Når et privatejet selskab sælger aktier til en investor, udføres transaktionen i henhold til vilkårene og betingelserne i en skriftlig kontrakt kendt som en aktietegningsaftale. En tegningsaftale beskytter investoren, fordi den kræver, at selskabet sælger aktierne til en aftalt pris, selvom selskaberne typisk bevarer retten til at trække sig fra salget af visse årsager. Investorer er beskyttet ved at få prisen og andre vilkår på skrift.
Både enkeltpersoner og virksomheder kan købe aktier i et ikke-offentligt firma under en aktietegningsaftale. Selskabet, der udsteder aktierne, accepterer salg af et bestemt antal aktier til en angivet pris. Investoren accepterer vilkårene og at købe aktierne til den angivne pris ved at underskrive aftalen. Abonnementsaftaler omfatter bestemmelser, der overholder love, der regulerer privatejede virksomheder, snarere end regler for værdipapirer og børser, der regulerer børsnoterede selskaber. Aktietegningsaftaler forbyder normalt salg af aktien væk fra det udstedende selskab og kræver, at investorer holder virksomhedens optegnelser fortrolige. Typisk kan investorer ikke konkurrere med virksomheden eller forsøge at lokke kunder væk.