I futures-handel er låsegrænser det maksimale beløb, som prisen kan ændre sig op eller ned fra den foregående dags lukkekurs. Hvis de overtrædes, kan disse grænser resultere i et handelsstop af instrumentet.

Låsegrænser bestemmes af handelsbørserne og er på plads for at holde markederne i orden i tider med ekstrem volatilitet. Handelsstop på grund af låsegrænser kan vare fra 5 minutter til en hel handelsdag. Formålet med en låsegrænse er at give handlende mulighed for at fordøje alle nyheder, der påvirker markeder, samt at trække yderligere likviditet.

Selvom de sjældent bruges, er det vigtigt at forstå, hvordan låsegrænser kan påvirke markederne.

Volatilitetsregulator

Formålet med låsegrænseregler er at reducere volatiliteten på futuresmarkedet på grund af nyhedsbegivenheder, investorpanik, urimelig værdiansættelse eller markedsmanipulation. Når de bruges på aktiemarkeder til samme formål, omtales låsegrænser mere almindeligt som "kredsløbsafbrydere."

Fremtidsprisgrænser

Chicago Mercantile Exchange (CME) regulerer prisgrænser for, hvor langt futureskontrakter kan bevæge sig på en enkelt handelsdag. Grænsepriser beregnes dagligt for hvert marked kan findes på CME's hjemmeside.

Låsegrænser er udstyret til enhver tid og gælder for både op- og nedadgående prisbevægelser:

• Hvis prisen bryder den øvre grænse, er det resulterende marked "låst grænse", hvilket betyder, at ingen handler kan forekomme over dette niveau under låsen.
• Hvis prisen falder under den nedre grænse, er det resulterende marked "låst grænse nede", hvilket betyder, at der ikke kan handles under låsegrænsen.

Det er muligt at placere ordrer over eller under låsegrænsepriserne, men de vil kun udføres, når grænsen op eller ned på grænsen er nået.

Prisgrænser for aktieindeks

For E-mini-aktieindeksfutures, inklusive ES, YM og NQ, har CME faste tærskler for limit lock-prisniveauer:

• I åbningstiderne uden for USA (17.00-08.30 CT) er der en hård prisgrænse på 5 % for både op- og nedsiden. Hvis markederne bevæger sig mere end 5 % væk fra den tidligere lukkekurs i løbet af dette tidsrum, vil en låsegrænse blive implementeret.
• I USA's åbningstid (8:30 – 14:25 CT) er der 3 på hinanden følgende prisgrænser på 7 %, 13 % og 20 %, alt sammen til nedadgående.
• Fra kl. 14.25-15.00 CT gælder kun prisgrænsen på 20 % til nedadgående.
• Fra kl. 15.00-16.00 er der en opsidegrænse på 5 % og en nedadgående grænse på 5 % eller 20 %.

Mere information om, hvad der sker, når disse grænser overtrædes, kan findes her.

Billedet ovenfor er et E-mini S&P 500-futuresdiagram, hvor et prisfald på 5 % i ikke-amerikanske timer udløste en låsegrænse til nedadgående. Som følge heraf blev handelen standset i flere timer, før den genoptog den følgende morgen .

Handlende bør altid være forberedt på uventede markedsbevægelser, især under volatile markeder. Risikostyringsmetoder, herunder stop-loss-ordrer, bør anvendes til at beskytte handelskapital.

Begræns låsens indvirkning på handelsmargener

Når et marked bliver grænselåst, kan handelsmarginer stige som følge heraf. For mere information om brugen af ​​marginer i handel, udforsk forskellene mellem futures day trading marginer og intradag marginer.