Afkast til udløb, ofte omtalt som YTM eller afkast, er det forventede afkast på en obligation, hvis den holdes indtil udløbsdatoen. Det forventede afkast beregnes som en årlig rente. Beregning af YTM kræver obligationens pris, pålydende værdi, tid indtil udløb og kuponrenten. En tilnærmelse af en obligations afkast til udløb kan beregnes ved hjælp af en afkasttabel. Den mest nøjagtige måde er dog at indtaste variablerne på en finansiel lommeregner ved hjælp af tidsværdien af pengerækken.
Ryd tidsværdien af pengerækken på din lommeregner. Tryk på den anden knap, derefter på knappen med "clear TVM" skrevet over den, som på de fleste finansielle lommeregnere er "FV"-knappen. TVM-rækken på lommeregneren består af knapperne "N", "I/Y", "PV", "PMT" og "FV".
Brug følgende tal til at følge eksemplerne i de næste fem trin. Corporation A udsteder en femårig obligation med halvårlig sammensætning for $900. Pålydende værdi er $1.000, og kuponbetalinger er $40.
Indtast antallet af perioder, indtil obligationen udløber, i lommeregneren. Tryk på knappen "N" for at indtaste. Brug antallet af perioder, ikke år. Obligationer med halvårlig sammensætning vil have dobbelt så mange perioder som år tilbage.
Fra eksemplet ovenfor ville N være lig med 2 perioder pr. år x 5 år =10 perioder.
Indtast den aktuelle markedspris på obligationen i lommeregneren. Tryk derefter på "+/-" knappen for at gøre den negativ. Tryk på knappen "PV" for at indtaste værdien. Dette repræsenterer den kontantstrøm, der kræves for at købe obligationen. Hvis dette tal ikke gøres negativt, vil "fejl" blive vist på skærmen, når den endelige beregning foretages.
Fortsætter med eksemplet, vil -900 blive indtastet som værdien for nutidsværdi.
Indtast kuponbetalingen, pr. periode, i lommeregneren. Det er positive værdier. Tryk på knappen "PMT" for at indtaste dem i lommeregnerens hukommelse. Husk at beregne betalinger baseret på kuponrenten og obligationens pålydende værdi. Opdel om nødvendigt kuponrenten for at tage højde for halvårlige betalinger.
Kuponbetalinger i eksemplet er lig med $40. Eksemplet kunne også angive, at kuponrenten er 8 pct. Dette kræver anerkendelse af, at betalinger foretages halvårligt, så procentdelen pr. betaling skal divideres med to.
Indtast obligationens pålydende værdi i lommeregneren. Tryk på "FV" for at indtaste det i computerens hukommelse. Dette er den betaling, der returneres til obligationskøberen på udløbsdatoen. Det er en positiv værdi. FV-nummeret og PV-nummeret skal have modsatte fortegn, for at beregningen fungerer korrekt.
Efter eksemplet ville den indtastede FV være $1.000. De fleste obligationer, der udstedes, har pålydende værdier på $1.000; hvis problemer ikke angiver pålydende værdi, bør en pålydende værdi på $1.000 antages.
Tryk på knappen "CPT". Tryk derefter på "I/Y." Udbyttet til udløb vil blive vist på lommeregnerens skærm. Hvis sammensætningen var halvårlig, skal du sørge for at gange YTM med to, så den årlige sats vises.
Det rigtige svar på eksemplet er YTM =5,31 procent.
Tjek, om obligationen har halvårlig sammensætning. Sørg for, at PV- og FV-skiltene er over for hinanden. YTM kan bruges til at beregne det gennemsnitlige årlige afkast på obligationer.
Rådfør dig med en professionel, før du investerer.