Hvis du nogensinde har læst en virksomheds resultatopgørelse, er du muligvis stødt på en post kaldet "Salgs-, generelle og administrationsudgifter." I stedet for at adskille disse tre udgifter, grupperer virksomheder dem normalt, fordi de repræsenterer faste og variable omkostninger, som typisk er knyttet til salg. SG&A-udgifter omfatter lønomkostninger, såsom lønninger, kommissioner og rejser samt annonceringsomkostninger.
Salgsomkostninger omfatter normalt alle omkostninger forbundet med eller knyttet til virksomhedens salg. Dette inkluderer løn til salgspersonale og ledere, reklameomkostninger og rejseudgifter. Generelt stiger og falder salgsomkostningerne med salget. I vanskelige tider eller i en periode med langsom salgsvækst kan en virksomhed skære ned på sine reklameudgifter for at spare penge, eller den kan afskedige uproduktivt salgspersonale. Generelt repræsenterer salgsomkostninger variable omkostninger for virksomheden.
Administrationsomkostninger består af officersløn, huslejeomkostninger, forsynings- og kontorartikler. Generelt består administrationsudgifter af faste omkostninger såsom løn og husleje. En virksomhed med høje faste omkostninger siges at have høj driftsmæssig gearing, fordi den taber penge indtil et vist punkt, når den når break-even, eller det punkt, hvor den dækker alle sine udgifter. Virksomheder med høje administrative udgifter kan vælge at afskedige medarbejdere for at reducere tab.
Høje SA&A-udgifter kan være et dårligt tegn for en virksomhed, afhængigt af om omkostningerne stammer fra variable eller faste omkostninger. Variable omkostninger, der inkluderer elementer såsom salgskommissioner, holder trit med salget. Derfor kan høje salgsomkostninger være et tegn på en virksomhed med høj salgsvækst. Når man ser på SA&A-udgifter, er det godt at identificere kilden til de stigende omkostninger. Faldende salgsvækst kombineret med høje SG&A-udgifter er et dårligt tegn. Dette kan koste aktionærer millioner eller endda milliarder af dollars. Investorer og finansanalytikere betragter sådanne virksomheder som spild, og aktiekurserne på disse virksomheder lider.
Før man straffer en virksomheds aktiekurs på grund af høje SG&A, ser analytikere på udgifterne over tid, såsom år for år. Dette giver en indikation af, hvor SG&A-udgifter er på vej hen. Analytikere sammenligner også en virksomheds udgift i forhold til salget over tid og med en peer-gruppe af virksomheder. En virksomhed, hvis SG&A er ude af linje med sine konkurrenter, vil højst sandsynligt opleve et fald i sin aktiekurs, da investorer søger virksomheder med bedre driftseffektivitetsmålinger.