Underforståede renter bruges i valuta-, råvarer- og futuresinvesteringer. Den implicitte rente repræsenterer forskellen mellem spotrenten og den fremtidige eller terminspris for investeringen. Spotkursen er den aktuelle, realtidspris for investeringen. Forward- eller fremtidsprisen repræsenterer dens forventede spotpris på et fremtidigt tidspunkt. For at beregne den implicitte rentesats skal du finde forholdet mellem terminsprisen og spotprisen. Hæv dette forhold til potensen 1 divideret med længden af ​​tid indtil udløbet af terminskontrakten, og træk derefter 1 fra. Formlen er:

i =(terminspris/spotpris)^(1/t) - 1

hvor t =længden af ​​terminskontrakten

Implicit rentesats for råvarer

Hvis spotkursen for en tønde olie er $98, og en futureskontrakt for en tønde olie på et år er $104, er den implicitte rentesats:

i =(104/98) -1 i =6,1 procent

Divider futuresprisen på $104 med spotprisen på $98. Da dette er en etårig kontrakt, hæves forholdet blot til potensen 1. Træk 1 fra forholdet, og udregn den underforståede rente på 6,1 procent.

Implicit rentesats for aktier

Hvis en aktie i øjeblikket handles til $55, og der er en toårig terminskontrakt, der handles til $58, er den implicitte rentesats:

i =(58/55) ^(1/2) - 1 i =2,7 procent

Divider forward-prisen på $58 med spotprisen på $55. Da dette er en to-årig futureskontrakt, hæv forholdet til 1/2. Træk 1 fra svaret for at finde den underforståede rentesats på 2,7 procent.

Implicit rentesats for valutaer

Hvis spotkursen for euroen er $1,10, og den etårige futurespris for euroen er $1,15, beregnes den implicitte rentesats som:

i =(1,15/1,10) - 1 i =4,5 procent

Beregn forholdet mellem terminsprisen og spotprisen ved at dividere 1,15 med 1,1. Da der er tale om en etårig terminskontrakt, hæves forholdet blot til 1 potens. At trække 1 fra forholdet mellem terminsprisen og spotprisen resulterer i en implicit rente på 4,5 procent.

Brug af implicitte rentesatser til investeringsbeslutninger

Implicitte renter er nyttige for investorer, fordi den implicitte rente på optionsmarkederne bør afspejle andre kortfristede renter. Den implicitte rente giver investorer en måde at sammenligne afkast på tværs af investeringer og vurdere risiko- og afkastkarakteristika for det pågældende værdipapir. En underforstået rente kan beregnes for enhver type værdipapir, der også har en option eller en futureskontrakt.