, hvor stor en forsikringsdækning et medlem har. Arrangementet ligner et gensidigt forsikringsselskab, som ejes af de forsikrede, og placerer præmiedollar, der modtages, i en pulje, som bruges til at betale erstatninger. Medlemmer af det gensidige omtales som abonnenter frem for forsikringstagere.
Konceptet bag et gensidigt forsikringsselskab er, at da alle præmiekroner, der indsamles fra foreningens medlemmer, bruges til at betale for tab, som foreningens medlemmer lider, er hvert medlem både et forsikringsselskab og en forsikret. Alle beslutninger træffes internt, uden behov for en bestyrelse, og foreningen kan bestemme sin egen retning med lidt udefrakommende indblanding.
Gensidige udvekslinger dukkede først op for over hundrede år siden. Generelt bestod de af grupper af mennesker, der arbejdede i samme virksomhed, såsom forhandlere af tørvarer, som valgte at udveksle forsikringskontrakter med hinanden i modsætning til at bruge et typisk forsikringsselskab. Deres hovedmål var at beskytte deres virksomheder mod tab som følge af brand. Når et af medlemmerne tabte, blev der indsamlet midler fra hver abonnent i direkte forhold til størrelsen af deres individuelle bidrag.
Gensidige udvekslinger består af to komponenter:den gensidige mellemforsikringsudveksling og den faktiske advokat (AIF). Børsen er det egentlige forsikringsselskab, der styres af et bestyrelse, og dikterer politik og procedurer. AIF er en separat juridisk enhed, der vælges af Styrelsesrådet og administrerer gensidighedens daglige drift.
Fordelene ved en gensidig udveksling vedrører primært AIF'en. Ejere af AIF'en er ikke forpligtet til at være forsikringstagere af børsen, så den påtager sig ikke nogen af risiciene ved børsen. Fordi det er en separat enhed fra børsen, skaber den sin egen værdi baseret på den indtægtsstrøm, den genererer, minus driftsomkostninger, så den kan øge sin værdi ved at rekruttere nye medlemmer.
En ulempe ved gensidige udvekslinger er, at det kan være svært at skaffe de nødvendige midler til at udvide forretningen. Også, fordi det består af to forskellige enheder, kan udgifterne være større end for kun én virksomhed. På grund af arten af forretningsarrangementet har gensidige selskaber en tendens til at blive nøjere undersøgt af forsikringsmyndigheder, og hvis børsen sælges, kræver det ofte en fuldstændig omorganisering af enhederne.