(Billedkredit:Getty Images)
At finde de bedste værdipapirer svarer til at finde gode tilbud i købmanden eller få en god handel på en bil.
Men med værdiaktier er fordelen ved en rabat ikke dollars i lommen nu – det er dollars i lommen senere, når markedet indser aktiens sande værdi og driver prisen højere.
Det er i hvert fald sådan, de skal fungere.
Bliv en klogere, bedre informeret investor. Abonner fra kun $107,88 $24,99, plus få op til 4 specialnumre
KLIK FOR GRATIS NUMMER
Få udbytte og fremgang med den bedste ekspertrådgivning om investering, skat, pensionering, privatøkonomi og mere - direkte til din e-mail.
Profit og få fremgang med den bedste ekspertrådgivning - direkte til din e-mail.
I dag vil vi undersøge begrebet værdiinvestering, herunder hvordan det defineres, hvorfor investorer er tiltrukket af det, måder, hvorpå aktier værdiansættes, og hvordan man finder de bedste værdiaktier at købe.
Stryg for at rulle vandret
Ticker
Virksomhed
Analytikernes konsensusanbefaling
Videresend P/E
PEG-forhold
Udbytte
ABBV
AbbVie
1,75
14,0
0,895
3,3 %
RCL
Royal Caribbean Cruises
1,69
14,8
0,905
2.3
DVN
Devon Energy
1,48
9,5
0,925
1,9
BAC
Bank of America
1,48
11,5
0,779
2.2
C
Citigroup
1,61
11,5
0,487
1,9
CI
Cigna
1,42
9.1
0,799
2.2
PNC
PNC Finansiel
1,77
11.1
0,874
3.1
COF
Capital One Financial
1,61
9.3
0,739
1,7
FITB
Fifth Third Bancorp
1,71
11.3
0,844
3.2
HBAN
Huntington Bancshares
1,58
9,6
0,715
3.8
CFG
Citizens Financial Group
1,44
11.6
0,48
2,9
SW
Smurfit Westrock
1,33
14,7
0,447
4,8
Stryg for at rulle vandret
Ticker
Virksomhed
Analytikernes konsensusanbefaling
Videresend P/E
PEG-forhold
GM
General Motors
1,89
5,9
0,384
MET
MetLife
1,89
8.1
0,753
WFC
Wells Fargo
1,88
11.1
0,828
SYF
Synchrony Financial
1,83
7.7
0,842
CTRA
Coterra Energy
1,81
12.1
0,696
NUE
Nucor
1,80
14,5
0,933
EPAM
EPAM-systemer
1,79
8,7
0,838
ZBRA
Zebra-teknologier
1,78
12,5
0,865
WTW
Willis Towers Watson
1,76
13,0
0,857
CPAY
Corpay
1,71
11,9
0,848
SCHW
Charles Schwab
1,68
14,6
0,689
NEM
Newmont
1,62
10,8
0,329
CRM
Salesforce
1,60
14,0
0,881
KKR
KKR
1,57
16,8
0,8
SNDK
Sandisk
1,55
8.0
0,028
BKNG
Bookingbeholdning
1,54
15,4
0,964
MU
Micron-teknologi
1,46
6.3
0,048
UAL
United Airlines Holdings
1,35
10,0
0,612
DAL
Delta Air Lines
1,31
12.3
0,996
Værdiaktier er aktier, der handles til en lavere pris end hvad en investor mener, de burde baseret på virksomhedens underliggende fundamentale forhold.
Det er den eneste rigtige enkelhed, du får med dem.
Det er i høj grad på grund af det næste naturlige spørgsmål:Hvordan måler man præcis en akties værdi?
Der er intet enkelt svar på dette spørgsmål, heller ikke blot nogle få svar. Finansielle hjerner har talt om bogstaveligt talt snesevis af målinger, der kan bruges til at bestemme en akties værdi og afgøre, om en aktie er under-, retfærdigt eller overvurderet.
Men stort set alle værdiansættelsesmålinger har en slags blind plet, og nogle er egentlig kun nyttige til at måle bestemte kategorier af aktier.
Det er typisk bedst at bruge flere metrics sammen, når du forsøger at identificere værdiaktier.
Her er nogle af de mest almindelige værdiansættelsesmålinger:
Pris-til-indtjening (P/E):
(Billedkredit:Kiplinger)
Pris-til-indtjening-forholdet - ofte omtalt som P/E-forhold - beregnes ved at dividere en akties pris pr. aktie med en 12-måneders periode med indtjening pr. aktie.
Typisk, når nogen blot siger "P/E", refererer de til "trailing P/E", som bruger de efterfølgende 12 måneders værdi (også kendt som de seneste fire kvartalers værdi) af indtjening. P/E er en hurtig og nem måde at skabe en værdi for en virksomhed på baseret på hårde, rapporterede data, som hver virksomhed leverer.
Men den har et par problemer. For det første er markedet fremadskuende, så det er ikke nødvendigvis nyttigt at værdiansætte en aktie baseret på, hvad den allerede har gjort i forhold til, hvad den vil gøre.
Det kan ikke bruges til at værdiansætte virksomheder, der i øjeblikket ikke er rentable.
Som mange andre værdiansættelsesmålinger er P/E ikke nyttig i sig selv – du vil typisk sammenligne det med en virksomheds ligestillede, dens branche og/eller et benchmark-indeks som S&P 500.
Videresend P/E:
(Billedkredit:Kiplinger)
Fremadrettet P/E svarer til efterfølgende P/E, bortset fra at den bruger indtjeningsestimater for E i ligningen. På den ene side har du ikke at gøre med hårde data, men blot analytikernes forventninger.
På den anden side, i stedet for at se på, hvad en virksomhed allerede har gjort, ser du på, hvad den kan gøre i fremtiden, hvilket er mere i tråd med, hvor Wall Streets blik typisk er anbragt.
Analytikernes forventninger har også en tendens til at være nøjagtige nok til at gøre fremadrettede P/E nyttige. Forward P/E i sig selv er ikke så nyttigt; i stedet vil du gerne sammenligne det med peers eller det bredere marked.
Pris/indtjening-til-vækst (PEG):
(Billedkredit:Kiplinger)
Der er ingen perfekt værdiansættelsesmetrik, men PEG er en af de bedste. PEG tager en virksomheds P/E (typisk over de sidste 12 måneder) og dividerer det derefter med dets forventede indtjeningsvækst, normalt for de næste fem år.
Det resulterende tal evalueres gennem et system, hvor 1,0 anses for rimeligt værdsat, alt under 1,0 betragtes som undervurderet, og alt over 1,0 betragtes som overvurderet.
PEG er et ret nyttigt mål, fordi det tager højde for væksten - baseret på f.eks. fremadrettet P/E, kan en forsyningsaktie se meget billigere ud end en teknologiaktie.
Men når du også overvejer den forventede vækst, du køber, kan den forsyningsaktier være dyr, og den teknologiaktie kan være et kup.
Du kan bruge PEG alene, men du kan sammenligne det med andre PEG'er. Men ligesom efterfølgende og fremadrettet P/E, fungerer dette ikke med virksomheder, der ikke har nogen indtjening.
Dette spørgsmål har i det mindste et ligetil svar.
Investorer køber en værdiaktie, fordi de håber, at andre investorer over tid vil begynde at se aktiens iboende værdi og opkøbe aktien, hvilket driver aktiekursen op.
Ligesom med enhver anden klassificering af aktier ønsker investorer også, at virksomhedens grundlæggende forhold forbedres, hvilket yderligere lokker investorer til at opkøbe aktier.
Vi vil også bemærke, at selvom det næppe er en regel, går investering for værdi og investering for udbytte ofte hånd i hånd.
Vækstaktier, som har tendens til at være dyrere, geninvesterer ofte det meste, hvis ikke hele deres overskud, tilbage i virksomheden.
Men virksomheder i langsommere vækst - dem, der har tendens til at handle mere i værdiområde - bruger ofte i det mindste nogle af deres penge til at belønne aktionærer i form af udbytte.
Der er en række forskellige målinger, du kan bruge til at finde under-elskede aktier. Efterhånden som du bliver mere fortrolig med disse statistikker, opfordrer vi dig til at inkorporere dem i din egen forskning.
Men hvis du leder efter de bedste værdipapirer at købe i dag, har vi sammensat en grundlæggende kvalitetsskærm til at hjælpe dig med at starte din søgning:
For at komme til vores lister over de bedste værdiaktier at købe, ledte vi efter virksomheder:
Inden for S&P 500: For at være klar:Værdiaktier findes i alle former og størrelser.
Men til at starte med vil vi lede efter undervurderede navne i S&P 500, som består af overvejende large-cap-aktier og et lille kontingent af midcap-aktier.
Med en fremadrettet P/E på mindre end 17,0: Vi ønsker i det mindste at finde de bedste aktier at købe, som er billigere end markedet.
I øjeblikket handles S&P 500 til 21 gange fremadrettede indtjeningsestimater, så vi har brug for aktier, der handles til en P/E på mindre end det.
Med en PEG på mindre end én: Hvor vi virkelig vil adskille vores aktier fra S&P 500 er PEG, som inkorporerer vækstestimater.
S&P 500 handles i øjeblikket til en PEG på 1,08, hvilket betyder, at det bredere marked er overpris.
Vores skærm vil kun omfatte aktier med en PEG på én eller mindre, hvilket betyder, at de ikke kun er en del billigere end det bredere marked, men også billige ifølge den tekniske definition af PEG.
Med mindst 10 dækkende analytikere: Vi vil gerne se på aktier, der er på Wall Street-analytikernes radar, hvilket gør det mere sandsynligt, at der både er mere rapportering og mere indsigt i disse virksomheder.
Jo mere aktieforskning vi har til rådighed, jo mere uddannet kan vi træffe en beslutning. Selvfølgelig, fordi disse er S&P 500-komponenter, har stort set alle af dem en flok analytikere, der holder øje med dem.
Med en overbevist konsensus Køb-bedømmelse: Alle aktier skal have en gennemsnitlig mægleranbefaling på 1,8 eller mindre inden for S&P Global Market Intelligences vurderingsskala.
S&P Global Market Intelligence konverterer analytikeres vurderinger til en numerisk skala. Alt med en score på 2,5 eller mindre betragtes som et køb, mens alt med en score på 1,5 eller mindre er et stærkt køb – den højeste betegnelse.
Ved at sætte vores bar til 1,8 sikrer vi, at alle aktier, der er inkluderet på listen, er solidt i købsområdet som et absolut minimum.
Med et udbytte på mindst 1,5 %: Fordi værdiinvestering og udbytteinvestering ofte går hånd i hånd, vil vi inkorporere udbytte på vores skærm.
Vi har sat en afkastbar på 1,6 %, hvilket betyder, at alle aktierne her tilbyder mindst en lille smule mere indtægt end S&P 500.
Vi erkender dog, at du måske er udbytteagnostisk.
Efter den første gruppe af aktier vil du bemærke, at der er en anden gruppe aktier produceret af en skærm, der bruger de samme kriterier ovenfor, men som ikke har et minimumsudbytte (og ikke kræver, at aktierne overhovedet betaler udbytte).