Pensionister træder en vanskelig linje:Hav nok kontanter i deres lommer til at dække det uventede, men ikke så meget, at inflationen nipper væk i deres redeæg. Efter min virksomheds erfaring oplever vi dog, at mange pensionister kun bevarer en brøkdel af det optimale kontantniveau.
Selvom mange opsparere er afhængige af tommelfingerreglen "tre-til-seks måneders udgifter", undlader mange at overveje, hvordan deres behov ændrer sig i forbindelse med pensionering. Forskning tyder på, at de fleste mennesker har brug for en betydeligt større kontantreserve i denne fase af livet, især hvis de er afhængige af deres investeringsportefølje for en væsentlig del af deres indkomst.
Vi forstår, hvorfor folk kan være utilbøjelige til at holde på flere kontanter i betragtning af de uhyggeligt lave afkast på opsparingskonti og cd'er. Vi anerkender også, at langvarige vaner er svære at bryde.
Når det er sagt, hvis du er på eller nærmer dig pension, anbefaler vi kraftigt, at du tager et nyt kig på dine kontante niveauer. Der er flere fordele ved at opretholde en større reserve – nogle af dem er ikke indlysende:
Det er meget sværere at skabe en pålidelig indkomststrøm end i tidligere generationer, hvor statskassens afkast var højere, og levetiden var kortere. Tidligere generationer var i stand til at trække sig komfortabelt tilbage ved at investere i langfristede statsobligationer og simpelthen leve af renten.
Forholdene er sværere nu. Med de lave renter på garanterede investeringer (du er heldig, hvis du kan få noget nær 2,5 % på etårige cd'er i disse dage), skal en investor være villig til at påtage sig markedsrisiko for at overgå inflationen, ellers skal hans standard for levende vil erodere. Stigende levealder forværrer udfordringen.
Uden for en katastrofal begivenhed (en helbredsnødsituation osv.), er den største pensionsrisiko at skulle trække midler fra en portefølje under alvorlige markedsforhold, hvilket skete for mange mennesker under den store recession. Disse tilbagetrækninger forstærker virkningen af nedturen, da flere værdipapirer skal sælges til midlertidigt lave priser for at dække deres udgifter.
En måde at afbøde denne risiko på er at have nok kontanter til at køre ud af et bjørnemarked, og derved tillade din portefølje at komme sig, før du foretager yderligere hævninger. Hvor meget? Den nødvendige reserve vil afhænge af dit specifikke aktivmix. For eksempel vil en portefølje, der udelukkende består af mellemfristede statsobligationer, kræve mindre af en pude end en portefølje med alle aktier. For en afbalanceret portefølje på 60 % aktier og 40 % obligationer skal du muligvis beholde tre år værdi af forventede hævninger i kontanter .
Nogle pensionsbekymringer er uden for din kontrol, såsom markedsforhold eller økonomiske forhold. Hvor det er muligt, bør alle bekymringer, der kan elimineres, dog være.
Der er en enorm komfort i at vide, at dine umiddelbare porteføljedistributioner er sikre. Med rigelige reserver er det meget nemmere at bevare et langsigtet perspektiv, når markederne bliver ujævne.
Dette er den måske største overraskelse for de fleste, fordi det virker kontraintuitivt. Et højere niveau af likviditetsreserver kan dog føre til større samlet afkast, fordi det giver en investor mulighed for at opretholde mere risiko i den resterende portefølje. Disse højere forventede afkast kan mere end opveje de ledige kontanter og potentielt producere langt større velstand på lang sigt.
For dem, der trækker omkring 4 % af deres oprindelige portefølje, viser forskning generelt, at det optimale langsigtede porteføljemix er omkring 60 % til 70 % aktier, med resten i obligationer af høj kvalitet. Når det kombineres med en reserve på tre års forventede tilbagetrækninger, giver dette en kraftfuld blanding af likviditet og sikkerhed kombineret med langsigtet vækstpotentiale.
For at afbøde virkningen af lave afkast anbefaler vi typisk kun at bevare en del af denne pude i pengemarkedsfonde eller opsparingskonti. De resterende kontanter kan allokeres til cd'er, kortfristede højkvalitetsobligationer eller andre lidt mindre likvide aktiver, der potentielt kan overgå pengemarkedsrenterne. Kortfristede U.S. Treasury ETF'er er et godt eksempel, mens dem i en højere skatteramme måske foretrækker kommunale obligationsfonde med lav varighed, der opretholder en høj kreditkvalitet.
En advarselsnote:Bliv ikke offer for fristelsen til at "række efter udbytte" i dette ærme af din portefølje. Som investorer lærte i den store recession, kan risikoen ved selv en lille stigning i afkastet være betydelig. Det er ikke værd at risikere bæredygtigheden af din portefølje for potentielt at tjene lidt mere på dine penge. Det er her, du spiller sikkert.
Opretholdelse af optimale likviditetsniveauer er en vigtig del af en integreret pensionsordning. Hvis du ikke har gennemgået dine likviditetstildelinger for nylig, kan den seneste tilbagevenden af markedsvolatilitet være en tvingende grund til at kigge igen.