Styrkelsen af ​​dollaren har været en konstant trussel mod virksomheder med international markedseksponering, da den sænker nettoomsætning og indtjening efter konvertering og konsolidering af finansiel opgørelser i dollars på tværs af forskellige regioner/segmenter. Tre virksomheder med betydelig international markedseksponering, der gør dem sårbare over for valutamodvind, er The Coca-Cola Company (NYSE:KO) , Mondelez International Inc (NASDAQ:MDLZ) og Colgate-Palmolive Company (NYSE:CL) .

En styrkelse af dollaren er stadig en smerte
The Coca-Cola Company (NYSE:KO) har en dominerende stilling i den globale drikkevareindustri. Virksomheden driver forretning i mere end 200 lande og har mere end 3.500 produkter. Mere end 50% af virksomhedens samlede omsætning indtjenes fra andre markeder end Nordamerika, hvilket udsætter virksomheden for valutarisiko. I regnskabsåret 2012 brugte virksomheden 81 funktionelle valutaer til økonomiske resultater/rekordformål. Som følge af dollarstyrkelsen faldt virksomhedens driftsindtægter for 2012 med 5%. Den brasilianske real og den sydafrikanske rand var de valutaer, der svækkedes mest over for dollaren sidste år, med henholdsvis 14 % og 12 %. Tendensen med dollarstyrkelsen fortsatte i 2. kvartal 2013, hvilket havde en negativ indvirkning på 2 % på Cokes samlede indtægter.

Coca-Cola Company (NYSE:KO) har været aggressive i sine bestræbelser på at udvide sine aktiviteter på nye markeder, især i Kina og andre nabolande, for at udnytte vækstmulighederne tilgængelig i regionen. Den voksende internationale markedseksponering vil yderligere æde omsætningsvæksten for The Coca-Cola Company (NYSE:KO) på grund af den førnævnte styrkelse af dollaren. Selskabets ledelse forventer, at valutabevægelser vil have en negativ effekt på 4 % på den samlede omsætning i 2013.

Snack-kraftværket, Mondelez International Inc (NASDAQ:MDLZ), er en anden dominerende aktør i snackfødevareindustrien. Mondelez genererer cirka 80% af sin samlede omsætning fra andre markeder end USA, hvoraf 44% kommer fra nye markeder. Eksponeringen mod nye markeder er den primære aktiekurskatalysator for Mondelez International Inc (NASDAQ:MDLZ), da den byder på imponerende vækstmuligheder.

I overensstemmelse med sine planer om international ekspansion, slog Mondelez International Inc (NASDAQ:MDLZ) for nylig vej for at udvide sin kapacitet og sine aktiviteter i Kina. Desuden har virksomheden foretaget strategiske opkøb for yderligere at styrke sin markedsandel og position på verdensplan. Efterhånden som Mondelez' internationale forretning fortsætter med at vokse, vil udenlandsk valutarisiko blive dybere for virksomheden. I andet kvartal af 2013 faldt cirka 2% af den samlede omsætning på grund af valutaændringer. Det forventes også, at virksomheden vil miste næsten 3 % af sine samlede indtægter på grund af valutabevægelser i 2013.

En anden vigtig aktiekurskatalysator for Mondelez International Inc (NASDAQ:MDLZ) er muligheden for at øge indtjeningen gennem udvidelse af driftsmarginen over tid. Virksomheden kan udvide sin driftsmargin med 250 bps til 300 bps i 2017. Mondelez har potentialet til at udvide sin driftsmargin i sine europæiske aktiviteter ved at reducere ekstra overheadomkostninger. Mondelez konsoliderer også sit amerikanske og canadiske hovedkvarter for at forbedre sin omkostningsstruktur. Desuden, efterhånden som virksomheden vokser sin virksomhed på nye markeder, vil dens driftsmargin forbedres på grund af bedre udnyttelse af sine faste omkostninger. I øjeblikket er Mondelez' brutto- og driftsmargener under i forhold til dets branchegennemsnit. Følgende tabel viser marginsammenligningen mellem Mondelez International Inc (NASDAQ:MDLZ) og dets ligestillede.

Kilde:Årsrapporter

Som en førende forbrugerproduktvirksomhed betjener Colgate-Palmolive Company (NYSE:CL) mennesker i mere end 200 lande. I betragtning af det store globale fodaftryk er mere end tre fjerdedele af den samlede omsætning for Colgate-Palmolive tjent fra internationale markeder. Den betydelige internationale markedseksponering er en vigtig vækstdriver for Colgate-Palmolive Company (NYSE:CL); men det æder også en bemærkelsesværdig del af den samlede omsætningsvækst på grund af valutabevægelser. I andet kvartal blev 3% af den samlede omsætning slettet på grund af valutaeksponering. Colgate-Palmolive har haft som mål at udvide sin internationale forretning, specifikt rettet mod nye vækstmarkeder for at opnå vækst. Bortset fra ekspansion på det internationale marked har Colgate-Palmolive Company (NYSE:CL) presset på marginudvidelsen for at øge sin EPS. I 2. kvartal 2013 var Colgate-Palmolive i stand til at øge sit driftsresultat med 3 %.

Et gunstigt geografisk fodaftryk og højere vækstmarkeders marginer i forhold til udviklede markeder gør Colgate-Palmolive overlegen i forhold til sine jævnaldrende. På grund af betydelig eksponering på nye markeder og høje vækstudsigter handler Colgate-Palmolive Company (NYSE:CL) til præmievurderinger sammenlignet med det brede marked. Colgate-Palmolive Company (NYSE:CL) har en forward P/E på 19x sammenlignet med S&P's forward P/E på 15x. Desuden har virksomheden højere driftsmarginer i modsætning til sine peers, som kan bruges til at geninvestere og opnå vækst og øge sin markedsandel. Følgende tabel viser driftsmarginsammenligningen mellem Colgate-Palmolive og dets kammerater.

Kilde:Yahoo! Finansiere

Sidste ord
Betydelig eksponering af nye markeder anses for at være en fordel for forbrugervirksomheder; men virksomhederne må også møde valutamodvind på grund af det. Derfor er valutaomregning fortsat en risiko for de ovennævnte virksomheder, da store dele af salget kommer fra uden for amerikanske markeder, hvilket påvirker virksomhedernes salgs- og indtjeningsvækst negativt.

Artiklen A Stronger Dollar Remains a Risk dukkede oprindeligt op på Fool.com og er skrevet af Faizan Chudhry .

Faizan Chudhry har ingen position i nogen nævnte aktier. The Motley Fool anbefaler Coca-Cola.

Copyright © 1995 – 2013 The Motley Fool, LLC. Alle rettigheder forbeholdes. The Motley Fool har en oplysningspolitik .