Rabatmargin og spread er to forskellige begreber i investering. Et spread er forskellen mellem et bud og en udbudspris og refererer normalt til aktier, men det kan referere til enhver værdipapir på markedet. Diskonteringsmarginen er afkastet på en variabelt forrentet obligation over værdien af en fastforrentet obligation, som en investor står til at tjene ved at påtage sig ekstra risiko. Begrebet spredning er enkelt og generelt; konceptet med en rabatmargin er mere komplekst.
Finansielle markeder består af millioner af mennesker og institutioner, der konstant forhandler om mulige priser, salg og andre aftaler for en svimlende række af finansielle produkter. Finansielle informationstjenester giver en konstant strøm af markedsrentedata, men bag tilsyneladende ensartede markedsbevægelser ligger en byge af udbudspriser og bud. Forskellen mellem enhver udbudspris og ethvert bud på et værdipapir er et spænd. Market makers matcher købere og sælgere, forhandler med hver af dem om en pris og lommer spredningen.
Konceptet med en diskonteringsmargin gælder kun for variabelt forrentede obligationer, også kaldet FRN'er. En FRN er en type obligation, hvor renten ændres over tid i henhold til et indeks. Obligationer har typisk en fast rente og betaler indehaveren denne rente hvert år indtil udløb eller indtil den dato, hvor udstederen køber obligationen tilbage ved at betale indehaveren det beløb, som den oprindelige indehaver betalte. FRN'er falder i en underkategori af obligationer, hvis rente ændres. FRN'er har en sats knyttet til et investeringsindeks, såsom præstationen af Standard and Poor's 500. Når indekset stiger, stiger FRN's sats også, og når det falder, stiger rentebeløbet også.
På den ene side beskytter FRN'er mod risikoen for inflation bedre end andre obligationer, fordi deres rente flyder og automatisk tilpasser sig inflationen. På den anden side er det meget sværere at forudsige den fremtidige værdi af FRN'er end at forudsige den fremtidige værdi af faste obligationer, og den usikkerhed gør FRN'er mere risikable. Som følge heraf svinger FRN-priserne på sekundære obligationsmarkeder betydeligt. Ved beregning af diskonteringsmarginen sammenligner investorer prisen på en fast obligation med den aktuelle rente på en FRN. Kursen over afkastet af en fastforrentet obligation, som en investor kan vinde ved at påtage sig ekstra risiko med en FRN, er diskonteringsmarginen.
Et spread og en rabatmargin håndterer begge små forskelle i prisfastsættelsen, som finansspecialister forsøger at udnytte til profit. Market makers profiterer af spreads ved at fungere som mellemled, mens erfarne investorer forsøger at få et par ekstra procentpoint af afkast ved at påtage sig den ekstra risiko, der er forbundet med FRN'er. Market makers taber ikke penge på spreads, men kun agenter, der repræsenterer finansielle institutioner, kan være market makers. På den anden side kan individuelle investorer investere i FRN'er, men de står til at tabe penge, hvis rabatmarginen bliver negativ.