Statsobligationer og kommunale obligationer er indkomstinvesteringer, der betaler investorerne renter for at låne penge til udstederen i en fastsat periode. Investorer, der køber statsobligationer, repræsenterer lån til den føderale regering for at finansiere den nationale gæld, mens kommunale obligationsinvesteringer kan bruges af stater, byer og skoledistrikter til at finansiere operationer eller til forbedringer af infrastrukturen. Statsobligationer og kommunale obligationer er forskellige i måden, de beskattes på, såvel som deres kreditrisikoniveau.
Statsobligationer kommer i mange former:regninger, obligationer og sedler. Disse investeringsinstrumenter er støttet af den amerikanske regerings fulde tro og kredit . Gæld udstedt med løbetider på et år eller mindre omtales som skatkammerbeviser . Skatkammerbeviser købes med en lille rabat og modnes derefter til deres fulde pålydende værdi på $100. Forskellen mellem priserne er den optjente rente. For eksempel vil en 52-ugers skatkammerbevis, der er købt for 99,25 USD, forfalde til 100 USD. Gevinsten på 75 cents ville repræsentere en rente på 0,75 procent.
Skatkammerbeviser har en løbetid på 10 år eller derunder, men længere end et år. Statsobligationer har løbetider på over 10 år. Sedler og obligationer betaler renter hvert halve år. Alle statskasser er fri for beskatning på stats- og lokalplan, men de er skattepligtige på føderalt niveau.
Statskasser kan købes og sælges gennem direkte interaktion med regeringen, gennem mægler/forhandlere eller gennem banker. Investorer kan oprette en konto hos TreasuryDirect til direkte køb af statsobligationer enten på auktion eller på det sekundære marked. TreasuryDirect opkræver ikke transaktions- eller vedligeholdelsesgebyrer . Statsobligationer, der købes på auktion eller handles på det sekundære marked gennem banker og mæglere/forhandlere, kan blive opkrævet gebyrer eller provisioner, afhængigt af institutionen.
Kommunale obligationer, også kendt som munis , er udstedt af byer, stater, amter, skoledistrikter og statslige myndigheder at yde finansiering til infrastrukturprojekter, hospitaler, skoler og driftskapital. Renter på munis betales normalt hver sjette måned og er fri for beskatning af stater, lokale regeringer og den føderale regering. De to primære typer af muni er generelle forpligtelser og indtægtsobligationer . Generelle forpligtelsesobligationer er støttet af statslige eller lokale skatter, mens indtægtsobligationer betales med indkomst genereret af projektet. For eksempel vil en indtægtsobligation, der er udstedt for at skaffe finansiering til at forbedre betalingsveje, blive betalt af en del af de vejafgifter, der opkræves. Muni-obligationer kan købes hos mæglere/forhandlere og banker.
I modsætning til statsobligationer er kommunale obligationer udsat for kreditrisici relateret til udstederens økonomiske helbred. Kreditrisiciene vurderes af bureauer, herunder Standard and Poor's, Moody's og Fitch, som tildeler ratings baseret på risikoen for misligholdelse. For at mindske kreditrisikoen kan udstedere vælge at forsikre kommunale obligationsudbud. Obligationer med forsikring er givet AAA-klassificering af alle bureauer, som angiver det højeste sikkerhedsniveau med hensyn til afkast af hovedstol og renter for investorer. Kommunale obligationer, der ikke er forsikret, kan vurderes i to primære kategorier:investment grade og højt udbytte . Hvert bureau har sit eget format til at vurdere den relative risiko for obligationer i hver kategori. Generelt gælder det, at når kreditrisikoen stiger, vil renten på obligationen også øges.