Hver stat har en forældelsesfrist, der bestemmer, hvor lang tid en kreditor har til at indgive en retssag mod en debitor. Når forældelsesfristen er udløbet, betragtes gælden som gammel gæld eller "forældet", og kreditor kan ikke tage retslige skridt for at inddrive gælden. Den kan dog stadig ringe og sende breve og bede dig om at betale. I Virginia varierer forældelsesfristen afhængigt af typen af gæld.
I Virginia har en mundtlig kontrakt en treårig forældelsesfrist. Men mundtlige kontrakter, normalt forseglet med et håndtryk, er svære at bevise i retten. Hvis kontrakten er underskrevet skriftligt, er forældelsesfristen fem år. Billån, personlige lån, mobiltelefonkontrakter, lægeregninger og forsyningsregninger er eksempler på skriftlige kontrakter.
Kreditkort er klassificeret som åbne konti og har en treårig forældelsesfrist. En åben konto giver dig mulighed for gentagne gange at foretage køb, indtil du når den angivne grænse. En boligkreditlinje er et andet eksempel på en åben konto. Det treårige ur begynder at tikke på datoen for sidste betaling eller sidste opkrævning.
Gældsbreve fungerer som skriftlige kontrakter, men har en længere forældelsesfrist. I Virginia har kreditorer seks år til at anlægge sag mod dig for et ubetalt gældsbrev. Et gældsbrev er et skriftligt løfte om at betale en gæld. I modsætning til en skriftlig kontrakt skal et gældsbrev indeholde en amortiserings- og betalingsplan. De mest almindelige typer af gældsbreve er til realkreditlån og private studielån.
Forældelsesfristen giver kreditorer et begrænset antal år til at anlægge sag. Hvis en kreditor indgiver en retssag mod dig inden for forældelsesfristen, er det op til retten at afgøre, om du lovligt skylder gælden. Hvis der afsiges dom, vil kreditor have ret til at opkræve de skyldige penge ved lov, hvilket kan omfatte lønudlæg. Domme, der er opnået ved en domstol i Virginia, kan fuldbyrdes i 10 år. Hvis kreditor går tilbage til retten og anmoder om forlængelse, kan der tilføjes yderligere 10 år, hvilket gør det i alt 20 år at inddrive.