Dette har været et stort år for den amerikanske dollar (USD). Begyndelsen af ​​COVID-19-pandemien medførte omfattende regeringsstimulans og hidtil usete politiske tiltag fra den amerikanske centralbank (Fed). Efterfølgende blev devaluering af amerikanske dollar et primært tema i hele andet og tredje kvartal af 2020.

Når vi bevæger os ind i slutningen af ​​2020, stiller erfarne investorer og markedsnybegyndere et vigtigt spørgsmål:Er det tid til at begrænse eksponeringen mod USD ? Selvom situationen forbliver flydende, er der grund til at tro, at en træg dollar kan være den nye norm.

Hvad er devaluering af amerikanske dollars?

Prissætning af fiat-valutaer er en vanskelig forretning. Mange faktorer bestemmer en valutas relative værdi - dens værdi i forhold til andre penge. Centralbankpolitik, økonomiske resultater og afvigende faktorer som COVID-19 påvirker alle en valutas udbud og efterspørgsel. I nogle tilfælde passer disse typer faktorer til at sende en valutas opfattede værdi sydpå.

Så hvad er devaluering af amerikanske dollar? Enkelt sagt opstår devaluering, når en valutas købekraft reduceres på grund af en voksende pengemængde. For USD kan dette fænomen være resultatet af flere eksterne faktorer:

• Fed-politik: Nogle pengepolitikker, såsom rentenedsættelser og omfattende åbne markedsoperationer, fremmer væksten i pengemængden. Et biprodukt af sådanne politikker kan være at reducere købekraften af ​​USD og øge inflationen.
• Statens stimulus: Den amerikanske regerings stimuluspakker er direkte kapitalindsprøjtninger i landets økonomi. Disse handlinger er designet til at sætte gang i økonomisk aktivitet ved at gøre kapital let tilgængelig. Eksempler på regeringsstimulans er 2008's Troubled Asset Relief Program (TARP) og 2020's lov om Coronavirus Aid, Relief, and Economic Security (CARES).
• Inflation: Prisinflation opstår, når prisen på varer og tjenester stiger, og dermed reducerer købekraften af ​​USD. Stigende inflation kan være resultatet af Fed-politik, regeringsstimulering eller sektormangel på varer eller tjenester.

Et nyligt eksempel på dollardevaluering kom i det sene forår og sommeren 2020 under det spæde økonomiske opsving i COVID-19. Efter underskrivelsen af ​​CARES-loven på 2 billioner dollars og vedtagelsen af ​​Feds program med "ubegrænset QE", gik USD ind i en periode med hurtig devaluering.

Begge programmer udvidede kraftigt udbuddet af greenbacks, hvilket medførte en nedgang i værdiansættelserne. Som et resultat faldt USD-indekset fra marts 2020-høje over 102,75 til laveste august lige nord for 92,00. Selvom inflationen fortsatte med at halte bagefter forventningerne, "prissatte" markederne den eventuelle effekt af den stigende pengemængde.

Administration af din eksponering for USD

For disse investorer var USD, marts-august 2020 ikke kønt. Værdierne faldt næsten 10 procent, da markederne prissatte den monumentale kapitalindsprøjtning i den amerikanske økonomi.

Hvordan begrænsede kyndige markedsdeltagere eksponeringen for devaluering af amerikanske dollar? Pragmatisk er der mange måder at nå dette mål på. Her er et par af de mest almindelige metoder:

• Køb/sælg valutapar: Du kan drage fordel af devaluering ved at antage lange eller korte positioner i forhold til den amerikanske dollar. For eksempel er det at satse på EUR/USD og shorte USD/CAD begge metoder til at satse mod dollaren.
• Go long råvarer: I perioder med valutainflation stiger priserne på råvarer typisk. Derfor kan du drage fordel af en faldende dollar ved at købe energi, metaller eller landbrugsterminer.
• Køb aktier: I lighed med råvarer stiger amerikanske aktier normalt under devaluering af amerikanske dollar. Selv om individuel aktieudvælgelse kan være en udfordring, kan et køb i DJIA, S&P 500 eller NASDAQ bekæmpe en faldende dollar.

Ved at shorte USD på valutaen, købe råvarer eller lave lange aktier, kan investorer minimere de negative virkninger af dollardevaluering på deres porteføljer. Andre strategier, herunder køb/salg af FX-futures eller erhvervelse af fysisk guldbarrer, kan også være effektive, men de tre ovennævnte metoder er bedre egnede til detailhandlere.

Hvor er USD på vej hen?

Det er en kompleks opgave at fremskrive den fremtidige vej for devaluering af amerikanske dollars nøjagtigt. Når 2021 nærmer sig hastigt, er her tre faktorer, der i høj grad vil bestemme værdien af ​​dollaren:

• COVID-19: Fremtidige lockdowns, der stammer fra en anden bølge af COVID-19, kan bringe stor volatilitet til USD. Hvis foråret 2020 var nogen indikation, ville en sådan begivenhed sandsynligvis medføre en kortsigtet stigning i USD, efterfulgt af en nedadgående tendens på mellemlang sigt.
• Fed QE: På mødet i Federal Open Market Committee (FOMC) i september udsendte Fed-embedsmændene et forsigtigt treårsudsigt for den amerikanske økonomi. Efterfølgende var de fleste enige om, at genopretningen af ​​COVID-19 skulle blive lang og besværlig. FOMC's fremskrivninger bidrog til deres krav om, at renterne forbliver tæt på 0 procent indtil slutningen af ​​2022.
• Mere stimulus: Når dette skrives, er en anden regeringsstimuluspakke stadig fastlåst i Kongressen. Mange forventer dog, at der vil blive vedtaget yderligere lovgivning, som tilfører økonomien yderligere billioner.

Hvis du vil handle med USD, så vil det være afgørende at være på forkant med disse problemer. Heldigvis tilbyder Daniels Trading en række rettidige analyser, designet til at holde dig ajour med kritiske dollar-centrerede udviklinger. Uanset om du er interesseret i rådgivning fra professionelle Daniels Trading-mæglere eller tredjepartsressourcer, har Daniels Trading dig dækket.