Kupon er obligations lingo for en rentebetaling. Når du køber en obligation, begynder du at modtage periodiske kuponbetalinger for den rente, du har optjent siden sidste kuponbetaling. De fleste obligationer betaler den samme kupon på en fastlagt tidsplan, indtil obligationen udløber, hvilket er når udstederen tilbagebetaler obligationens pålydende værdi og eventuelle resterende renter. Du beregner en kuponrente ved at dividere de årlige kuponbetalinger med obligationens pålydende værdi.
Virksomheder og statslige enheder udsteder obligationer, når de ønsker at låne penge. Hver obligation har en pålydende værdi , såsom $100 eller $1.000, der repræsenterer hoveddelen af lånet. Udsteder lover at tilbagebetale den pålydende værdi til obligationens ejer på udløbsdatoen, som kan variere fra en dag til 30 år eller mere. Udtrykket "obligation" er normalt forbeholdt gæld udstedt med en løbetid på mere end 10 år.
For at tiltrække långivere fordeler udstederen renter efter en fastsat tidsplan, normalt kvartalsvis, halvårligt eller årligt . Denne rentebetaling kaldes en kupon, der går tilbage til de dage, hvor obligationsejere klippede kuponer vedhæftet obligationsbeviser og postede dem til udstederen for at modtage rentebetalingen, når den forfaldt.
Den sidste kuponbetaling sker næsten altid på udløbsdatoen. Køber du en obligation på en anden dato end kupondatoen, betaler du samtidig de renter, der er påløbet siden sidste kupondato. Dette giver dig ret til at modtage det fulde kuponbeløb på næste kupondato.
Det er nemt at beregne kuponrenten på en almindelig vaniljeobligation – en, der betaler en fast kupon med lige store intervaller. For eksempel kan du købe direkte fra det amerikanske finansministerium en 30-årig obligation med en pålydende værdi på $1.000 og en halvårlig kupon på $20. Du vil indsamle $20 i rente to gange om året eller $40 årligt. At dividere den årlige rente på $40 med den pålydende værdi på $1.000 giver en kuponrente på 4 procent.
Nogle obligationstyper, kaldet floaters , har variable kuponbetalinger, der tilpasser sig de nuværende gældende rentesatser og derfor ikke har en defineret kuponrente.
Forveksle ikke kuponrenten med det aktuelle afkast. Kuponrenten er altid baseret på obligationens pålydende værdi, men du bruger købsprisen på obligationen til at beregne det aktuelle afkast. Formlen for det aktuelle afkast er den årlige kuponbetaling divideret med købsprisen .
Antag for eksempel, at du har købt en obligationsmægler på $1.000 pålydende værdi med en $40 årlig kupon eller $970. Obligationer sælges ofte til en pris, der adskiller sig fra deres pålydende værdi, også kendt som par. I dette tilfælde er det nuværende udbytte $40 divideret med $970, eller 4,124 procent.
Det aktuelle afkast vil kun svare til kuponrenten, når obligationen sælges til pariværdi . En diskonteringsobligation sælges for mindre end pari, hvilket giver et aktuelt afkast, der er højere end kuponrenten. Normalt sælges obligationer med underkurs, når de gældende renter er højere end obligationens kuponrente, fordi købere er mindre villige til at købe en obligation med en relativt ringe rente og kræver en lavere købspris. Den omvendte situation gælder for en præmieobligation , som sælger over pari og har et aktuelt afkast under kuponrenten.