Når en fond er til afvikling, betyder det, at fondsselskabet har besluttet enten at sælge fondens formue ud eller lægge fondens beholdninger sammen i en anden fond, gerne en velfungerende fond inden for samme fondsfamilie. Hvis en fond sælges direkte, udlodder fonden provenuet til fondens aktionærer. Hvis en fond fusioneres med en anden fond, tildeler fonden nye aktier til sine aktionærer baseret på de relative tal for de to fondes indre værdi. En sådan likvidation er sandsynligvis forårsaget af dårlige fondsresultater og fører ofte til aktionærindløsning.
Et fondsselskab vil kun sætte en fond til likvidation, hvis fonden har oplevet dårlige resultater i en længere periode. Dårlige resultater påvirker ikke kun fondens aktionærers afkast, men også fondsselskabets track record. Det sænker det gennemsnitlige afkast for hele fondsfamilien og forårsager sandsynligvis negativ omtale til andre fonde i fondsfamilien. For at redde én fond fra at ødelægge fondsselskabets omdømme, kan fondslikvidation synes at være det rigtige valg.
En dårligt præsterende fond kan nogle gange blive ubrugelig som følge af øget aktionærindløsning. En fond, der ikke leverer det forventede afkast, vil blive ved med at miste investorer over tid. Efterhånden som flere fondsaktionærer trækker penge ud af fonden, falder fondens aktiver mindre og mindre, hvilket direkte påvirker størrelsen af fondsgebyrer, der opkræves som en procentdel af de samlede aktiver af fondsforvaltningen. Uden nok administrationsgebyrer til at dække fondens udgifter ville fondens drift ikke være rentabel, og likvidation af fonde bliver den eneste mulighed.
En fondsfusion forhindrer salg af hele fondsbeholdningen på det åbne marked og bevarer fondsværdien bedre for fondsaktionærerne. Men det kan være svært at finde en virkelig kompatibel fond til fusionen. Fondsselskaber skaber ofte en familie af fonde, der hver har deres egne investeringsmål og porteføljestrategier for at imødekomme forskellige investorkrav. Sammenlægning af en fond med en anden fond, der har et andet investeringsfokus, kan påvirke aktionærerne i den fond, der afvikles, negativt. For eksempel kan en ny storkapitalfond muligvis ikke passe til behovene hos de aktionærer, hvis likviderede fond oprindeligt var small-cap-orienteret.
For at afvikle en fond kan fondsselskabet vælge at sælge fondens aktiver direkte, hvis der ikke er en velegnet fond at fusionere i, og kan derefter uddele salgsprovenu til fondens aktionærer. Afhængigt af, hvad der er i fondens porteføljebeholdning og markedsvilkårene på salgstidspunktet, kan fonden blive tvunget til at sælge sine beholdninger med tab. Værdipapirer, der ikke handles bredt, kan være svære at sælge, især når en fond dumper sine ofte store beholdninger på én gang. Medmindre fondsselskabet arrangerer aktivsalget på en ordentlig måde, kan aktionærerne lide investeringstab ved en fondslikvidation.