Makroøkonomi beskæftiger sig med det store billede. Udbud og efterspørgsel er velkendte udtryk for mange mennesker, men de bruges normalt i sammenhæng med en bestemt økonomi. Studiet af hele økonomier skal imidlertid beskæftige sig med summen af udbud og efterspørgsel i en økonomi – med andre ord samlet.
Den nominelle værdi af penge ændres ikke (en $1-seddel er altid $1 værd), men købekraften af en pengeenhed kan ændres, når priserne svinger. Renter bruges almindeligvis som et mål for omkostningerne ved at låne penge, og ændringer i disse omkostninger har en vigtig effekt på den samlede efterspørgsel i en økonomi.
Aggregeret efterspørgsel er et makroøkonomisk udtryk, der refererer til det samlede antal varer og tjenesteydelser i en økonomi på et bestemt prisniveau . At plotte disse to på en graf producerer det, der kaldes en samlet efterspørgselskurve, der afspejler det faktum, at priser og efterspørgsel kan ændres. AD-kurven har en nedadgående hældning, for efterhånden som priserne stiger, falder efterspørgslen efter varer og tjenesteydelser. Renter repræsenterer omkostningerne ved penge og har derfor en effekt på priserne og den samlede efterspørgsel.
Standardligningen for aggregeret efterspørgsel er:AD =C + I + G + (X-M) , hvor C er forbrugernes udgifter til varer og tjenesteydelser, I er kapitalinvesteringer, G er offentlige udgifter, X er den samlede eksport og M er den samlede import. Mængden (X-M) giver et tal for nettoeksporten. Tilsammen udgør disse faktorer den samlede efterspørgsel efter en økonomis bruttonationalprodukt.
Ændringer i rentesatser kan påvirke flere komponenter i AD-ligningen. Den mest umiddelbare effekt er normalt på kapitalinvesteringer. Når renten stiger, har de øgede låneomkostninger en tendens til at reducere kapitalinvesteringer, og som følge heraf falder den samlede samlede efterspørgsel . Omvendt har lavere satser en tendens til at stimulere kapitalinvesteringer og øge den samlede efterspørgsel .
Ændringer i renten kan også have en dyb indvirkning på forbrugernes forbrug . De fleste mennesker låner penge til at købe ting som huse og biler, og en højere rente øger de samlede omkostninger ved købet (prisen), og kan derfor reducere den samlede mængde af sådanne lån og udgifter. Forbrugsudgifter er den største komponent i den samlede efterspørgsel i USA, så udsving kan have en stor effekt på den samlede økonomi.
Indvirkningen af renter på den samlede efterspørgsel er grunden til, at kontrol med renten er et stærkt værktøj i pengepolitikken . Markedet for amerikanske statsobligationer er en måde, hvorpå renterne bestemmes - ikke af fiat, men af markedskræfterne. Tilsvarende repræsenterer mål for interbankudlånsrenter, såsom LIBOR, de faktiske omkostninger ved penge.
På den anden side er fed funds-målsatsen fastsat af Federal Open Market Committee et bevidst og til tider kontroversielt forsøg på at manipulere økonomiske cyklusser ved at påvirke renterne i overensstemmelse med deres indvirkning på den samlede efterspørgsel.