Indeksfondenes tracking error rapporteres for forskellige perioder. Vi oplever, at selv relativt dyre indeksfonde kan følge indekset bedre end billigere. Hvad betyder det for valg af indeksfond?
Fra "hvilken er den bedste investeringsforening til langsigtet investering?", er i det mindste et par investorer begyndt at spørge, "hvilken er den bedste indeksfond på lang sigt?" Selvom dette kan virke som et skridt i den rigtige retning, går hele ideen om passiv investering tabt, hvis en investor søger at vælge den "bedste indeksfond" baseret på tidligere data og antager, at den forbliver den bedste i fremtiden.
Mens udgifter spiller en stor rolle i at bestemme, hvor tæt en indeksfond følger et indeks, er det ikke den eneste faktor. En pludselig stigning i AUM (ja, det er også skadeligt!) eller et pludseligt fald kan resultere i betydelige sporingsfejl.
Hvad en acceptabel tracking error er, afhænger også af det valgte indeks. Det ville være anderledes for Sensex/Nifty, Nifty Next 50, Midcap 150, Smallcap 250 Banking-indekser osv. Så en enkelt målestok kan ikke bruges til at bedømme forskellige typer indeksfonde.
Opdatering november 2020: Sporingsfejl-data opdateres nu månedligt. Få dataene gratis her:MF screener (se efter sporingsfejl i titlen)
Tracking error er et mål for den gennemsnitlige afkastforskel mellem en indeksfond og dens indeks. Det måles på samme måde som standardafvigelsen (volatilitetsmål).
Standardafvigelsen fortæller dig, hvor meget et individuelt månedligt afkast (som et eksempel) afviger fra det gennemsnitlige månedlige afkast. Mens vi beregner tracking error, erstatter vi simpelthen det gennemsnitlige månedlige afkast i standardafvigelsesformlen med indeksafkastet.
Tracking error er for porteføljeforvaltere. Det er ikke et intuitivt mål for ydeevneafvigelser. Sporingsfejl afhænger af varigheden, som den måles over – dette aspekt er sjældent værdsat af detailinvestorer. Tracking error-beregning straffer ikke eksplicit indeksfonde, der slår indekset over en kort periode.
Sporingsfejl for forskellige varigheder (såsom efterfølgende retur) er ikke let tilgængelig for forskellige varigheder. Derfor er det lettere at beregne afkastforskelle over f.eks. sidste 6 måneder, kvartal, 1,3,5 år osv.
Sporingsfejl for ETF'er måles ved hjælp af NAV. Dette er en stor fejl i betragtning af, hvor meget ETF-prisen kan svinge. NAV er irrelevant for en ETF-investor! Se ETF'er vs indeksfonde:Stop med at antage, at lavere udgifter er lig med højere afkast!
Vi vil kun overveje indeksfonde i denne rapport. Et værktøj til at beregne ETF-sporingsfejl er under udarbejdelse. Kun udvalgte data diskuteres i denne artikel. De fulde data er tilgængelige for gratis download nedenfor.
Du kan tydeligt se stigningen i tracking error, da vi går ud over Nifty/Sensex. Nu viser vi det gennemsnitlige samlede udgiftsforhold mellem marts 2019 til marts 2020.
fond Gns. TER for 1 år HDFC Index Fund-Sensex(G)-Direct Plan0.1000UTI Nifty Index Fund(G)-Direct Plan0.1000HDFC Index Fund-NIFTY 50 Plan(G)-Direct Plan0.1077ICICI Pru Nifty Index Fund(G)-Direct Plan0.1169ICICI Pru Sensex Index Fund(G)-Direct Plan0.1308Nippon India Index Fund – Sensex Plan(G)-Direct Plan0.1585IDFC Nifty Fund(G)-Direct Plan0.1800DSP NIFTY 50 Index Fund(G)-Direct Plan0.1946IDBI Nifty Index Fund(G)-Direct Plan0.2408UTI Nifty Next 50 Index Fund(G)-Direct Plan0.2700SBI Nifty Index Fund(G)-Direct Plan0.2792DSP NIFTY Next 50 Index Fund(G)-Direct Plan0.2900DSP Equal Nifty 50 Fund (G)-Direct Plan0.3831ICICI Pru Nifty Next 50 Index Fund(G)-Direct Plan0.3977IDBI Nifty Junior Index Fund(G)-Direct Plan0.4015Aditya Birla SL Index Fund(G)-Direct Plan0.4138LIC MF Index Fund- Nifty Plan(G)-Direct Plan0.4838Sundaram Smart NIFTY 100 Eq Weight Fund(G)-Direct Plan0.4838Franklin India Index Fund-NSE Nifty(G)-Direct Plan0.5362LIC MF Index Fund-Sensex Plan(G)-Direct Plan0 .6069Principal Nifty 100 Equal Weight Fund(G)-D direkte Plan0.7115Taurus Nifty Index Fund(G)-Direct Plan0.8269Der er ikke den store forskel mellem top 5 med hensyn til laveste tracking error. Fonden med den laveste tracking error – IDBI Nifty Index Fund(G)-Direct Plan – har dog den 9. laveste gennemsnitlige TER med en AUM på kun 161 Crores (12. største blandt alle 33 undersøgte indeksfonde).
Andenpladsen (tracking error) går til HDFC Index Fund-Sensex(G)-Direct Plan – den har den laveste gennemsnitlige TER og den tredjestørste AUM (956 Crores).
Fjerdeplads – LIC MF Index Fund svarer til den 20. laveste gennemsnitlige TER med kun 19 Crores AUM (nederst i bunken).
UTI Nifty Index Fund(G)-Direct Plan med den laveste gennemsnitlige TER og højeste AUM (1729 Crores) endte ikke med den laveste tracking error, men havde kun 6 % mere end 1. pladsen fonden (IDBI Nifty Index).
Ja, ja, det er bestemt ret godt, pointen er, mens høj AUM og lav TER er nyttige betingelser for, at undtagelser med lav sporingsfejl let er mulige .
Arket har tracking error information for de sidste 1,3,6 og 9 måneder og 1,2,3,4,5,6,7 år som den 30. april 2020. Det har også den månedlige TER fra marts 2019 til marts 2020 og Mar 2020 AUM. Det er ikke formateret på en smuk måde, og brugeren bliver nødt til at finde ud af, hvordan man bruger det.
Disse midler skiller sig ud med hensyn til konsekvent lav tracking error
Opdatering november 2020: Sporingsfejl-data opdateres nu månedligt. Få dataene gratis her:MF screener (se efter sporingsfejl i titlen)