Valuta, som du hurtigt kan konvertere til en anden type valuta, er konvertible penge. Valuta, som du ikke kan konvertere til en anden type valuta, er inkonvertible penge. Certifikater, som du kan bytte til en bestemt mængde af en vare eller et certifikat, der repræsenterer penge, men som faktisk ikke er penge, er repræsentative penge.
Konvertible, inkonverterbare og repræsentative penge er former for, hvad økonomer kalder papirpenge. En anden form for papirpenge er fiat-penge. Fiat-penge er typisk papirpenge i et land, såsom den amerikanske dollar eller japanske yen. En vare som guld eller sølv understøtter ikke værdien af fiat-penge, som er genstand for devaluering på grund af økonomiske kriser som hyperinflation. Politisk uro og krige påvirker også værdien af fiat-penge og kan få dem til at blive værdiløse.
Investorer anser konvertible penge eller valuta for at have et højt niveau af likviditet, fordi de kan købe, sælge og bytte konvertible valutaer med få eller ingen statslige restriktioner. Investorer kan beslutte at købe konvertible valutaer, hvis markedsforudsigelser peger mod et lands positive økonomiske vækst. Økonomisk vækst indikerer ofte, at værdien af et lands valuta er indstillet til at stige i værdi eller stige i forhold til et andet lands valuta.
Inkonvertible penge eller valuta er illikvide, fordi investorer ikke kan købe, sælge eller bytte dem på grund af politiske sanktioner, regeringsrestriktioner, valutaregler eller høj volatilitet. Når en statslig tilsynsmyndighed eller en centralbank i et land stempler en valuta som inkonvertibel, gør det det som et middel til at beskytte investorer mod at købe, sælge eller udveksle stabile valutaer med, hvad offentlige tilsynsmyndigheder anser for at være ustabile valutaer.
Repræsentative penge kan være et krav på en vare som guld, sølv eller olie. Ejeren af dette certifikat kan ombytte det til værdien af varen. At bytte certifikatet til den faktiske vare er ikke repræsentative penge, det er varepenge. Repræsentative penge kan også være et papircertifikat, der repræsenterer certifikatproducentens hensigt om at betale ejeren af certifikatet faktiske penge. For eksempel kan en kassecheck fra en bank betragtes som repræsentative penge.