En grundlæggende lektion for enhver førsteårs handelsstuderende er, hvordan man beregner omkostningerne ved gæld. Specifikt, hvordan man beregner den vægtede gennemsnitlige (gæld og egenkapital) kapitalomkostninger for at værdiansætte en bestemt virksomheds aktiekurs. En overvejelse i den vægtede gennemsnitlige kapitalomkostningsligning er omkostningerne efter skat for foretrukne aktier. Det vigtigste at vide, når man beregner omkostningerne efter skat for foretrukne aktier, er, at i modsætning til rentebetalinger (som er en udgift), udbetales udbytte med indkomst efter skat.
Forstå, hvad foretrukne aktie er. Foretrukken aktie har karakteristika for både gælds- og aktieværdipapirer. Det kræver en regelmæssig betaling til aktionærerne, men kræver ikke tilbagebetaling af hovedstolen. Under de gældende skattelove fra 2009 behandles disse rentebetalinger som udbytte.
Forstå forskellen mellem gæld og foretrukne aktie. På grund af skattemæssige hensyn er den eneste forskel mellem foretrukken aktie og gæld det skattemæssige hensyn til gæld. Renter betalt på obligationer eller lån betragtes som en fradragsberettiget udgift for virksomheden - en skattefradrag, der ikke gives til udbetalinger af foretrukne aktier, som betragtes som udbytte, eller den delvise udlodning af indkomst til aktionærerne. Fra virksomhedens perspektiv er omkostningerne ved gæld på præferenceaktier lig med udbyttet divideret med nettoprovenuet fra aktiesalget. Der er ingen justering for en skattelettelse, fordi der ikke er nogen.
Arbejd et eksempel igennem. Lad os sige, at transaktionsomkostningerne forbundet med at sælge en aktie på 1.000 USD er 25 USD. Udbyttet på hver foretrukken aktie er 110 USD.
Beregn provenuet fra salget og opdel det derefter i udbyttet pr. aktie for efter skat-omkostningerne for foretrukne aktie. 110 $ / 975 $ =11,3 procent. Dette er omkostningerne efter skat af foretrukne aktier for virksomheden. I realiteten betyder det, at virksomheden vil betale 11,3 procent om året for privilegiet at bruge aktionærens nettoinvestering på 975 USD.
Inden for finans er kapitalomkostningerne (gæld, foretrukket, egenkapital) udtrykt i procenter, ikke som et nominelt dollarbeløb.