Den indiske regering kommer med et yderligere fondstilbud (FFO) fra CPSE ETF. FFO åbner den 18. januar 2017 og lukker den 20. januar 2017. Regeringen planlægger at rejse 4.500 crores Rs med en mulighed for at beholde overtegning op til Rs 1.500 crores.
Skal du investere i at følge tilbuddet af CPSE ETF? Lad os diskutere de forskellige aspekter.
ETF'er ligner indeksfonde. ETF'er forvaltes passivt (ligesom indeksfonde) og forsøger at replikere resultaterne af et benchmarkindeks. For at gøre det forsøger ETF'er at holde værdipapirer i samme forhold som det underliggende indeks.
Største forskel er, at du kun kan købe eller sælge indeksfondsandele ved dagens lukkede NAV (ligesom for alle investeringsforeninger). ETF-enheder er børsnoteret og kan købes hele dagen som en aktie. Bemærk, da du køber fra det sekundære marked, kan likviditet i den pågældende ETF påvirke din købs- eller indløsningspris. Lav likviditet kan resultere i højere effektomkostninger.
CPSE ETF er benchmarket mod Nifty CPSE Index. Derfor vil ETF forsøge at kopiere sammensætningen af Nifty CPSE Index. Der kan være tracking error på grund af ETF-udgifter, kassebeholdninger osv.
Gennem CPSE ETF kan du tage eksponering for at følge ti offentlige enheder gennem et enkelt instrument.
Forholdet, hvori disse virksomheder er holdt i CPSE ETF, er baseret på sammensætningen af Nifty CPSE Index.
Købsprisen vil være gennemsnittet af den heldags volumenvægtede gennemsnitspris for bestanddelene af Nifty CPSE Index på NSE i løbet af 18. januar og 20. januar. Lyder det forvirrende? Ignorer det. Overvej, at det vil være omkring den gældende pris (NAV) på CPSE ETF-enhed.
CPSE ETF blev først lanceret i marts 2014. Tildelingsprisen var Rs 17,45 pr. enhed. NAV den 12. januar 2016 var 26.832. Det er cirka et afkast på ~ 17 % om året.
Dette er bedre end ikke kun de bredere benchmark-indeks (Nifty og Sensex), men også foran nogle af de bedst præsterende large cap-fonde.
Er der en garanti for, at en sådan outperformance i forhold til Nifty eller large cap-fonde vil fortsætte? Nej, det er der ikke.
Det er som at sammenligne æbler og appelsiner.
CPSE ETF er helt anderledes end en aktivt forvaltet investeringsforening. Du vil altid have det samme sæt aktier under denne ETF. Sammensætningen ændres kun i tilfælde af ændring i det underliggende Nifty CPSE-indeks.
Under en aktivt forvaltet investeringsforening, hvor aktier, du ejer (som investor i ordningen), vil ændre sig afhængigt af fondsforvalterens udsigter.
Mange hævder, at omkostningsforholdet er ret lavt i tilfælde af CPSE ETF sammenlignet med aktivt forvaltede fonde. Aktiv forvaltning medfører dog ekstra omkostninger, og det afspejler sig i højere omkostningsprocent.
CPSE ETF blev først udstedt i marts 2014. Detailinvestorer fik også den gang en rabat på 5 %. Derudover annoncerede regeringen et år senere en bonus på 1 ETF-enhed for hver 15 afholdte enheder. Denne "loyalitets"-bonus blev kun tilbudt dem, der var forblevet investeret i CPSE ETF siden det nye fondstilbud (NFO).
I modsætning til MF eller aktiebonusser, hvor bonussen kun udbetales af din kapital (derfor bonus kun i navnet), var CPSE ETF faktisk en bonus. For eksempel, hvis du har 15 enheder af MF-ordningen, og NAV er 100 Rs, er din investeringsværdi Rs 1.500. Hvis AMC annoncerer en bonus på 15:1, vil du få en ekstra enhed for hver 15 afholdte enheder. Så du vil have 16 enheder. Ordningens NAV vil dog tilpasse sig i overensstemmelse hermed. Ny NAV vil være Rs 93,75. Faktisk vil værdien af din investering kun være 1.500 Rs.
I tilfælde af CPSE ETF overførte regeringen imidlertid aktier fra sin kat til kvalificerede investorer (gennem ETF). Derfor, hvis du havde 15 enheder til Rs 100 hver, vil du få en ekstra enhed, men ETF NAV ændres ikke. Så din investeringsværdi bliver 1.600 Rs. Dine 1.500 Rs blev faktisk til 1.600 Rs.
Kan du stole på en sådan regeringsstorhed igen? Jeg ved ikke. Det er nogens gæt.
Her er sammensætningen af CPSE ETF som angivet på Reliance AMC-webstedet. Reliance Nippon Life Asset Management Limited administrerer ETF'en.
Hvis du tilføjer tallene, udgør metal- og energiaktier over 75 % af indekset. Derfor vil formuer for CPSE ETF-investorer være stærkt bundet til råvarepriser. Jeg kan ikke se meget af diversificering her.
Fald ikke kun for hypen.
Hvis du mener, at de underliggende offentlige enheder (som omfatter CPSE ETF) sandsynligvis vil klare sig godt i fremtiden, er CPSE ETF en god måde at tage eksponering over for PSU kurv. Din optimisme kan skyldes positive udsigter for de respektive sektorer/virksomheder eller på grund af gunstige regeringspolitikker eller af enhver anden grund.
Betragt det som at investere i en aktie. Du må tro, at netop disse aktier skal klare sig godt i fremtiden. At du investerer i flere PSU'er gennem denne ETF diversificerer naturligvis din indsats i en vis grad. Overvej kompositionsbias mod metal- og energiaktier.
Detailinvestorer får en forhåndsrabat på 5 %, hvilket forsøder handlen for detailinvestorerne.
Jeg er ikke ekspert i aktievurdering og vil derfor ikke kommentere på, om værdiansættelsen er attraktiv på nuværende tidspunkt.
Hvis du planlægger at investere, skal du kun investere en lille del af din samlede portefølje.
Hvis du ikke er sikker på fremtidige resultater, så hold dig til en aktivt forvaltet large cap-fond.