Værdien af en valutaenhed vil næsten altid ændre sig over tid. Dette sker, når mængden af varer og tjenester, som valutaen kan købe, ændres. For eksempel, mens en dollar kan købe en vis mængde guld et bestemt år, kan det næste år give personen mulighed for at købe betydeligt mindre. Når en valutaenhed vinder værdi, er dette kendt som deflation. Deflation har en række forskellige årsager.
En af de vigtigste faktorer, der påvirker værdien af en bestemt valuta, er handlingerne fra centralbanken i det land, der udsteder valutaen. De fleste centralbanker kan kontrollere udbuddet af en bestemt valuta ved at trykke penge eller ved at flytte flere penge ud af cirkulation. Hvis centralbanken tager penge ud af cirkulation, vil udbuddet af pengene falde i forhold til efterspørgslen, hvilket gør dem mere værdifulde.
En dårlig økonomi kan sænke efterspørgslen efter varer. Dette kan have flere virkninger. For det første kan virksomheder blive tvunget til at sænke deres priser for at konkurrere. Det betyder, at en valutaenhed vil være i stand til at købe flere varer og tjenester end før - deflation. Derudover kan dette føre til et fald i lønningerne, hvilket kan forværre faldet i efterspørgslen og udløse en deflationsspiral.
Ofte ejes valuta ikke kun af de mennesker, der bruger valutaen til at købe varer og tjenester, men af internationale investorer. Når flere investorer køber en bestemt valuta, sænker dette udbuddet af valutaen i forhold til efterspørgslen. Dette gør valutaen mere og mere værdifuld, da der er mindre af den tilgængelig. Men hvis investorerne vælger at sælge ud af valutaen, kan værdien falde igen.
Hvis antallet af tilgængelige varer i et bestemt land stiger i forhold til efterspørgslen efter disse varer, vil prisen på disse varer falde i henhold til loven om udbud og efterspørgsel. Ligesom i en dårlig økonomi, når efterspørgslen efter varer falder, vil en stigning i udbuddet af varer også her udløse deflation. Dette kan også udløse en deflationsspiral, hvis overforsyningen ikke kontrolleres.