En virksomheds kapitalstruktur omfatter alle de pengekilder, som den modtager fra investorer. Strukturen omfatter almindelige aktier, foretrukne aktier, obligationer, sedler og andre poster. Investorer modtager først virksomhedens regnskaber, efter at virksomheden har offentliggjort dem, men ledere er til enhver tid opmærksomme på virksomhedens økonomiske stilling. Forvalternes finansieringsbeslutninger giver en signaleffekt til investorerne, der antyder, om forvalterne mener, at virksomhedens værdipapirer er en god handel.
Ledere vil sælge aktier, hvis de tror, det vil give en gevinst for virksomheden. Når virksomhedens aktier sælges til en høj pris, og ledere mener, at aktien er overpris, er de villige til at tilbyde flere aktier. Hvis virksomhedens aktier handles til en lavere pris, end lederne mener, det er værd, vil lederne ikke sælge aktier og kan endda bede virksomheden om at købe sine aktier tilbage.
Virksomheden vil udstede obligationer, hvis den kan betale en lav rente på obligationerne. Et obligationssalg til en højere rente end andre virksomheder tilbyder, tyder på, at ingen investorer ville købe obligationerne til en lavere kurs, og at ingen investorer er interesserede i at købe virksomhedens aktier. Tilbuddet antyder, at et obligationskøb er risikabelt, fordi virksomheden er i problemer, selvom virksomheden endnu ikke har rapporteret tab på sit regnskab.
En aktiesplit kan også signalere, at en virksomhed er et godt køb. Lederne af et firma kan beslutte, at investorer ville købe mere af dets aktier til en bestemt pris, såsom $15 pr. aktie. Hvis værdien af en aktie stiger til $30, kan virksomheden opdele hver aktie i to mindre aktier, hver værd $15. Aktieopdelingen signalerer yderligere stigninger i virksomhedens værdi, da ledere ikke behøver at opdele aktierne, hvis de troede, at virksomhedens aktiekurs ville falde tilbage senere.
Lederne af en virksomhed ejer ofte aktier i virksomhedens aktier eller har aktieoptioner. Ifølge Harvard Business School er signaleffekten mere troværdig, når lederne træffer samme købs- eller salgsbeslutning som virksomheden selv. Hvis virksomheden køber aktier tilbage fra andre investorer på markedet, men dens ledere sælger et stort antal af deres egne aktier på samme tid, tyder det på, at ledere forsøger at narre investorer til at tro, at virksomhedens aktier er underpriset.