Virksomheder, der er finansieret med gæld og egenkapital, har en blandet kapitalomkostning. Men det er nyttigt at vide, hvad en virksomheds kapitalomkostninger ville være, hvis den blev finansieret med al egenkapital og ingen gæld. Den ikke-belånte kapitalomkostning måler dette ved at vise afkastkravet uden virkningerne af gearing eller gæld. Dette er det samme som det forventede samlede afkast på en virksomheds aktiver.
Indtast en virksomheds ticker-symbol i boksen ved siden af "Get Quotes", og tryk på "Enter" for at få dens aktiekurs på Yahoos!Finance-websted. Find beta, der er angivet under sektionen Nøglestatistikker i aktiekursen. Beta er det samme som Bl, eller gearet beta, og skal konverteres til ikke-leveret beta for at beregne unlevered kapitalomkostninger.
Indtast en virksomheds ticker-symbol i boksen ved siden af "Citat" på Morningstars hjemmeside og tryk derefter på "Enter" for at få dens aktiekurs. Find virksomhedens skattesats, der er anført under sektionen Nøgleforhold i aktiekursen. Brug den efterfølgende 12-måneders (TTM) rate.
Find D, som er den samlede gæld, på virksomhedens balance. Brug samlede forpligtelser til samlet gæld.
Find E, som er markedsværdien af egenkapitalen, under Key Statistics-sektionen af virksomhedens aktiekurs på Yahoos!Finance-websted. Brug markedsværdi til markedsværdi af egenkapital.
Tag variablerne og indtast dem i en lommeregner med den uudnyttede betaformel, som er Bu =Bl/(1 + (1 - skattesats) (D/E)). For eksempel har en virksomhed med en gearet beta på 1,2, en skattesats på 35 procent, 40 millioner USD i samlet gæld og en markedsværdi på 100 millioner USD en uleveret beta eller Bu på 0,95:1,2/(1 + (1 - 0,35) ($40 millioner/$100 millioner)) =0,95.
Find rf, som er den risikofrie kurs, på Yahoos!Finance-websted, der er anført under Obligationer i Investeringssektionen. Brug det 10-årige statsafkast, som giver det afkast, en investor kan tjene på en investering uden risiko.
Estimer markedsrisikopræmien, som er det merafkast, investorer kræver for en gennemsnitlig risikabel aktie over den risikofrie rente. Dette svarer til det forventede markedsafkast minus den risikofrie rente, eller rm - rf. Markedsrisikopræmien ændrer sig sammen med investorernes risikotolerance og varierer typisk fra 4 procent til 8 procent.
Brug variablerne og lommeregneren til at beregne kapitalaktiverets prisfastsættelsesmodel (CAPM), som er Ra =rf + Bu(rm - rf). Ra er lig med afkast af aktiver, hvilket er det samme som ikke-belånte kapitalomkostninger. For eksempel vil et selskab med en uleveret beta på 0,95 have en uleveret kapitalomkostning på 11,2 procent, når den risikofrie rente er 3,6 procent og markedsrisikopræmien er 8 procent:0,036 + 0,95(0,08) =0,112 eller 11,2 procent.
Fordi gældsværdier ændrer sig med rentesatserne, kan markedsværdien af gæld erstatte balancegæld i den ubelånte beta-beregning.
Den marginale skattesats, som måler den sats, hvormed en virksomheds næste indkomstdollar vil blive beskattet, kan erstattes af den efterfølgende 12-måneders skattesats i den ubelånte betaberegning.