Gældspensionering betyder ganske enkelt at betale en gæld fuldstændigt af. For eksempel, når du foretager den sidste betaling på et boliglån, er gælden pensioneret. Investorer bruger udtrykket "gældspensionering", når de refererer til, hvad der sker, når obligationer udstedt af virksomheder eller regeringer betales ud. Investoren får normalt den pålydende værdi, hvilket betyder det beløb, der oprindeligt blev lånt. Der kan dog være skattemæssige konsekvenser, når en obligationsgæld er pensioneret.
Hvis du køber en obligation, når den først udstedes, og beholder den, indtil den udløber, betaler udstederen dig den pålydende værdi for at tilbagebetale gælden. Da obligationer normalt sælges til pålydende værdi, er der ingen skattemæssige konsekvenser. Du får simpelthen dine penge tilbage. Når du køber en obligation på det åbne marked, efter at den er udstedt, er kursen typisk anderledes end pålydende værdi. Hvis du købte obligationen med rabat, vil du have en nettogevinst, når gælden er pensioneret. For eksempel, når du køber en obligation på $ 1.000 pålydende værdi for $ 975, og du bliver betalt $ 1.000, når gælden er pensioneret, har du en skattepligtig kapitalgevinst på $ 25. Køber du obligationen til overkurs, vil du stadig blive udbetalt pålydende og dermed have et kurstab.