For bedre at kunne betjene deres markeder vil virksomheder kombinere deres aktiviteter og strømline deres tilbud. Skalaeffektivitet giver virksomheder mulighed for at reducere omkostninger og priser og lette beslutninger for potentielle investorer. Konsolidering er resultatet:to eller flere virksomheder slår sig sammen til én gennem for eksempel en fusion eller opkøb, eller etablering af et holdingselskab for at forenkle regnskabsmæssige og juridiske opgaver for flere datterselskaber.
Efterhånden som et forretningssegment ældes og modnes, kan mange virksomheder finde på at tilbyde de samme produkter, til nogenlunde samme pris og kvalitet, til det samme marked. Konkurrencen trækker salget og overskuddet ned, mens virksomheder kæmper for at innovere og forblive levedygtige. Svaret i denne situation er markedskonsolidering:de stærkes overtagelse af de små gennem direkte køb eller fusion. Denne handling reducerer konkurrencen og har en tendens til at øge priserne. Det er måske ikke så godt for forbrugeren, men det er en naturlig cyklisk udvikling i erhvervslivet.
"Harvard Business Review" i "The Consolidation Curve" identificerede "Building Scale" som et nøgletrin i konsolideringsprocessen. Skalering opstår, når nogle få finansielt stærke virksomheder begynder at købe de svage op. Flyselskaber, lægemidler, banker og hoteller er eksempler på industrier, der gennemgår denne fase af konsolidering. Ved at fusionere eller opkøbe, kombinere driften, lukke fabrikker og omplacere arbejdere, kan en virksomhed reducere omkostningerne og forbedre avancerne. Derudover kan nedskæring af "overflødige" administrative medarbejdere og kombination af salgs- og marketingafdelinger reducere omkostningerne til arbejdskraft og hovedkontor betydeligt.
Konsolidering har vigtige bivirkninger for investorerne. Når et selskab køber et andet, annullerer køberen typisk aktien i erhvervelsen og udsteder nye egne aktier for at betale for købet. Det betyder en udvanding af det købende selskabs aktie, hvilket normalt er dårligt nyt for aktiekursen. Medmindre selskabet kan realisere betydelige udbytter fra fusionen, vil det være under pres fra markederne for at fortsætte med at skære i omkostningerne, indtil opkøbet betaler sig i højere indtjening. Alene udsigten til et opkøb eller fusion har en tendens til at øge aktiekursen for målselskabet, fordi køberen skal tilbyde aktionærerne en præmie i forhold til den aktuelle markedspris.
En virksomhed kan droppe produkter, der møder for mange konkurrenter, og koncentrere sig om mindre markeder for at forblive i forretningen. Konsolideringen af globale industrier har ofte den effekt, at den stimulerer iværksættere, der sælger til mere selektive "niche"-kunder. Mens nogle få nationale megaproducenter tog kontrol over ølindustrien, dukkede for eksempel uafhængige op for at tilbyde "håndværk" og sæsonbestemte bryg til regionale markeder. På den måde kan konsolidering paradoksalt nok give anledning til et mere mangfoldigt produktunivers.
Erhvervssektorer udvikler sig, ligesom individuelle virksomheder. Markedet for en bestemt linje af produkter er ikke ubegrænset, og forbrugerne har ikke brug for et endeløst udbud af virksomheder, der lystrer deres konti og kontanter. Af denne grund vil succesrige virksomheder i hurtigt voksende sektorer, såsom software eller solenergi, have masser af bejlere, der er interesserede i en buyout. Timing er afgørende; en virksomhed, der sælger sig selv eller fusionerer tidligt i konsolideringsfasen, har gode muligheder for at realisere et større afkast af sine initiale investeringer. En virksomhed, der vælger at forblive uafhængig, vil på den anden side have mere begrænsede ressourcer og vil skulle gå en vanskelig vej for at bevare en markedsfordel.