EBITA og EBITDA er begge indtjeningsstrømme, mens EPS, som står for indtjening pr. aktie, er et andet niveau af indtjening udtrykt på basis af pr. aktie. EBITA er et akronym for indtjening før renter, skat og amortisering og EBITDA er et akronym for indtjening før renter, skat, afskrivninger og amortiseringer. EPS er baseret på nettoindtjening, som også kan betegnes som indtjening efter skat. Derfor er den primære forskelle mellem de tre forskellige indtjeningsstrømme er:

• Indtjening brugt i EPS afspejler fradrag for renteudgifter, skatter, afskrivninger og amortiseringer.
• EBITA er lig med indtjening plus renter, skatter og amortisering.
• EBITDA er lig med EBITA plus afskrivninger.
• EPS er lig med nettoindtjening divideret med antallet af udstedte og udestående almindelige aktier.

Forskellige anvendelser

Investorer og kreditorer tillægger ofte EBITA- og EBITDA-resultater større betydning end EPS. Tilføjelse af tilbagebetalinger og amortisering, begge ikke-kontante varer , resulterer i et indtjeningsmål, der mere ligner brutto cash flow end nettoindtjening . Afskrivninger er regnskabsmæssige udgifter, men medfører ikke direkte pengestrømme.

EBITDA foretrækkes især af investorer, fordi det afspejler resultater uanset kapitalstruktur, målt ved renteomkostninger og faste kapitalallokeringer, som målt ved afskrivning. Amortiseringsomkostninger tjener også udelukkende regnskabsmæssigt til at reducere indtjeningen. Fokus på EBITDA, især i brancher, der anvender betydelig gældsfinansiering og er kapitalintensive , giver investorer mulighed for at sammenligne økonomiske resultater uafhængigt af disse poster.

Virksomhedsvurdering

EBITDA og EPS er nøglemålinger, der bruges til at værdiansætte virksomheder. Det velkendte pris/indtjening-forhold beregnes ved at dividere en virksomheds aktiekurs med dens EPS. I de fleste ikke-finansielle brancher bruger investorer dog EBITDA-multipler til værdiansættelsesformål. Dette gælder både for offentlige og private virksomheder. Private virksomheder værdiansættes ved at anvende multipler afledt af børsnoterede peer-virksomheder på den pågældende virksomheds målinger såsom bogført værdi og EBITDA. En anden markedsbaseret værdiansættelsesmetode opnår transaktionsmultipler fra erhvervelser af kontrollerende interesser i både offentlige og private virksomheder og anvender disse multipla på samme måde.

Anvendelse af forholdet mellem pris og indtjening, beregnet ved hjælp af EPS, resulterer i en markedsværdi af egenkapitalen . Anvendelse af EBITA- og EBITDA-multipler resulterer i virksomhedsværdi , hvorfra rentebærende gæld skal fratrækkes for at komme frem til markedsværdien af ​​egenkapitalen. Dette skyldes, at EPS afspejler en eftergældsindkomststrøm, der kun er tilgængelig for aktionærer. EBITA og EBITDA afspejler pengestrømme, der er tilgængelige for både aktionærer og kreditorer, fordi fradrag for renteudgifter ikke indgår i beregningen.