Inflation refererer til en kontinuerlig stigning i prisniveauet, som er et indeks for priserne på alle varer i økonomien. Inflation er forårsaget, når regeringen skaber penge i et hurtigere tempo end væksten i økonomien. Regeringen bør udvide pengemængden nok til at fremme økonomisk vækst, men ikke så meget, at det ødelægger pengeværdien
Federal Reserve kontrollerer pengemængden i USA og skal skabe nok penge til at lette økonomisk aktivitet. Som det er tilfældet med ethvert produkt, er pengeværdien underlagt lovene om udbud og efterspørgsel. Uden tilsvarende vækst i økonomien, som ville øge efterspørgslen, vil en udvidelse af pengemængden mindske dens værdi. Inflation påvirker ikke alle mennesker lige meget. Debitorer vinder, mens kreditorer taber. Inflation har en tendens til at hjælpe debitorer, fordi de penge, de tilbagebetaler, er mindre værd end de penge, de lånte. Inflation skader folk, der ønsker at spare, fordi den tærer på værdien af det, de har lagt væk. Økonomer og regeringspolitiske beslutningstagere er enige om, at lidt inflation er acceptabelt - endda godt - for økonomien. For meget inflation gør forbruger- og forretningstransaktioner vanskelige, fordi folk skal tage penges faldende værdi ind i deres beslutningsproces. Hyperinflation opstår, når inflationen er ekstremt høj. Et eksempel fandt sted i Tyskland mellem verdenskrigene. Inflationen ramte 322 procent og ødelagde værdien af den tyske mark.