Med meget få undtagelser forventer långivere, at gælden skal betales tilbage på en bestemt dato, udløbsdatoen. Gældsudstederen - en statslig enhed eller et selskab - indfrier gælden ved udløb ved at betale den pålydende værdi og eventuelle resterende forfaldne renter. Efter indfrielse har gælden ingen værdi og betaler ikke mere renter. I nogle situationer kan en udsteder indfri gæld før udløb.
Nogle obligationer indeholder en funktion, der gør det muligt for udstederen at indløse eller indløse gælden før udløb. Udstederen kan udøve opkaldsfunktionen på en fastsat dato - opkaldsdatoen - til en forudbestemt pris, normalt lidt mere end den pålydende værdi. Et kald er obligatorisk -- investorer skal indsende deres obligationer til indløsning. Investorer kan også købe omsættelige obligationer, som giver dem ret til at tvinge udstederen til at tilbagekøbe obligationerne på salgsdatoen til en fastsat pris, normalt mindre end den pålydende værdi.
Tilbagekøb ligner indløsninger, bortset fra at de ikke er obligatoriske. Ved et tilbagekøb går udstederen ind på markedspladsen og køber obligationerne til løbende priser. Alternativt kan udstederen annoncere et købstilbud - et tilbud om at tilbagekøbe sine obligationer til en fastsat pris. Investorer kan vælge at ignorere tilbagekøb og købstilbud. Nogle få obligationsudstedelser er uindløselige, hvilket betyder, at de ikke har nogen udløbsdato. For eksempel er britiske konsoller evige, medmindre parlamentet fremtvinger indløsning.