Aktiemarkederne vælter ud af en snestorm af priser, mål, nøgletal og procenter, og statistikken kan overbelaste en ny investor med flere tal og informationer, end han kan håndtere. Hvis du dykker ind i markedet for første gang som en individuel investor, er et tal, du kan koncentrere dig om, pris-til-indtjening eller P/E-forhold. I det væsentlige afslører P/E, hvordan markederne værdiansætter en virksomheds aktier og foregriber dens fremtidige resultater.
P- og E-forholdet måler prisen på aktien divideret med dens efterfølgende 12-måneders nettoindtjening pr. Hvis en virksomhed har tjent 1 USD pr. aktie i løbet af det sidste år, men dens aktiekurs har nået 10 USD, så er dens P/E-forhold 10. Jo højere P/E-multiplen er, jo rigere er værdiansættelsen tildelt virksomheden af markedet. P/E-forholdet er en grundlæggende standardmåling for alle aktier og vises på detailsiderne hos onlinemæglere såvel som i nogle trykte børstabeller, såsom dem, der vises i Investors Business Daily.
Mange aktie- og investeringssteder tilbyder diagrammer til at spore P/E-forhold over tid. Når en virksomheds P/E-forhold stiger, bliver markedet mere optimistisk omkring virksomhedens fremtidsudsigter. Faldende P/E viser derimod et fald i markedets optimisme.
Det er dog også vigtigt at undersøge en virksomheds P/E-forhold inden for den sektor, den opererer i . Virksomheder i hurtigere voksende sektorer, såsom telekommunikation og software, har en tendens til at have højere P/E. Stolte og stabile virksomheder, såsom forsyningsselskaber og energi, viser normalt lavere multipla. Det samlede marked har også et P/E-forhold, som nåede 20,5 blandt Standard &Poor's 500 ifølge en skærm i begyndelsen af 2015 på GuruFocus.
En investor kan gøre god brug af P/E-multipler, når han overvejer sin egen individuelle investeringsstil. Hvis du er en vækstinvestor der foretrækker selskaber, der trender hot blandt investorer, søg efter de høje P/E-tal. Værdiinvestorer som ønsker at komme forholdsvis billigt ind og købe forventet fremtidig indtjening til en lavere pris, bør tage et ekstra kig på aktier med lav P/E. Der er ingen rigtig eller forkert, god eller dårlig P/E-multipel, men der er billige-vs-dyre aktier, hvad angår P/E og markedsstemning. Det er også muligt at bruge markeds-P/E som et mål for den samlede risiko ved aktieinvestering. Den gennemsnitlige markeds-P/E siden 1935 ligger på 15,86, hvilket betyder, at en markedshandel for en højere multiplum er dyrere og dermed mere risikabel end den historiske norm.